Voorzitter Donald Trump zegt dat hij zal aandringen voormalig gouverneur van de Federal Reserve, Kevin Warsh als de volgende voorzitter van de Fed vervang Jerome Powell in mei – waarbij Trump geloofde dat hij eindelijk de bloeiende economie kon krijgen die hij de kiezers beloofde.
Toen Trump zei dat Warsh afkomstig is van ‘centrale casting’, onthulde de president veel over zijn eigen opvattingen over het uiterlijk van de 55-jarige en de traditionele afkomst. Warsh heeft veel van de voordelen van traditionele verkiezingen om leiding te geven ’s werelds belangrijkste centrale bankmaar hij doet dit op een beslist onconventioneel moment voor de Fed, aangezien Trump heeft gezegd dat de nieuwe voorzitter de rentetarieven moet verlagen naar de wens van het Witte Huis.
“Hij is heel slim, heel goed, sterk, jong, behoorlijk jong”, zei Trump vrijdag over Warsh. “Hij was de centrale casting die mensen wilden.”
De president voegde eraan toe: “Het uiterlijk doet er niet toe, maar hij heeft de looks.”
Renteverlagingen van het soort waar Trump naar streeft kunnen de groei tijdelijk stimuleren, maar ze riskeren ook dat de economie oververhit raakt in een tijd waarin de inflatie al hoog is en de betaalbaarheid voor een groot deel van het Amerikaanse publiek een grote zorg is.
Warsh was eerder tweede voor de door de Senaat bevestigde functie van voorzitter van de Fed in 2017, toen Trump ervoor koos Powel leiding geven aan de centrale bank. Trump heeft sindsdien gezegd dat hij slecht advies heeft gekregen over Powell.
Warsh is gecertificeerd met diploma’s van Stanford University en Harvard University Law School. Hij is ook getrouwd met Jane Lauder, dochter van miljardair cosmetica-erfgenaam Ronald Lauder, een belangrijke Republikeinse donor.
Op 35-jarige leeftijd werd Warsh de jongste gouverneur in het zevenkoppige bestuur van de Fed. Hij bekleedde die functie van 2006 tot 2011. Hij was voormalig economisch assistent in de Republikeinse regering van George W. Bush en investeringsbankier bij Morgan Stanley.
Warsh werkte in 2008-2009 nauw samen met de toenmalige voorzitter Ben Bernanke tijdens de inspanningen van de centrale bank om de financiële crisis en de Grote Recessie te bestrijden. Bernanke schreef later in zijn memoires dat Warsh “een van mijn naaste adviseurs en vertrouwelingen” was, en voegde eraan toe dat zijn “politieke en marktkennis en zijn vele contacten op Wall Street van onschatbare waarde zouden blijken”.
Toch leek Warsh op cruciale momenten misleid te zijn over de omvang van de uitdagingen waarmee de Amerikaanse economie te maken kreeg toen het aantal wanbetalingen op hypotheken en ontslagen tijdens de Grote Recessie toenam. Hij wilde dat de Fed de rentetarieven hoger zou houden wanneer de economie het risico liep op deflatie en mogelijk instorten.
Oorlog zorgen geuit in 2008 dat verdere renteverlagingen door de Fed de inflatie zouden kunnen stimuleren. Maar zelfs nadat de Fed de rente tot bijna nul had verlaagd, bleef de inflatie laag.
En hij protesteerde tijdens bijeenkomsten in 2011 tegen het besluit van de Fed om voor 600 miljard dollar aan staatsobligaties te kopen, een poging om de lange rente te verlagen, hoewel hij uiteindelijk op aandringen van Bernanke voor het besluit stemde.
Warsh gedroeg zich soms ook als een pre-Trump-Republikein en riep in een toespraak uit 2010 op om een einde te maken aan de ‘kruip van het handelsprotectionisme’, dat volgens hem het tegenovergestelde was van een ‘pro-groeibeleid’. Trump heeft sindsdien het dogma van de Republikeinse Partij grotendeels herzien door aan te dringen op enorme verhogingen van de importtarieven, nadat hij deze vorig jaar eenzijdig had opgelegd door de economische noodsituatie uit te roepen.
Warsh heeft als gasteconoom gewerkt bij de Hoover Institution, een conservatieve denktank aan Stanford University. Hij is ook docent aan de Stanford Graduate School of Business en partner bij het Duquesne Family Office, dat de rijkdom van miljardairinvesteerder Stanley Druckenmiller beheert.
De afgelopen maanden leek Warsh een actieve campagne te voeren voor de Fed Post, met televisie-interviews en artikelen. Hij is veel kritischer geworden tegenover de Fed, roept op tot ‘regimeverandering’ en valt Powell aan omdat hij zich bezighoudt met kwesties als klimaatverandering en diversiteit, gelijkheid en inclusiviteit, die volgens Warsh buiten het mandaat van de Fed vallen.
In een interview in juli op CNBC zei Warsh dat het beleid van de Fed “al geruime tijd gebroken is”.
“De centrale bank die daar vandaag de dag zit, is radicaal anders dan de centrale bank waar ik in 2006 bij kwam”, voegde hij eraan toe. Door de inflatie in 2021-2022 te laten stijgen, heeft de Fed “de grootste fout in het macro-economisch beleid in 45 jaar gemaakt die het land verdeelde”.
In een opiniestuk in The Wall Street Journal in november zei Warsh dat de Fed “het dogma moet loslaten dat inflatie ontstaat als de economie te veel groeit en werknemers te veel betaald krijgen. Inflatie wordt veroorzaakt als de overheid te veel uitgeeft en te veel drukt.”
Hij suggereerde dat de inflatiedruk zou worden verlaagd omdat technologieën zoals kunstmatige intelligentie zou leiden tot hogere niveaus van productiviteit. Zijn weddenschap dat AI zal leiden tot groei zonder inflatie sluit nauw aan bij Trumps eigen overtuiging dat de inflatie verslagen is en dat de inzet van AI dit jaar de groei zal stimuleren.
“AI zal een belangrijke desinflatoire kracht zijn, die de productiviteit zal stimuleren en het Amerikaanse concurrentievermogen zal versterken”, schreef Warsh.
—Josh Boak en Christopher Rugaber, Associated Press
