Hallo, ik ben Priyanka Salve en ik schrijf je vanuit Singapore.
Welkom bij de nieuwste editie van Inside India – uw centrale plek voor verhalen en ontwikkelingen uit ’s werelds snelst groeiende grote economie.
Deze week leg ik uit wat de drijvende kracht is achter de snelle stijging van de groei van de goudleningen op de op één na grootste goudmarkt ter wereld. Leningen tegen goud zijn een miljardenindustrie in India, aangedreven door huishoudens die 5 biljoen dollar aan ongemunt goud bezitten.
Genieten!
Heeft u een mening over de nieuwsbrief van vandaag? Deel ze met de ploeg.
Het grote verhaal
Indiase huishoudens zitten op een berg van goud.
Ze bezitten meer dan 34.000 ton van het gele metaal, volgens een rapport van Morgan Stanley van afgelopen oktober, waarbij de Kotak Mahindra Bank werd gewaardeerd op ongeveer $ 5 biljoen.
De enorme reserve drijft nu een van de snelst groeiende kredietsegmenten in India aan. Terwijl andere vormen van consumentenkrediet vertragen, zijn goudleningen enorm gestegen, gedreven door strengere bankregels voor ongedekte leningen, een scherpe stijging van de mondiale goudprijzen, verbeterde toegang en misschien wel toenemende financiële stress onder huishoudens.
Terwijl ongeveer 90% van de Indiase huishoudens reclameborden Volgens Shripad Jadhav, zakelijk hoofd goudleningen bij de Kotak Mahindra Bank, staan de door goud gedekte leningen nog steeds leeg en begint het Indiase retailkredietlandschap opnieuw vorm te geven, en trekt zelfs enkele mondiale investeerders aan.
De mondiale private-equityfirma Bain Capital heeft een gedurfde stap gezet in de richting van leningen tegen goud, met plannen om een belang van maximaal 41,7% te verwerven in Manappuram Finance, de op een na grootste verstrekker van goudleningen in India.
de overeenkomst, goedgekeurd die de Reserve Bank of India vorige maand heeft gepubliceerd, geeft aan hoe internationale beleggers kansen zien in de meest traditionele, maar onderbenutte activa van het land.
Afgelopen december zei de Japanse financiële gigant MUFG dat het een belang van 20% had verworven in het Indiase schaduwbankbedrijf Shriram Finance, dat van plan is de leningen tegen goud te verdubbelen.
RBI-gegevens laten meer goudleningen zien dan verdubbeld in een jaar tijd, oplopend tot 4 biljoen roepies ($43,3 miljard) in januari, tegen 1,75 biljoen roepies een jaar eerder. Door goud gedekte leningen zijn nu het grootste segment van particuliere leningen in het land, na woning- en autoleningen, en ook de snelst groeiende categorie van particuliere kredieten.
De werkelijke omvang van de goudleningen in India wordt geschat op 14 biljoen roepies, zegt Yan Wang, hoofdstrateeg voor de opkomende markten bij het Canadese bedrijf Alpine Macro, eraan toevoegend dat de RBI-gegevens alleen persoonlijke goudleningen van bepaalde commerciële banken omvatten.
Volgens een Macquarie-rapport van vorige maand zijn niet-bancaire bedrijven, oftewel NBFC’s, verantwoordelijk voor 45% tot 50% van het volume van de goudleningen, wat niet door de RBI wordt gerapporteerd.
Goudkoorts
Toen de Indiase centrale bank eind 2023 de regels rond ongedekte leningen aanscherpte, werd de toegang tot deze kredietlijn voor veel kleine en particuliere zakelijke kredietnemers afgesloten, zegt Hanna Luchnikava-Schorsch, hoofd van Asia-Pacific Economics bij S&P Global Market Intelligence.
“De groei van persoonlijke leningen is vertraagd van gemiddeld 30% in de zes maanden tot december 2023 tot 12,2% in 2025”, zei ze. Tegelijkertijd zijn de mondiale goudprijzen scherp gestegen.
