Kunstmatige intelligentie is niet langer een beperkte technologiehandel. Dat is het het hervormen van de energiemarkteninfrastructuuruitgaven en portefeuilleconstructie. Beleggers die zich alleen op chips en software concentreren, lopen het risico de volgende fase van waarde te missen, aldus beleggingsexperts in de aflevering van CNBC’s ‘ETF Edge’ van deze week.
Sommige trends en innovaties die de markt aandrijven en de snelle schaalvergroting van bedrijven zijn met elkaar verbonden De fysieke vereisten van AI. Stroom, koeling, netwerkstabiliteit en datacenterefficiëntie zijn bindende beperkingen geworden. Kijk maar naar de aandelenkoers Bloei energiedat na de beursintroductie in 2018 jarenlang moeite had om rendement uit de beursintroductie te halen. Sinds vorig jaar, toen er massaal brandstofcellen op locatie werden besteld voor datacenters, Bloom heeft zijn aandelen met meer dan 500% zien stijgen en het bedrijf bereikte een marktkapitalisatie van meer dan $ 30 miljard.
In kleine en middelgrote bedrijven worden veel kansen gecreëerd voor investeerders. Bedrijven die ooit buiten de focus van de markt zaten, gaan nu “zeer snel omhoog op de cap-tabel”, zei Jennifer Grancio, hoofd distributie van de TCW Group, maandag op “ETF Edge”. In veel gevallen opereren deze bedrijven in smalle segmenten met beperkte concurrentie, waardoor de fundamentele cijfers sneller kunnen verbeteren dan het beleggersbewustzijn.
Energiebetrouwbaarheid is de centrale vraag. De afgelopen jaren, toen de kosten van hernieuwbare energiebronnen daalden en concurrerend werden met fossiele brandstoffen, debatteerde de markt over de vraag: “Hoeveel regelmaat kunnen we uit de wind halen, of kunnen we uit de zonne-energie komen?” zei Grancio. Maar AI heeft het gesprek veranderd, omdat datacenters geen onderbrekingen kunnen tolereren, waardoor een constante stroomvoorziening nodig is om onbedoelde downtime te voorkomen.
Die realiteit heeft volgens Grancio geleid tot ‘een enorme verschuiving naar kernenergie’, inclusief hernieuwde investeringen in het onderhoud van bestaande faciliteiten ontwikkeling van kleine modulaire reactoren. Deze projecten brengen nieuwe leveranciers voort en versnellen de groei van gespecialiseerde spelers stroomopwaarts van nutsbedrijven en hyperscalers.
ETF’s voor kernenergie
- First Trust Bloomberg Kernenergie ETF (RCTR)
- VanEck Uranium en nucleaire ETF (NLR)
- Thema’s Uranium & Nucleaire ETF (CARRIÈRE)
- Bereik Nuclear Renaissance Index ETF (FOUT)
- Global X Uranium ETF (URA)
Efficiëntie binnen het datacenter is net zo kritisch. Naarmate de AI-werklast toeneemt, zijn koeling en energiebeheer de knelpunten geworden. Beleggers voelen zich steeds meer aangetrokken tot bedrijven die ‘een of twee in hun vakgebied’ zijn en ‘de beste zijn voor een bepaalde technologie’, vooral als de alternatieven beperkt zijn, aldus Grancio.
De structuur van deze markten is van belang. In sommige gevallen zijn er “slechts een paar aanbieders” die grenzen aan oligopolies, zei Grancio. Die concentratie creëert operationele hefboomwerking, maar betekent ook dat misstappen kostbaar kunnen zijn.
Actief beheerde ETF’s winnen daardoor aan populariteit. Terwijl passieve indices brede marktrendementen kunnen behalen en de indices nieuwe bedrijven toevoegen als componenten naarmate ze opschalen, zijn actieve strategieën erop gericht deze eerder te identificeren en gedurende meerdere groeifasen vast te houden.
Maar de risico’s kunnen aanzienlijk zijn. Sommige delen van de door AI aangedreven ecosystemen omvatten ‘kleine, economisch zwakke bedrijven’ die zich richten op de vraag naar elektriciteit, zegt Jan van Eck, CEO van VanEck. “Het betekent ook dat je onderweg veel volatiliteit krijgt”, zei hij op “ETF Edge.”
Als gevolg hiervan zei hij dat geen enkel AI-thema de activaspreiding van een belegger mag domineren. “Je wilt ze niet overwogen hebben in je portefeuille”, zei Van Eck.
Hij beschreef de nucleaire ETF van Van Eck vorig jaar als een ‘bloedneusniveau’, voordat hij tot een redelijker instappunt voor nieuwe investeerders kwam.
De ETF-experts zeiden dat wanneer beleggers het AI-thema in hun portefeuilleconstructie brengen een meer gerichte manier in 2026Dankzij een actieve herbalancering en duidelijke risicoverwachtingen kunnen beleggers belegd blijven zonder pieken na te jagen of in paniek te raken bij dalingen.
