WASHINGTON — Ambtenaren van het Witte Huis waren verrast toen er zondagavond een bericht verscheen op het officiële sociale mediakanaal van de Federal Reserve met Jerome Powell, de voorzitter ervan, een duidelijke en duidelijke boodschap overbrengen.
President Trump heeft het ministerie van Justitie niet alleen maar bewapend om hem te intimideren, zei Powell tegen de camera, terwijl hij voor een Amerikaanse vlag stond. Deze keer, voegde hij eraan toe, zou het niet werken.
Het uitblijven van enige waarschuwing aan de functionarissen van de West Wing, bevestigd door The Times, was opnieuw een oefening in onafhankelijkheid van een voorzitter van de Fed, wiens fervente weerstand tegen presidentiële druk hem tot een buitenbeentje in het Washington van Trump heeft gemaakt.
-
Deel via
Powell reageerde op dagvaardingen van de grand jury die vrijdag aan de Fed werden bezorgd in verband met zijn getuigenis in het Congres van de zomer over bouwwerkzaamheden in het reservaat.
“De dreiging van strafrechtelijke vervolging is een gevolg van het feit dat de Federal Reserve de rentetarieven vaststelt op basis van ons beste oordeel over wat het publiek ten goede komt, in plaats van de voorkeuren van de president te volgen”, zei Powell.
“Dit gaat over de vraag of de Fed in staat zal zijn de rentetarieven vast te stellen op basis van bewijsmateriaal en economische omstandigheden,” voegde hij eraan toe, “of dat het monetair beleid in plaats daarvan zal worden geleid door politieke druk of intimidatie.”
Maandenlang hebben Trump en zijn assistenten Powell fel bekritiseerd vanwege zijn besluitvorming over de rentetarieven, die volgens de president sneller moeten worden geschrapt. Bij verschillende gelegenheden heeft Trump gedreigd Powell te ontslaan – een stap waarvan juridische experts en Powell zelf hebben gezegd dat deze illegaal zou zijn – voordat hij zich terugtrok.
Het is de regering-Trump pleit momenteel voor het Hooggerechtshof dat de president de hoofden van onafhankelijke instanties naar eigen goeddunken zou moeten kunnen ontslaan, ondanks eerdere uitspraken van het Hooggerechtshof waarin de unieke onafhankelijkheid van de centrale bank werd benadrukt.
Het besluit van het ministerie van Justitie om de Fed aan te klagen wegens de bouw – een project ter waarde van 2,5 miljard dollar om twee gebouwen van de Fed te renoveren die sinds de jaren dertig niet zijn gerenoveerd – komt op een kritiek moment voor de Amerikaanse economie, die gemengde signalen afgeeft over de gezondheid ervan.
Werkgevers Vorige maand zijn er slechts 50.000 banen bijgekomenminder dan in november, hoewel het werkloosheidscijfer met een tiende punt daalde tot 4,4%, de eerste daling sinds juni. Uit de cijfers blijkt dat bedrijven niet veel personeel aannemen, ondanks het feit dat de inflatie vertraagt en de groei aantrekt.
De regering meldde vorige maand dat de inflatie aan het dalen was een jaarlijks percentage van 2,7% in november, daalde van 3% in september, terwijl de economische groei onverwacht steeg naar 4,3% op jaarbasis in het derde kwartaal.
Maar de lange sluiting van de overheid onderbrak de gegevensverzameling, Twijfel aan de cijfers. Tegelijkertijd bestaat er onzekerheid over de wettigheid van de 150 miljard dollar of meer aan tarieven die aan China en tientallen landen zijn opgelegd via de International Emergency Economic Powers Act, die is aangevochten en onder toezicht van het Hooggerechtshof.
Nu de inflatie is afgekoeld, heeft de Fed onder Powell geleidelijk de Fed Funds-rente verlaagd, de rente waartegen banken aan elkaar lenen en het belangrijkste instrument van de bank om de inflatie en de groei te beïnvloeden. De Fed hield de rente tot en met augustus stabiel binnen een bereik van 4,25% tot 4,5% reeks herfstsneden liet het op 3,5% tot 3,75% staan.
Het is niet genoeg geweest voor Trump, die heeft opgeroepen tot een snellere verlaging van de rente tot één bijna onderste 1%. De laatste keer dat de centrale bank de rente zo laag verlaagde, was in de donkere dagen van de vroege pandemie in maart 2020. Ze begon de rente te verhogen in 2022 toen de inflatie aantrok en bleek hardnekkig ondanks de pogingen van de bank om deze in toom te houden.
Mark Zandi, hoofdeconoom bij Moody’s Analytics, zei dat er ruimte is om de Fed Funds-rente verder te verlagen naar 3%, waar dat zou moeten in een ‘goed functionerende economie die de groei noch ondersteunt noch beperkt’.