Van 2024 tot nu toe, goud heeft meer dan 140% gewonnen om de $5000 per ounce te overschrijden, stakingen meerdere records dit jaar.
Hogere goudprijzen verhogen de waarde die leners kunnen ontsluiten met dezelfde hoeveelheid metaal – waardoor goudleningen aantrekkelijker worden, aldus Luchnikava-Schorsch.
Historisch gezien werd de vraag naar leningen tegen goud gedreven door Zuid-Indiase staten en de semi-stedelijke markt, vooral onder landbouwgemeenschappen, zeggen experts.
Nu is deze groei breed gedragen in heel India, zegt Jadhav van Kotak Mahindra Bank, omdat zowel de middenklasse als de vermogende burgers in de grote steden goudleningen gebruiken om tijdgevoelige financiële behoeften te financieren.
NEW DELHI, INDIA – OKTOBER 18: Mensen kopen de gouden en zilveren sieraden ter gelegenheid van Dhanteras bij PP Jewellers, Karol Bagh op 18 oktober 2025 in New Delhi, India.
Hindoestaanse tijden | Hindoestaanse tijden | Getty-afbeeldingen
De grootste begunstigden van deze vraag naar goudleningen waren NBFC’s zoals Manappuram Financiën en marktleider Muthoot Financiën. Hun aandelen zijn het afgelopen jaar respectievelijk met 24% en 47% gestegen, waarmee ze ruimschoots beter presteerden dan de benchmark Nifty 50-index.
“De meeste NBFC’s kunnen een lening uitbetalen binnen een uur nadat een klant een filiaal binnenloopt”, zegt Shreya Shivani, een NBFC-analist bij Nomura.
Zelfs iemand met een ‘slechte’ kredietscore die goud van goede kwaliteit bezit, kan een lening krijgen tegen een veel betere rentevoet vergeleken met ongedekte persoonlijke leningen, zei ze. Hoewel het de toegang tot krediet vergroot, roept het ook vragen op.
Een snelgroeiend kredietsegment dat de traditionele kredietratings omzeilt, zou kunnen duiden op spanningen in de economie, waarbij Macquarie’s rapport ook de redenen voor de hausse aan goudleningen toeschrijft aan mensen die zich financieel in de knel voelen en inkomens die geen gelijke tred houden met de kosten.
Shripad zegt dat de stijging van het aantal goudleningen “een teken is van financiële volwassenheid”, omdat mensen het edelmetaal verzilveren en het gebruiken als een probleemloze, snelle en goedkope kredietlijn.
Moet het weten
Het Indiase Modi zoekt contact met Iran. De Indiase premier Narendra Modi genaamd De Iraanse president Masoud Pezeshkian, een paar uur na die van Teheran nieuwe algemeen directeur belooft de Straat van Hormuz gesloten te houden terwijl New Delhi worstelt om de risico’s voor de energievoorziening te verminderen.
De Amerikaans-Israëlische kanteling van India test de banden met Iran. Terwijl miljoenen vaten olie stroom naar China via de Straat van Hormuz, India – de oude bondgenoot van Teheran – is dat nog steeds Zeker een veilige doorgang voor zijn schepen die vastzitten in de kritieke waterweg, nu New Delhi’s nauwere banden met de VS en Israël de betrekkingen met Iran onder druk zetten.
De Indiase consumenteninflatie stijgt voor de vierde maand op rij. De Indiase consumenteninflatie roos tot 3,21% in februari, vergeleken met 2,75% in de voorgaande maand, maar in lijn met de verwachtingen van economen geraadpleegd door Reuters.
Komt eraan
20 maart: Wekelijkse RBI-update over de deviezenreserves van India.
20 maart: IPO van het Central Mine Planning & Design Institute geopend.
24 maart: India’s HSBC-productie en -diensten knipperen PMI.
