Een rookpluim stijgt op na een gerapporteerde explosie in Teheran op 28 februari 2026. (Foto door AFP via Getty Images)
– | Afp | Getty-afbeeldingen
Marktwatchers bereiden zich voor op turbulentie nadat de Verenigde Staten hebben bevestigd dat ze “grote gevechtsoperaties” in Iran hebben gelanceerd, een stap die volgens investeerders veel grotere gevolgen voor de markt zou kunnen hebben dan de recente geopolitieke opflakkeringen.
De Amerikaanse president Donald Trump zei dat het Amerikaanse leger is begonnen “grote veldslagen“in Iran.
Verschillende ministeries in het zuiden van de Iraanse hoofdstad Teheran waren het doelwit, zo citeerde Reuters een niet-geïdentificeerde Iraanse functionaris.
De markten zijn onaangeroerd gebleven en gebruikt om de laatste geopolitieke en economische schokken op te vangen en kopjes, inclusief Trump’s aankondiging van een verhoging van de Amerikaanse tarieven op alle importen tot 15%evenals de administratie arrestatie van de voormalige Venezolaanse president Nicolás Maduro.
“Dit heeft zeker grotere gevolgen dan Venezuela”, zegt Florian Weidinger, co-chief investment officer bij Santa Lucia Asset Management.
“Venezuela was… alleen echt relevant voor mensen die om die specifieke zware ruwe olie geven”, vertelde Weidinger aan CNBC. De zware, zure ruwe olie van het land kan dat wel zijn uitdagend om eruit te halenhoewel gewaardeerd door specifieke complexe raffinaderijen, vooral in de Verenigde Staten
“Daarom is het een groter risico. Je zou verwachten dat de olieprijs volgende week als gevolg daarvan iets heftiger zal stijgen”, voegde hij eraan toe.
Olie om aan te wakkeren, wend je tot veiligheid
Venezuela produceert momenteel gemiddeld 800.000 vaten ruwe olie per dagruim onder de piek van 3,5 miljoen vaten per dag (bpd) in de jaren negentig.
“Venezuela was een productieverhaal. (Iran) is een knelpuntverhaal”, zegt Kenneth Goh, directeur particulier vermogensbeheer bij UOB Kay Hian in Singapore.
Gelegen in de golf tussen Oman en Iran, ligt de zeestraat erkend als een van de belangrijkste olieknelpunten ter wereld. In 2025 passeerden er ongeveer 13 miljoen vaten ruwe olie per dag door de Straat van Hormuz, goed voor ongeveer 31% van de mondiale ruwe-oliestromen over zee, zo blijkt uit gegevens van marktonderzoeksbureau Kpler.
In juni 2025, toen Israël Iraanse nucleaire installaties aanviel, werden de aandelen scherp verkocht op de open markt, maar herstelden zich toen duidelijk werd dat de zeestraat niet was verstoord.
“Dat is het patroon waarnaar de markten maandag zullen verwijzen”, zei Goh, eraan toevoegend dat er een vlucht naar veiligheid zou kunnen plaatsvinden met een versterking van de Amerikaanse dollar, de Japanse yen en een haast naar goud.
Andere marktwaarnemers herhaalden hetzelfde. Alicia García-Herrero, hoofdeconoom voor Azië en de Stille Oceaan bij Natixis, verwacht maandag eveneens een ‘ruwe en risicovolle’ opening, met mondiale aandelen die mogelijk 1% tot 2% of meer zullen dalen, de rente op Amerikaanse staatsobligaties met 5 tot 10 basispunten zal dalen en olie met 5% tot 10% zal stijgen.
Maar “geen helden die gokken”, zei ze, en waarschuwde dat investeerders moesten wachten op de reactie van Iran.
Korte campagne versus een ‘regime change effort’
Dat gezegd hebbende, zeiden sommige geldbeheerders dat de risico-off-positionering al weken aan het opbouwen is, wat mogelijk enige buffer biedt tegen initiële volatiliteit zodra de handel op gang komt.
Weidinger merkte op dat sommige bewegingen in de activa al “een klein beetje van een crisisomgeving” weerspiegelen, daarbij verwijzend naar de stevigere olie en de sterkere vraag naar staatsobligaties van de afgelopen weken.
Hoewel de markten op deze ontwikkeling hebben geanticipeerd, houden beleggers nauwlettend in de gaten of de laatste stap van de VS een korte, geconcentreerde campagne blijft of escaleert tot een langdurig regionaal conflict.
David Roche van Quantum Strategy raamde de impact op de markt rond de duur en de vraag of Iran zou proberen de Straat van Hormuz te sluiten. Als het conflict kort en beheerst is, kunnen de risk-off-beweging en de olierally van korte duur zijn, zei hij.
Als het uitmondt in een langere ‘regime change’-inspanning van drie tot vijf weken, zullen de markten ‘behoorlijk slecht’ reageren, omdat investeerders een breder conflict en langere olieverstoringen inprijzen. In een dergelijk scenario vertelde Roche aan CNBC dat hij zijn goudbezit zal verhogen tot ongeveer 15% van zijn portefeuille als defensieve afdekking.
Een langdurige vergelding door Iran zou ook bijzonder gevolgen hebben voor de Aziatische markten, gezien hun afhankelijkheid van stabiele energievoorraden en handelsroutes, zegt Global X ETF-beleggingsstrateeg Billy Leung, die verwacht dat mondiale aandelen lager zullen openen met een grotere volatiliteit, vooral in sectoren met een hoge bèta en cyclische sectoren.