Maar het is een andere zaak om de rente te verlagen en zijn onafhankelijkheid te vernietigen of te vernietigen.
“Er zit geen voordeel aan. Het zijn allemaal nadelen, verschillende tinten grijs en zwart, afhankelijk van hoe de zaken aflopen”, zei hij. “Het eindigt in een hogere inflatie en uiteindelijk in een sterk verslechterde economie en mogelijk in een financiële crisis.”
Zandi zei dat veel zal afhangen van de beslissing van het Hooggerechtshof over de vraag of Trump kan aftreden Gouverneur van de Federal Reserve, Lisa Cookwat hij vorig jaar probeerde te doen, daarbij verwijzend naar beschuldigingen van hypotheekfraude die zij ontkent.
Terwijl Powells termijn als voorzitter in mei afloopt, loopt zijn termijn als gouverneur – met invloed op rentebesluiten – door tot januari 2028. Een strafrechtelijke aanklacht tegen het bouwproject zou Trump de juridische gronden kunnen geven die hij nodig heeft om hem volledig af te zetten.
“Als hij in mei aftreedt, zal hij dan in het bestuur blijven of zal hij vertrekken? Dat zal een verschil maken”, zei Zandi.
Een belangrijke vraag zal zijn hoeveel onafhankelijkheid de Fed behoudt, zei hij, gezien de rol van de centrale bank bij het vestigen van de Verenigde Staten als een veilige haven voor internationale obligatiebeleggers die een sleutelrol spelen bij de financiering van het federale tekort.
Beleggers zijn afhankelijk van de bank om de inflatie onder controle te houden, anders zullen ze eisen dat de overheid meer betaalt voor haar langlopende obligaties – hoewel de dagvaardingen tot nu toe weinig effect hadden op de obligatiekoersen.
“Er zijn scenario’s waarin de obligatiemarkt zegt: ‘O mijn god, we gaan een veel hogere inflatie zien en er is sprake van een uitverkoop van obligaties en een stijging van de langetermijnrente'”, zei hij. “Het is een crisis.”
Zandi zei dat zelfs als de worstcasescenario’s zich niet voordoen, het enige tijd zal duren voordat de Federal Reserve haar reputatie als onafhankelijke bank die niet door de politiek wordt beïnvloed, zal herstellen.
‘Ik ben er niet zeker van dat beleggers dit ooit zullen vergeten’, zei hij. “Het allerbelangrijkste is dat het afhangt van wie Trump nomineert als de volgende voorzitter van de Federal Reserve – en hoe die persoon zijn baan ziet.”
Wetgevers van beide partijen hebben de motivatie achter het onderzoek in twijfel getrokken.
Senator Thom Tillis uit North Carolina, een Republikeins lid van de Senaatscommissie voor Banken, Huisvesting en Stedelijke Zaken, heeft gezegd dat hij van plan is zich te verzetten tegen de bevestiging van een Fed-kandidaat totdat de rechtszaak “volledig is opgelost”.
‘Als er enige twijfel zou bestaan dat adviseurs binnen de regering-Trump actief aandringen op het beëindigen van de onafhankelijkheid van de Federal Reserve, zou die er nu niet moeten zijn’, zegt hij. Tillis schreef in een bericht op sociale media.
Senator Elizabeth Warren, de beste democraat in die commissie, beschuldigde Trump ervan te proberen ‘nog een sokpop te installeren om zijn corrupte overname van de Federal Reserve Bank van de Verenigde Staten te voltooien’.
‘Trump misbruikt de autoriteit van het ministerie van Justitie als een wannabe-dictator, dus dient de Fed zijn belangen samen met zijn miljardairvrienden.’ zei Warren in een verklaring.
Vertegenwoordiger French Hill (R-Ark.), de voorzitter van de House Financial Services Committee, uitte ook zijn scepsis over het onderzoek, dat hij typeerde als een ‘onnodige afleiding’.
“De Federal Reserve wordt geleid door sterke, capabele individuen die zijn benoemd door president Trump, en deze actie zou het vermogen van deze en toekomstige regeringen om gezonde monetaire beleidsbeslissingen te nemen kunnen ondermijnen”, schreef Hill in een verklaring.
Bij het uiten van zijn bezorgdheid over het onderzoek voegde Hill eraan toe dat hij Powell persoonlijk kende als een ‘persoon met de hoogste integriteit’.
Voorzitter van het Huis van Afgevaardigden, Mike Johnson (R-La.), verwierp ondertussen het idee dat het ministerie van Justitie tegen Powell werd bewapend. Op de vraag van een verslaggever of hij dacht dat dat het geval was, zei hij: “Natuurlijk niet.”
Times-stafschrijvers Wilner en Ceballos berichtten vanuit Washington en Darmiento vanuit Los Angeles.
