Ontgrendel Editor’s Digest gratis
Roula Khalaf, redacteur van de FT, kiest haar favoriete verhalen in deze wekelijkse nieuwsbrief.
Elon Musk strijdt al langer tegen het idee dat Tesla gezien moet worden als autofabrikant. Als eerste robotbedrijf voor alle doeleinden ligt de toekomst van het bedrijf in het uitrusten en exploiteren van een mondiale vloot van zelfrijdende taxi’s en in het verkopen van mensachtige robots.
De volledige financiële implicaties van de poging tot omslag beginnen duidelijk te worden. Deze week signaleerde Tesla een terugval in wat naar verwachting een negatief vrije-cashflowgebied zal zijn, terwijl het zich voorbereidt op de langverwachte opkomst van de robots. Tien jaar nadat de hoge uitgaven aan de ontwikkeling van elektrische auto’s tot faillissementsproblemen leidden, Muskus maakt zich opnieuw klaar om bergen geld te verbranden in het nastreven van een grote droom.
Het laatste winstrapport van Tesla, dat woensdag werd gepubliceerd, onderstreepte hoe los het is gekomen van de financiële bezuinigingen die het ooit als autobedrijf waarnam. Musk sprak ooit vol vertrouwen over het verhogen van de autoverkoop met 50 procent per jaar en pochte op het vermogen van zijn bedrijf om winstmarges te handhaven die ver boven een groot deel van de auto-industrie liggen.
Nu de concurrentie is toegenomen en de VS zijn subsidies voor elektrische auto’s heeft stopgezet, zijn deze doelstellingen door het bestuur verdwenen. De voertuigleveringen van Tesla in 2025 waren bijna 10 procent lager dan het record van twee jaar eerder, terwijl de auto-inkomsten met 15 procent daalden. In dezelfde periode werd de winstmarge van het bedrijf gehalveerd tot 4,6 procent. Het antwoord van Musk: Tesla-investeerders aanmoedigen om verder te kijken dan hun auto-industrie en zich in plaats daarvan te concentreren op hun grote toekomst in robotica.
Het lijkt ook niet de moeite waard om je al te veel zorgen te maken over de winstgevendheid van toekomstige autoverkopen. Toen hem deze week werd gevraagd naar de brutomarge die het bedrijf verwacht op de nieuwe zelfrijdende taxi’s die het binnenkort in productie wil nemen, suggereerde de financieel directeur van Tesla dat dit de verkeerde vraag was. Het verschuift naar een ander bedrijfsmodel, suggereerde hij, omdat het een jaarabonnement gaat vragen voor de volledige rijsoftware en een fractie van de Robotaxi-prijzen lijkt op te halen.
Het duidelijkste teken dat Musk zich wil losmaken van de wortels van zijn bedrijf in de autofabrikant is het openzetten van de investeringssluizen. De kapitaaluitgaven zullen stijgen van 8,5 miljard dollar. tot ruim 20 miljard dollar. dit jaar bijna het dubbele van wat analisten hadden verwacht. Hoewel Tesla 36 miljard dollar aan contanten achter de hand heeft, na aftrek van schulden, heeft het bedrijf aangegeven dat het mogelijk meer geld voor het investeringsprogramma kan ophalen via ‘schulden of andere middelen’.
Achter deze enorme stijging schuilen niet alleen de noodzakelijke investeringen voor zelfrijdende taxi’s, maar ook de voorbereidingen om Optimus-robots te bouwen. Er wordt ook veel geïnvesteerd in de rekenkracht om de AI-modellen te trainen die nodig zijn voor Optimus. En dan houden we nog niet eens rekening met de zonne-energiecentrales en chipfabrieken die Tesla volgens Musk uiteindelijk zal moeten bouwen om zijn toekomstige doelen te bereiken.
Dit is slechts een deel van wat in snel tempo een belangrijke herkapitalisatie van de bredere Muskverse aan het worden is. Als het bijeenbrengen en investeren van enorme hoeveelheden contant geld het kenmerk is geworden van echte technologieambitie, dan zal Musk niet achterblijven.
Eerder deze maand, xAI voltooid een financieringsronde van 20 miljard DKK. En dat werd gerapporteerd door de FT deze week dat SpaceX $50 miljard wil ophalen. al in juni, tijdens wat veruit de grootste beursintroductie ooit zou zijn.
Het is verleidelijk om te zien dat deze uiteenlopende delen van de Muskverse nauwer bij elkaar passen nu de bekendste visionair van tech zijn middelen inzet voor een aanval op de volgende gigantische ruimte: de robotica- en AI-markten. Tesla zei deze week bijvoorbeeld dat het 2 miljard dollar investeert in xAI, een zet die volgens Musk het mogelijk zou maken het Grok AI-model van het bedrijf te gebruiken om Tesla’s Robotaxis-vloot te helpen controleren. SpaceX is ondertussen van plan een deel van zijn IPO-geld te gebruiken om datacenters in een baan om de aarde te brengen, waardoor xAI mogelijk een voorsprong krijgt in de race tegen OpenAI en Google.
Kunstmatige intelligentie lijkt de rode draad die dit alles met elkaar verbindt. Maar Tesla heeft wellicht minder te winnen bij deze veronderstelde industriële synergie dan Musk suggereert. De AI-modellen die nodig zijn voor zijn robotica-ambities, en de supercomputer die het bouwt om deze te ontwikkelen, hebben weinig gemeen met de grote taalmodellen van xAI.
In plaats daarvan zal Tesla de volledige reeks technologieën moeten beheersen die nodig zijn om op zichzelf een robotkrachtpatser te zijn. Zoals Muskus gewaarschuwd deze week heeft het land het scherp moeten opnemen tegen een groep Chinese elektronica- en roboticabedrijven die naar voren zijn gekomen als wereldleiders op het gebied van productie en ook indrukwekkende resultaten beginnen te boeken op het gebied van kunstmatige intelligentie.
Timing is nu alles. Jaren nadat de CEO voor het eerst zei dat het bedrijf op de rand van autonoom rijden stond, beweerde Tesla deze maand zijn eerste volledig zelfrijdende taxiritten in Austin te hebben voltooid. Het moet snel handelen om te laten zien dat het hier een echt bedrijf van kan maken. Pas dan zal duidelijk worden of robotica meer is dan een koortsdroom van Elon Musk.
richard.waters@ft.com
