Ontgrendel Editor’s Digest gratis
Roula Khalaf, redacteur van de FT, kiest haar favoriete verhalen in deze wekelijkse nieuwsbrief.
Een Chinese rivaal van DeepSeek steeg vrijdag met 87 procent tijdens zijn handelsdebuut, terwijl de AI-hoopvolle mensen van het land zich haasten om publieke markten aan te boren om modelontwikkeling en mondiale expansie te financieren.
MiniMax, een in Shanghai gevestigd groot taalmodelleringsbedrijf, haalde bij zijn beursintroductie in Hong Kong $619 miljoen op, gesteund door het enthousiasme van investeerders over de Chinese vooruitgang op het gebied van kunstmatige intelligentie. De aandelen van MiniMax werden verhandeld tegen HK$310 ($40), nadat ze de aandelen hadden geprijsd op HK$165 per stuk, waardoor de marktkapitalisatie op meer dan $12 miljard kwam.
Chinese LLM-bedrijven hebben zich eerder tot de aandelenmarkten gewend dan hun Amerikaanse tegenhangers, die tientallen miljarden dollars aan particuliere financiering hebben opgehaald. Zhipu, een in Peking gevestigde concurrent, werd donderdag de eerste LLM-startup die wereldwijd een beursnotering kreeg, en haalde daarmee 558 miljoen dollar op. in Hongkong. De aandelen in Zhipu zijn sinds de beursgang met 29 procent gestegen.
“Chinese bedrijven hebben dringender financieringsbehoeften dan hun Amerikaanse tegenhangers”, zegt Tilly Zhang, analist technologie en industriebeleid bij Gavekal Dragonomics. “Zhipu AI heeft in slechts zes jaar acht financieringsrondes doorlopen. Zonder het soort enorme financiële steun waar Amerikaanse hyperscalers van genieten, wordt een beursgang een praktische manier om meer kapitaal aan te trekken.”
MiniMax, opgericht door voormalig SenseTime CEO Yan Junjie, is een van China’s toonaangevende LLM-ontwikkelaars en vooral bekend om zijn multimodale modellen, die populair zijn vanwege hun mogelijkheden voor het genereren van afbeeldingen en video’s.
Gesteund door investeerders, waaronder technologiegroepen Alibaba en Tencent, evenals investeerders HongShan Capital Group, Hillhouse Capital en Future Capital, heeft MiniMax zich gericht op het bouwen van AI-producten voor consumenten. Het bedrijf heeft agressief de internationale markten betreden, met name de VS, waar een potentieel grotere groep gebruikers met hoge uitgaven bestaat dan in China.
Zowel MiniMax als Zhipu zouden de opbrengsten van de beursintroductie kunnen gebruiken om hun overzeese activiteiten uit te breiden.
“Eindelijk is er genoeg vertrouwen om deze bedrijven naar de beurs te brengen”, zegt Wee Khoon Chong, senior strateeg bij BNY.
“Het is heel belangrijk dat deze eerste golf succesvol doorkomt.” “Het optimisme over kunstmatige intelligentie en technologie zal aanhouden en dat zou behoorlijk positief moeten zijn voor de regio”
MiniMax genereert het grootste deel van zijn inkomsten uit consumententoepassingen en niet door toegang tot zijn modellen of op maat gemaakte oplossingen aan bedrijven te verkopen. Deze omvatten de chatbot-app Talkie, die steeds populairder wordt onder Amerikaanse tieners, en het videogeneratieplatform Hailuo AI. In de eerste negen maanden van 2025 genereerde het bedrijf $100 miljoen aan inkomsten, waarvan ruim $70 miljoen afkomstig was uit zijn applicatieactiviteiten, volgens de beursintroductiepapieren.
Hoewel MiniMax meer inkomsten genereert dan Zhipu, verbranden beide bedrijven geld omdat ze zwaar investeren in onderzoek en ontwikkeling, dure AI-infrastructuur en buitenlandse expansie.
De twee beursintroducties volgen op een golf van recente beursintroducties van Chinese AI-chipfabrikanten, waaronder Biren, Shanghai Iluvatar CoreX Semiconductor en Moore Threads, waarvan de aandelenkoersen zijn gestegen omdat investeerders wedden dat Peking’s drang naar binnenlandse AI-hardware de afhankelijkheid van Nvidia zal verminderen.
