De Amerikanen dienden de minste in nieuwe werkloosheidsgevallen vorige week al een maand geleden, en hoewel het aantal werkloze werknemers dat een uitkering aanvraagt, is gedaald ten opzichte van de recente hoogtepunten, zijn er weinig tekenen van een breuk met de zwakke werkgelegenheid omgeving die zich tijdens de presidentsperiode vestigde Donald Trumpeerste jaar terug in het Witte Huis.
De initiële aanvragen voor federale werkloosheidsuitkeringen voor de week die eindigde op 27 december daalden onverwachts met 16.000 naar een voor seizoensinvloeden gecorrigeerde 199.000, het laagste sinds eind november, zo bleek woensdag uit gegevens van het Labor Department. Door Reuters geraadpleegde economen hadden voorspeld dat het aantal claims zou stijgen tot 220.000. Het rapport werd een dag eerder vrijgegeven vanwege nieuwjaarsdag.
De claims zijn de afgelopen weken volatiel geweest als gevolg van uitdagingen bij het aanpassen van de gegevens voor seizoensinvloeden voorafgaand aan de feestdagen. De arbeidsmarkt blijft gevangen in wat economen en beleidsmakers omschrijven als een ‘no hire, no fire’-scenario, en het uiteindelijke rapport uit 2025 was daar grotendeels emblematisch voor.
Hoewel de economie robuust blijft en het bruto binnenlands product in het derde kwartaal in het snelste tempo in twee jaar stijgt, is de arbeidsmarkt vrijwel tot stilstand gekomen. De vraag naar en het aanbod van arbeidskrachten zijn beïnvloed door de dramatische beleidswijzigingen van Trump sinds hij in januari aan zijn tweede ambtstermijn begon, met name door zijn hoge importtarieven en zijn agressieve onderdrukking van de immigratie, waardoor het arbeidsaanbod beperkt is, zeggen economen.
Het aantal mensen dat een werkloosheidsuitkering ontving na een eerste week hulp, een maatstaf voor werkgelegenheid, daalde met 47.000 tot een voor seizoensinvloeden gecorrigeerde 1,866 miljoen in de week eindigend op 20 december, zo bleek uit het claimsrapport.
“De daling van het aantal aanvankelijke werkloosheidsaanvragen tot 199.000 tijdens de kerstweek was waarschijnlijk een nieuwe verstoring van de seizoensaanpassingen”, zegt John Ryding, economisch hoofdadviseur bij Brean Capital.
“Het grotere geheel is dat we in 2025 geen betekenisvolle toename van het aantal ontslagen hebben gezien, zoals blijkt uit deze gegevens, met een gemiddeld aantal ontslagen in dat jaar van 226.100 vergeleken met 223.000 in 2024.”
Aanhoudende claims zijn gedaald ten opzichte van recente hoogtepunten
De aanhoudende claims naderden eind oktober de grens van 2 miljoen, maar sommige zijn afgenomen naarmate het jaar ten einde liep en medio november een recordlange sluiting van de federale overheid eindigde.
Hoewel ze hun meest recente piek niet hebben bereikt, zijn de lopende claims iets hoger dan vorig jaar rond deze tijd en op een niveau dat consistent is met een enquête van de Conference Board van vorige week, waaruit bleek dat het consumentenvertrouwen over de arbeidsmarkt deze maand verslechterde tot een niveau dat begin 2021 voor het laatst werd gezien.
De aanwervingen zijn in 2025 aanzienlijk vertraagd, met gemiddeld slechts 55.000 nieuwe banen per maand tot en met november, ongeveer een derde van het tempo in 2024. De reikwijdte van de aanwervingen is kleiner geworden omdat werkgevers wachtten op meer duidelijkheid over het beleid van Trump en omdat ze hun personeelsbehoeften inschatten in het licht van de snelle uitrol van aanwervingen. productiviteit-versterkend kunstmatige intelligentie hulpmiddelen.
Het trage tempo van de aanwervingen heeft de banencreatie dichtbij het break-even-percentage gebracht dat volgens economen een stijging van de werkloosheid verhindert. Het werkloosheidscijfer steeg in november naar het hoogste punt in vier jaar, namelijk 4,6%, hoewel een deel van de stijging te wijten was aan technische factoren die verband hielden met de 43 dagen durende sluiting van de overheid.
Uit een werkloosheidsmeter van de Federal Reserve Bank of Chicago blijkt dat deze in december onveranderd bleef op 4,6%. Het ministerie van Arbeid, dat vanwege de sluiting geen werkloosheidscijfers voor oktober kon publiceren, zal op 9 januari de werkgelegenheidscijfers voor december bekendmaken.
Toch bedraagt het aantal Amerikanen met een werkloosheidsuitkering als percentage van de Amerikaanse beroepsbevolking slechts 1,1% en is dit jaar weinig veranderd, hoewel het formele werkloosheidspercentage is gestegen van 3,7% in januari naar 4,6% in november. Het gebrek aan correlatie in de beweging tussen de twee datapunten is hoogst ongebruikelijk en vormt voor sommige economen een verder bewijs dat werkgevers terughoudend zijn in het terugdringen van het personeelsbestand in een klimaat van nog steeds krappe arbeidsvoorwaarden.
Wat betekent dit voor de Fed?
De ongebruikelijke kenmerken van de huidige arbeidsmarkt staan centraal in het debat dat bij de Federal Reserve gaande is over de vraag of de rente verder moet worden verlaagd om een verdere verzwakking van de werkgelegenheid te voorkomen, of dat de financieringskosten stabiel moeten worden gehouden om de druk op de inflatie boven de 2%-doelstelling van de Fed te houden.
De Amerikaanse centrale bank verlaagde deze maand de belangrijkste dagrente met nog eens 25 basispunten tot een bereik van 3,50% tot 3,75%, maar het was onwaarschijnlijk dat de gesignaleerde rente op de korte termijn zou dalen, omdat beleidsmakers wachten op duidelijkheid over de richting van de arbeidsmarkt en de inflatie, die het afgelopen jaar is gestegen dankzij de druk op de grondstoffenprijzen als gevolg van de tarieven van Trump.
De notulen van de bijeenkomst van 9 en 10 december, die dinsdag zijn vrijgegeven, tonen de diepte van de verdeeldheid onder politici. Zelfs sommigen van degenen die de renteverlaging steunden, erkenden dat “de beslissing evenwichtig was of dat zij hadden kunnen steunen bij het ongewijzigd houden van de streefrente”, gezien de verschillende risico’s waarmee de Amerikaanse economie wordt geconfronteerd.
Voor Fed-functionarissen hangt veel af van wat een stroom aan gegevens in de eerste weken van 2026 onthult over de richting van de economie.
Sommige beleidsmakers die tegen de jongste verlaging waren of er sceptisch over waren, suggereerden dat de komst van een aanzienlijke hoeveelheid arbeidsmarkt- en inflatiegegevens in de komende tussenperiode behulpzaam zou zijn bij het beoordelen of een renteverlaging gerechtvaardigd was, aldus de notulen van de bijeenkomst.
—Dan Burns, Reuters
