De voorzitter van de Amerikaanse Federal Reserve, Jerome Powell, houdt op 29 oktober 2025 een persconferentie nadat de Fed de rente met een kwart procentpunt heeft verlaagd in Washington, DC, VS.
Kevin Lamarque | Reuters
De bijeenkomst van de Federal Reserve van deze week biedt weinig opwinding en waarschijnlijk niet veel actie, hoewel er enorme veranderingen opdoemen over de koers van de centrale bank op de lange termijn.
Om naar te oordelen verwachtingen van de markt En opmerkingen van politicier is vrijwel geen kans dat de Fed haar benchmarkrente zal wijzigen als de vergadering woensdag eindigt.
Ondanks een recente golf van meningsverschillen Onder de leden van het Federal Open Market Committee die zich op het langetermijnpad voor het monetaire beleid bevinden, zal de houding op de korte termijn waarschijnlijk geduld zijn, aangezien een reeks bezuinigingen van vorig jaar zich een weg banen door de economie.
“Over het geheel genomen zal de Fed daar gewoon blijven staan en applaudisseren. Ze hebben het gevoel dat ze tijd hebben om af te wachten”, zei voormalig Fed-vicevoorzitter Roger Ferguson maandag in een CNBC-interview. “Dit voelt als een afwachtende vergadering, en we zouden allemaal moeten luisteren om te zien of er een hint of een neiging is naar toekomstige actie.”
Indicaties van waar de FOMC-leiders vandaan komen, zouden afkomstig zijn uit de beleidsverklaring na de vergadering en uit de voorzitter Jerome Powells persconferentie achteraf. De markten verwachten momenteel dat de Fed dit jaar een of twee keer zal bezuinigen – hoogstwaarschijnlijk in juni en december, volgens de prijzen op de termijnmarkten gemeten door de CME Group. FedWatch hulpmiddel.
De focus zal echter zeker verder liggen dan het rentebesluit en de toekomstige richtlijnen en op een ongekend web van intriges rond de bijeenkomst.
Storm rond Powell
Ten eerste, voorzitter Donald Trump vertelde dit vorige week aan CNBC dat hij zijn zoektocht naar de opvolger van Powell mogelijk heeft beperkt tot één enkele kandidaat, een nominatie die deze week zou kunnen worden aangekondigd en misschien zelfs zou kunnen samenvallen met het rentebesluit van de Fed.
“Als er één meest waarschijnlijke periode is, dan is het tijdens de FOMC van januari – vooral als Trump kijkt
om de aandacht af te leiden van een Fed die niet bezuinigt’, zei Stephanie Roth, hoofdeconoom bij Wolfe Research, in een notitie. ‘Ruimer gezien zou de beslissing al deze week of binnen de komende weken kunnen komen.’
Werkt ook op de achtergrond: The Het ministerie van Justitie heeft Powell gediend met een dagvaarding waarin informatie wordt gevraagd over het grootschalige renovatieproject van de Fed op het hoofdkantoor in Washington, DC. In een ongewoon openhartige, op video opgenomen verklaring noemde Powell het onderzoek een ‘voorwendsel’ voor Trumps wens om de Fed te pesten om de rente nog agressiever te verlagen dan ze de afgelopen maanden heeft gedaan.
Ook elders, bij de Trumps, heerst onzekerheid poging om Fed-gouverneur Lisa Cook af te zetten over beschuldigingen van hypotheekfraude bij het Amerikaanse Hooggerechtshof vorige week, en de ambtstermijn van Trump-aangestelde Stephen Miran loopt zaterdag af. Fed-gouverneurs kunnen hun functie vervullen totdat ze worden vervangen, dus het is niet duidelijk hoe lang Miran nog in het bestuur zal blijven. Hij distantieerde zich van elk van de renteverlagingen met driekwart procentpunt van vorig jaar en was voorstander van nog grotere stappen.
Terwijl de markt dus nauwlettend aandacht zal besteden aan renteontwikkelingen en -indicaties, zal een groot deel van het onderzoek zich richten op de bijkomende gebeurtenissen die de centrale bank hebben geschokt.
Politieke druk
“Hoewel de Fed politiek onder druk is gezet om de rente te verlagen, wordt zij niet onder druk gezet door de cijfers”, schreef Gregory Daco, hoofdeconoom bij EY-Parthenon. Powell “zal zich waarschijnlijk onthouden van rechtstreeks commentaar op het onderzoek van het ministerie van Justitie waarbij hijzelf en de Fed betrokken zijn, evenals op de aanstaande beslissing van het Hooggerechtshof met betrekking tot gouverneur Cook.”
Dat weerhoudt leden van de media er echter niet van om vragen te stellen.
“Powell zal worden gevraagd naar zijn videowaarschuwing, waar de Trump DoJ dagvaardingen en andere acties naar streven
het onderwerpen van het monetaire beleid aan ‘presidentiële voorkeuren’”, aldus Krishna Guha, hoofd van het mondiaal beleid en de strategie van de centrale banken bij Evercore ISI, in een notitie. “Wij denken dat hij bij alles wat hij heeft gezegd zal blijven staan en vertrouwen zal uiten in het Hooggerechtshof als de uiteindelijke scheidsrechter over de onafhankelijkheid van de Fed.”
Zonder verdere politieke ontwikkeling zal de focus weer op de politiek komen te liggen.
De markten zullen proberen te ontcijferen of het team van deze maand agressief is, de voorbode van een langere periode zonder bezuinigingen, of gematigd, waarbij Powell en de commissie aangeven dat meer bezuinigingen waarschijnlijk zijn, maar nu niet.
De hoofdeconoom van Morgan Stanley, Michael Gapen, verwacht een kanteling richting de duif.
“Wij geloven dat de recente stabilisatie op de arbeidsmarkt en de solide cijfers over de economische activiteit de belangrijkste drijfveren zullen zijn achter het besluit om de renteverlagingen op te schorten, terwijl binnenkomende gegevens over de inflatie de Fed voldoende vertrouwen zullen geven in de desinflatie later dit jaar om een versoepelingsvoorkeur te handhaven”, aldus Gapen in een nota. “Wij denken niet dat de commissieleden er klaar voor zijn om een einde te maken aan de bezuinigingscyclus.”
The Gap is ook op zoek naar meer veranderingen in de verklaring na de bijeenkomst, die waarschijnlijk een opwaardering van de economische groei weerspiegelen en een verwijdering van taal over de toegenomen neerwaartse risico’s voor de werkgelegenheid.
