Het beleid van Trump belemmert de winsten van transport en industriële bedrijven

Winstrapporten van enkele van de grootste Amerikaanse producenten en transportbedrijven van deze week lieten zien hoe het beleid van president Donald Trump op het gebied van handel en energie druk uitoefent op de winsten in de sector.

Caterpillar Inc., dat grondstoffen en onderdelen voor bouwmachines importeert, verwacht dat de kosten van de president dit jaar ongeveer 2,6 miljard dollar zullen kosten. Spoorweg Norfolk Zuid Corp. Het genoemde handelsbeleid erodeert de vraag naar sommige van zijn bedrijven en de scheepvaartgigant zei UPS Inc handelsstromen verschuiven op een manier die de marges onder druk zet.

Ondertussen kreeg op het energiefront elektrische apparatuurbedrijf GE Vernova vorige maand een klap te verduren nadat de regering-Trump om werk eiste stop op een windpark voor de kust van Massachusetts. De windactiviteiten boekten afgelopen kwartaal een groter dan verwacht verlies van $225 miljoen.

De sector heeft de afgelopen twee maanden over het algemeen de bredere aandelenmarkt verslagen, omdat beleggers zien dat deze profiteert van de hausse op het gebied van kunstmatige intelligentie. De spanningen die duidelijk zichtbaar zijn in de resultaten van deze week laten echter zien hoe de inspanningen van Trump om de Amerikaanse productie te stimuleren in beide richtingen werken voor sommigen die tegenwind voor hun bedrijf veroorzaken, terwijl ze wachten op een gunstiger belastinggerelateerd beleid.

“De politieke cadans is op de korte termijn meer vijand dan vriend van de industrie”, zegt Joe Gilbert, portefeuillemanager bij Integrity Asset Management. “Industrieën hebben eerst hun medicijn genomen met tarieven en beleidsstops, en snoep – belastinguitgaven – zullen later komen.”

Gilbert zegt dat hij optimistisch is over de transport- en machineaandelen en verwacht dat deze zullen profiteren van de groei in de industriële economie.

Een UPS-busje dat aflevert in Fairfax, Virginia (Aaron Perryman/Transport Topics)

Industriële aandelen hebben de laatste tijd de wind in de rug gehad.

Een deel daarvan is te danken aan Trump en het Congres, geleid door zijn mede-Republikeinen: de belasting- en uitgavenwet van vorig jaar omvatte onmiddellijke uitgaven aan investeringen, een bepaling die de sector rechtstreeks bevoordeelde. Beleggers verwachten dit belastingseizoen ook dat hogere terugbetalingen de consumenten zullen opbeuren en de Amerikaanse economische vooruitzichten zullen verbeteren, waardoor deze bedrijven geholpen zullen worden.

Nog een grote katalysator: AI-euforie. Caterpillar en GE Vernova zien een sterke vraag naar hun apparatuur voor energieopwekking, waardoor hun voorraden toenemen na rapporten van deze week. GE Vernova zei dat het regelmatig in gesprek is met het Witte Huis om de productie van zijn aardgasturbines te verhogen.

Voor investeerders heeft de AI-gedreven kracht van GE Vernova de druk gecompenseerd van een windsegment waarvan het verwacht dat het dit jaar geld zal blijven verliezen. Zeker, een federale rechter deze week geregeerd dat een project van Martha’s Vineyard door zou kunnen gaan.

Toch woog de ‘aanzienlijke tegenwind’ van de eenheid op de verwachtingen voor het jaar, schreef Colin Rusch, analist bij Oppenheimer, in een brief aan klanten. Tegelijkertijd zei hij dat de vraag in de energie- en elektrificatieactiviteiten de verwachtingen overtreft.

Diepere pijn

Sommige aandelen zijn niet inbegrepen. De aandelen van UPS staan ​​nog steeds 4% onder het niveau vlak vóór de tariefaankondiging van Trump in april. Naast zijn mondiale heffingen heeft het einde van een tariefvrijstelling voor kleine pakketten ook de vraag op de winstgevende route tussen de VS en China negatief beïnvloed.

UPS is nummer 1 op Transportartikelen Top 100 lijst van de grootste verhuurbedrijven in Noord-Amerika en nr. 2 verder TT Top 50 wereldwijde vrachtbedrijvenlijst. UPS Supply Chain Solutions staat op nummer 5 op TT Top 100 logistieke bedrijvenlijst.

Tarieven zijn de reden dat Caterpillar verwacht dat de marges in het eerste kwartaal zullen dalen vergeleken met dezelfde periode vorig jaar. Het bedrijf heeft gewerkt aan het beheersen van de kosten door de herkomst van materialen te veranderen, de prijzen te verhogen en op andere uitgaven te besparen.

Grondstoffenbelastingen vormen een bijzondere uitdaging om te beheren vanwege onvoldoende binnenlandse staalproductie en aluminiumwinning, zegt Brian Mulberry, klantportfoliomanager bij Zacks Investment Management.

“Het grotere aanbod van grondstoffen is een belangrijk doel van de overheid en zou de kosten voor veel fabrikanten aanzienlijk verlagen”, zegt Mulberry, wiens bedrijf aandelen Caterpillar bezit. “Maar het kost tijd om op te staan.”

Februari zal beleggers meer theebladeren geven om over de sectoren te lezen.

In de eerste plaats kan het Hooggerechtshof zijn hangende beslissing uitspreken de wettigheid van de tarieven van Trump. Rups en Deere & Co. behoren tot de bedrijven die er het meest van zouden profiteren terugbetalingen oordeelt de rechtbank, hoewel belastingen op de metaalsector niet zijn inbegrepen.

Er liggen ook een aantal belangrijke winstrapporten in het verschiet, onder meer van CNH Industrial, een fabrikant van tractoren en graaflaadmachines die zwaar is blootgesteld aan tarieven. De resultaten van Deere zullen Wall Street een nieuwe kijk geven op de landbouwmarkt, die het moeilijk heeft gehad te midden van de handelsspanningen met China.

Wilt u meer nieuws? Luister hieronder naar de dagelijkse briefing van vandaag of ga hier voor meer info: