De olie- en gasexporten hebben de Russische financiën in het hele land onder controle gehouden oorlog tegen Oekraïne. Maar nu de vierjarige verjaardag van de invasie nadert, zijn die kasstromen plotseling gedaald tot een dieptepunt dat in jaren niet meer is gezien.
Het is het resultaat van nieuwe strafmaatregelen van de Verenigde Staten en de Europese Unie, de Verenigde Staten De tariefpush van president Donald Trump tegen India, en een aanscherping van de vloot van sancties ontwijkende tankers die Russische olie vervoeren.
De omzetdaling is urgent President Vladimir Poetin om te lenen van Russische banken en de belastingen te verhogen, waardoor de staatsfinanciën voorlopig op pauze worden gehouden.
Maar deze maatregelen vergroten alleen maar de druk op een oorlogseconomie die nu geplaagd wordt door vertragende groei en hardnekkige inflatie.
In januari daalden de inkomsten van de Russische staat uit belastingheffing op de olie- en gasindustrie tot 393 miljard roebel ($5,1 miljard). Dat is een daling ten opzichte van de 587 miljard ($7,6 miljard) in december en de 1,12 biljoen ($14,5 miljard) in januari 2025. Het is het laagste sinds de COVID-19-pandemie, zegt Janis Kluge, een expert op het gebied van de Russische economie bij het Duitse Instituut voor Internationale en Veiligheidszaken.
Een nieuwe benadering van sancties
Om druk uit te oefenen op het Kremlin om de gevechten in Oekraïne te staken, heeft de regering-Trump sancties opgelegd aan de twee grootste oliemaatschappijen van Rusland. Rosneft en Lukoilvanaf 21 november. Dit betekent dat iedereen die zijn olie koopt of verzendt, het risico loopt afgesloten te worden van het Amerikaanse banksysteem – een ernstige zorg voor elke multinational.
Bovendien begon de EU op 21 januari met het verbieden van brandstof gemaakt van Russische ruwe olie – wat betekent dat het niet langer elders geraffineerd kon worden en in de vorm van benzine of diesel naar Europa verscheept kon worden.
Het hoofd van de uitvoerende commissie van de EU, Ursula von der Leyen, heeft vrijdag een volledig verbod op scheepvaartdiensten voor Russische olie voorgesteld, en zei dat de sancties een hefboom vormen om Rusland onder druk te zetten om de gevechten te beëindigen. “We moeten duidelijk zijn: Rusland zal alleen met oprechte bedoelingen aan tafel komen als het daartoe wordt gedwongen”, zei ze.
De nieuwste sancties zijn een stap verder dan het olieprijsplafond dat is opgelegd door de Groep van Zeven democratieën onder de regering-Biden. De limiet van 60 dollar per vat, afgedwongen via verzekeraars en verladers in de G-7-landen, was bedoeld om de Russische winsten te verlagen en niet om de import te verbieden, uit bezorgdheid over de hogere energieprijzen.
Het plafond verlaagde tijdelijk de olie-inkomsten van de staat, vooral nadat een EU-verbod op de meeste Russische olie uit de zee Rusland dwong de verkoop naar China en India te verschuiven. Maar Rusland bouwde een “schaduwvloot” van verouderde tankers die buiten het bereik van de cap opereren en de omzet steeg opnieuw.
Druk op India om de Russische olie-import te stoppen
Trump op 3 februari ingestemd met lagere tarieven van 25% naar 18%, waarbij de Indiase president Narendra Modi ermee instemde de import van Russische ruwe olie stop te zetten en vrijdag een extra tarief van 25% op de voortgezette import van Russische olie afschafte.
Modi heeft geen commentaar gegeven. Woordvoerder van Buitenlandse Zaken Randhir Jaiswal zei dat de strategie van India erin bestond “onze energievoorziening te diversifiëren in overeenstemming met objectieve marktomstandigheden.” Woordvoerder van het Kremlin, Dmitry Peskov, merkte op dat Moskou de verklaringen in de gaten hield en zich blijft inzetten voor ons “geavanceerde strategische partnerschap” met New Delhi.
Hoe dan ook zijn de Russische olietransporten naar India de afgelopen weken gedaald, van 2 miljoen vaten per dag in oktober naar 1,3 miljoen per dag in december, zo blijkt uit cijfers van de Kiev School of Economics en de Amerikaanse Energy Information Administration. Gegevensbedrijf Kpler zegt dat het onwaarschijnlijk is dat India zich op korte termijn volledig zal losmaken van goedkope Russische energie.
