Volgens de Euraziatische Ontwikkelingsbank (EDB) groeide de economie van Centraal-Azië in 2025 met ongeveer 6,6% en zal naar verwachting in 2026 met ongeveer 6,1% groeien.
Dit omvat gegevens uit Kazachstan, Kirgizië, Tadzjikistan en Oezbekistan, waarbij cijfers uit Turkmenistan niet zijn opgenomen vanwege gegevensbeperkingen.
Deze cijfers zijn aanzienlijk optimistischer dan de voorspellingen voor de grote geavanceerde economieën, waar de bank in 2026 een Amerikaanse groei van ongeveer 1,6% en een groei in de eurozone van ongeveer 1,1% verwacht, terwijl China naar verwachting met ongeveer 4,6% zal groeien.
Ondanks de sterke krantenkoppen worden veel huishoudens in Centraal-Azië geconfronteerd met stijgende prijzen, hoge leenkosten en ongelijke inkomensstijgingen.
Economen merken op dat inflatie en monetaire verkrapping vaak meer bepalend zijn voor de dagelijkse economische realiteit van mensen dan voor optimistische nationale groeicijfers.
Snelle maar ongelijkmatige groei
De groei over de hele linie versnelt, maar ongelijkmatig. De Kirgizische Republiek is de snelst groeiende economie van de regio geworden, waarbij EDB een groei van 10,3% in 2025 schat en een groei van 9,3% in 2026 voorspelt.
Oezbekistan volgt met 7,4% in 2025 en een verwachte groei van 6,8% in 2026.
De economie van Kazachstan zal naar verwachting in 2025 met ongeveer 5,9% en in 2026 met 5,5% groeien. Deze cijfers zullen de sterkste groei in meer dan tien jaar in de regio markeren.
Kubat Rakhimov, een Kirgizische expert op het gebied van infrastructuurontwikkeling in Centraal-Eurazië, stelt dat voor economieën waarin weinig geïnvesteerd is, een groei van ongeveer 6% vaak een inhaalfase weerspiegelt, terwijl een groei van 1,5 tot 2% in de geavanceerde economieën al als sterk kan worden beschouwd.
Hij voegt eraan toe dat de bbp-groei een onvolledige maatstaf is voor het welzijn, en merkt op dat het reëel besteedbare inkomen en de arbeidsproductiviteit betere indicatoren zijn voor de werkelijke levensstandaard.
Realitycheck per hoofd van de bevolking
Economen waarschuwen ervoor om de groeicijfers niet te vergelijken zonder rekening te houden met de economische omvang. De totale bevolking van Centraal-Azië bedraagt ongeveer 80 miljoen, veel minder dan in de grote mondiale regio’s.
Bovendien bedraagt het BBP per hoofd van de bevolking van Kazachstan volgens de laatste gegevens van de Wereldbank ongeveer $14.154 (€12.107), vergeleken met ongeveer $3.162 (€2.704) in Oezbekistan en ongeveer $2.420 (€2.070) in de Kirgizische Republiek.
Ter vergelijking: het BBP per hoofd van de bevolking in de VS bedroeg ongeveer $84.534 (€72.313), terwijl China ongeveer $13.303 (€11.379) bedroeg.
Deze hiaten helpen verklaren waarom de snelle algemene groei in Centraal-Azië zich niet automatisch vertaalt in een levensstandaard die vergelijkbaar is met die van grotere of meer ontwikkelde economieën, ook al blijven de inkomens in de regio stijgen.
De inflatie vreet aan de groeicijfers
Voor veel huishoudens zijn de voordelen van een snellere groei tenietgedaan door de inflatie. Vorig jaar overtroffen de prijsstijgingen de bbp-groei in Kazachstan, met een inflatie van ongeveer 12,3%. De inflatie bedroeg ongeveer 9,1% in Kirgizië en ongeveer 7,5% in Oezbekistan.
“Een lagere inflatie zal de voorwaarden scheppen voor renteverlagingen. We verwachten ook dat de meeste nationale valuta’s in de regio over het algemeen een stabiele dynamiek zullen vertonen”, zegt Evgeny Vinokurov, hoofdeconoom bij EDB.
Tot die tijd houdt de inflatiedruk de rente pijnlijk. De beleidsrente van Kazachstan bedraagt ongeveer 18%, vergeleken met ongeveer 14% in Oezbekistan en 11% in de Kirgizische Republiek.
Waarom Kirgizië de regio leidt
Analisten zeggen dat een deel van de recente bbp-groei in Centraal-Azië wordt ondersteund door de heroriëntering van handels- en logistieke stromen, vooral in kleinere economieën.
De sterke cijfers van Kirgizië weerspiegelen volgens hen een herconfiguratie van de toeleveringsketens als gevolg van de grootschalige invasie van Oekraïne door Rusland.
Kubat Rakhimov koppelt de ongewoon snelle groei van het land aan deze structurele verschuivingen en zegt dat Kirgizië “bijna perfect paste” in het economische conflict tussen Rusland en het Westen.
“Van oudsher zijn we bezig met het opnieuw exporteren van goederen uit China naar de Russische markt. Dit was een zeer sterke niche voor ons”, aldus Rakhimov.
“Toen er extra handelsstromen moesten worden omgeleid, was het niet nodig om nieuwe systemen te bouwen – de logistieke en financiële kanalen waren al aanwezig”, voegde hij eraan toe.
Handelsverlegging in combinatie met de nationalisatie van de Kumtor-goudmijn, die nu een hoger percentage van de inkomsten in het land behoudt, heeft de overheidsfinanciën versterkt en hogere uitgaven aan infrastructuur mogelijk gemaakt.
Het veroorzaakte ook een multiplicatoreffect op de korte termijn in de bouw en het transport.
Rakhimov waarschuwt echter dat deze factoren inherent cyclisch zijn: groei gebaseerd op geopolitieke spanningen blijft kwetsbaar voor externe verschuivingen.
Tegelijkertijd blijkt uit gegevens van de EDB dat de expansie voornamelijk wordt aangedreven door binnenlandse factoren, met name consumptie en investeringen. Een sterke binnenlandse vraag, snelle kredietgroei en grote infrastructuurprojecten hebben een centrale rol gespeeld.
Wat drijft de expansie in Kazachstan en Oezbekistan?
In de grotere economieën van de regio wordt de groei meer gedreven door industriële investeringen.
Kazachstan heeft een impuls gezien van de productiesector, vooral van de machines, en van de energiesector.
Een doorslaggevende factor was de eerder dan verwachte lancering van de uitgebreide capaciteit op het Tengiz-olieveld. Daarom werden de prognoses dit jaar naar boven bijgesteld.
“Dit komt vooral doordat de impact van het ontsluiten van investeringspotentieel sterker bleek te zijn dan we in juni hadden verwacht”, zegt Aigul Berdigulova, senior analist bij EDB’s Center for Macroeconomic Analysis.
“Bovendien is de industriële productie dit jaar snel gegroeid, grotendeels als gevolg van overheidsmaatregelen gericht op het diversifiëren van de economie”, vervolgde ze.
De expansie van Oezbekistan lijkt een bredere basis te hebben. De investeringen in vaste activa stegen in de eerste negen maanden van 2025 met 15,2% op jaarbasis, terwijl de export met 33,3% in waarde steeg.
Aanhoudend hoge goudprijzen speelden een belangrijke rol, waardoor de exportopbrengsten uit het edelmetaal met 70,5% stegen.
Risico’s en een smal venster
Ondanks het optimisme zien economen aanzienlijke tegenwind.
De Wereldbank voorspelt een scherpere vertraging dan de EDB en voorspelt dat de regionale groei zal afkoelen tot ongeveer 5,0% in 2026 en 4,6% in 2027.
Zij wijzen op kwetsbaarheden die verband houden met een tragere groei onder handelspartners en aanhoudende onzekerheid en verstoringen van de wereldhandel.
Analisten waarschuwen dat de huidige hausse onder verschillende scenario’s zou kunnen verdwijnen, waaronder een mondiale economische crisis, een einde aan de actieve vijandelijkheden tussen Rusland en Oekraïne of een verschuiving in de mondiale vraag naar koolwaterstoffen en metalen.
In dergelijke gevallen zou de ‘geopolitieke rente’ die Centraal-Azië momenteel geniet, kunnen verdwijnen. De uitdaging, zo betoogt Rakhimov, is om tijdelijk momentum om te zetten in blijvende kracht.
“In plaats van te kijken naar formats als ‘C5+’ of te proberen een dialoog op te bouwen met externe geopolitieke actoren, moeten we een interne dialoog starten”, concludeerde hij.