De bondgenoten van Oekraïne hebben individuele schaduwtankers in toenemende mate gesanctioneerd om klanten te ontmoedigen hun olie af te nemen – waardoor het aantal in de VS, het VK en de EU op 640 is gekomen. Amerikaanse troepen hebben schepen in beslag genomen die verband houden met gesanctioneerde Venezolaanse olie, waaronder een schip dat onder Russische vlag vaart, terwijl Frankrijk kortstondig een vermoedelijk schaduwmarineschip heeft onderschept. Oekraïense aanvallen hebben Russische raffinaderijen, pijpleidingen, exportterminals en tankers getroffen.
Russische olie wordt met grote kortingen verhandeld
Kopers eisen nu grotere kortingen op Russische olie om het risico te compenseren dat ze in aanraking komen met Amerikaanse sancties en de moeilijkheid om betalingsoplossingen te vinden die banken terughoudend maken om aan de transacties deel te nemen. De korting werd in december uitgebreid tot ongeveer $25 per vat, omdat Ruslands belangrijkste ruwe exportproduct, de Oeral blend, onder de $38 per vat daalde. vat, vergeleken met ongeveer $62,50 per vat. vat voor internationale benchmark Brent-olie.
Omdat de Russische belastingen op de olieproductie gebaseerd zijn op de olieprijs, worden de overheidsinkomsten verlaagd.
“Het is een trapsgewijze of domino-effect”, zegt Mark Esposito, een senior analist die zich richt op ruwe olie uit de zee bij S&P Global Energy. Door diesel en benzine erbij te betrekken, ontstond er ‘een heel dynamisch sanctiepakket, een een-tweetje dat niet alleen de stroom ruwe olie beïnvloedt, maar ook de stroom geraffineerde producten uit die vaten. … Een universele manier om te zeggen: als het uit Russische ruwe olie komt, is het eruit.’
De onwil om de goederen in ontvangst te nemen heeft ertoe geleid dat zich in tankers op zee een onevenredige hoeveelheid (ongeveer 125 miljoen vaten) heeft opgehoopt. Dat heeft de kosten voor de schaarse capaciteit opgedreven, waarbij de tarieven voor zeer grote olietankers $125.000 per dag bereiken “en dat houdt direct verband met de gevolgen van de sancties”, aldus Esposito.
Trage groei zet de Russische begroting onder druk
Bovendien is de economische groei tot stilstand gekomen nu de impuls van oorlogsgerelateerde uitgaven zijn grenzen bereikt en het tekort aan arbeidskrachten een rem zet op de potentiële bedrijfsexpansie. En lagere groei betekent minder belastinginkomsten. Het bruto binnenlands product steeg in het derde kwartaal met slechts 0,1%. De prognoses voor dit jaar variëren van 0,6% tot 0,9%, vergeleken met ruim 4% in 2023 en 2024.
‘Ik denk dat het Kremlin zich zorgen maakt over het algehele begrotingsevenwicht, omdat dit samenvalt met de economische neergang’, zei Kluge. “En tegelijkertijd nemen de kosten van de oorlog niet af.”
Het Kremlin reageert door de belastingen te verhogen en te lenen
Het Kremlin heeft actie ondernomen tot hogere belastingen en leningen om het gat op te vullen dat is ontstaan door de dalende olie-inkomsten en de tragere economische groei. Het door het Kremlin gecontroleerde parlement, de Doema, verhoogde de belasting over de toegevoegde waarde op consumentenaankopen aan de kassa van 20% naar 22% en verhoogde de belastingen op de invoer van auto’s, sigaretten en alcohol. De overheid heeft haar leningen bij binnenlandse banken die zich aan de regels houden, verhoogd. En een staatsinvesteringsfonds beschikt nog steeds over reserves om de begrotingsgaten te dichten.
Het Kremlin heeft dus voorlopig geld. Maar het verhogen van de belastingen zou de groei nog verder kunnen vertragen. En het risico van lenen is dat de inflatie zal verergeren, die door de centrale bankrente van 16% naar 5,6% is gedaald, na een piek van 21%.
‘Geef het zes maanden of een jaar, en het kan ook hun denken over de oorlog beïnvloeden’, zei Kluge. “Ik denk niet dat ze hierdoor naar een vredesakkoord zullen streven, maar misschien willen ze wel de intensiteit van de gevechten verminderen, zich concentreren op bepaalde delen van het front en de oorlog vertragen. Dit zou het antwoord zijn als het te duur wordt.”
—David McHugh, Associated Press
