Ontgrendel Editor’s Digest gratis
Roula Khalaf, redacteur van de FT, kiest haar favoriete verhalen in deze wekelijkse nieuwsbrief.
De populairste startups van Silicon Valley hebben $150 miljard opgehaald. USD in de financiering van dit jaar, omdat hun financiële financiers hen adviseren om ‘fortbalansen’ op te bouwen om hen te beschermen voor het geval de hausse aan AI-investeringen in 2026 toeslaat.
Uit gegevens van PitchBook blijkt dat de grootste particuliere bedrijven in de VS in 2025 een record hebben neergezet, waarmee ze het vorige record van 92 miljard dollar hebben verbroken. verzameld in 2021, toen investeerders zich naar de top haastten AI groepen zoals OpenAI en Anthropic.
Durfkapitalisten en experts uit de industrie zeggen dat het geld de oprichters zou helpen beschermen tegen een investeringsvertraging nu de publieke markten zich zorgen beginnen te maken over grote uitgaven aan de infrastructuur voor kunstmatige intelligentie – en ook de groei zouden stimuleren.
“Je kunt maar beter hooien terwijl de zon schijnt”, zegt Lucas Swisher, partner bij Coatue, dat OpenAI, Databricks en SpaceX steunt. “2026 kan iets onverwachts brengen… als de markt de kans biedt, bouw dan een sterke balans op.”
De fondsenwervingscijfers van dit jaar zijn gestimuleerd door een handvol ongekend grote deals. Deze omvatten OpenAI, dat een financieringsronde van $41 miljard ophaalde. onder leiding van de Japanse SoftBank en Anthropic’s $13 miljard. verhoging in september en Meta’s investering van meer dan $ 14 miljard. in datatagging door startup Scale AI.
Andere snelgroeiende AI-bedrijven, waaronder codeeragentgroep Anysphere, zoekbedrijf Perplexity en AI-onderzoeksstartup Thinking Machines Lab, hebben dit jaar ook meerdere keren gebruik gemaakt van VC’s.
Een aantal investeerders zei dat ze start-ups hadden geadviseerd om reserves op te bouwen, terwijl het enthousiasme groot bleef over het potentieel van AI om de economie te transformeren.
“Het grootste risico (voor oprichters van startups) is dat je niet genoeg geld inzamelt, dat het financieringsklimaat opdroogt en dat je bedrijf break-even kan draaien”, zegt Ryan Biggs, co-hoofd van venture investment bij Franklin Templeton. ‘Of je kunt een beetje verwateren, en als het bedrijf draait, maakt het eigenlijk niet uit: je bent hoe dan ook nog steeds buitengewoon rijk.’
Volgens Carta, een softwaregroep die particuliere markten volgt, halen startups gemiddeld elke twee tot drie jaar nieuwe financiering binnen. Maar onlangs zijn de best presterende AI-startups binnen enkele maanden teruggekeerd naar investeerders – zelfs nu de financiering voor veel kleinere start-ups opdroogt.
“Beleggers worden aangetrokken door recente deals waarbij er meer zekerheid bestaat over wie de winnaar is”, aldus Biggs. “Er zijn een tiental bedrijven waarin je wilt werken. Daarnaast is het een uitdagend landschap.”
Een extra drijvende kracht achter de hausse aan fondsenwerving in 2025 is dat toonaangevende AI-groepen veel sneller groeien dan eerdere technologiestartups.
De waardering van Anysphere, maker van de cursorcoderingstoolis gestegen van 2,6 miljard USD aan het begin van het jaar naar 27 miljard USD in november. In dezelfde periode stegen de jaarlijkse terugkerende inkomsten – een maatstaf die de voorkeur geniet van snelgroeiende startups – ongeveer vertwintigvoudigd tot $ 1 miljard.
Perplexity, de AI-zoekmachine die Google wil uitdagen, heeft het afgelopen jaar vier keer geld ingezameld, ondanks dat de leidinggevenden zeiden dat ze niet meer geld nodig hebben.
De druk op de kosten heeft geleid tot frequentere fondsenwerving, vooral door groepen die ‘grensverleggende’ AI-modellen bouwen die enorme hoeveelheden rekenkracht en dure chips vereisen.
De omzet van OpenAI voor 2025 bedraagt volgens mensen die dicht bij het bedrijf staan ongeveer 13 miljard dollar, maar de groep verliest elk jaar miljarden dollars aan de ontwikkeling van zijn modellen, producten en infrastructuur.
Spraakmakende financieringsrondes bieden start-ups ook kansen om zichzelf op de markt te brengen bij potentiële klanten en werknemers, te midden van een fel concurrerende markt voor AI-ingenieurs.
“Als ik een startup ben, moet ik laten zien dat mijn eigen vermogen meer waard is dan een salaris”, zei Swisher, waarbij hij de financiële technologiegroep Ramp aanhaalde als voorbeeld van een startup die zijn stijgende waardering heeft gebruikt als een instrument om talent te verwerven.
De waardering van Ramp is dankzij de verkoop van vier aandelen dit jaar gestegen van $13 miljard. tot $32 miljard, waarbij het bedrijf $1 miljard ophaalde. in het proces.
De dealwaanzin betekent dat veel durfkapitaalbedrijven sneller dan verwacht hun geld hebben opgebruikt. Een aantal van de grootste bedrijven is begonnen met het werven van nieuwe fondsen. Dat zijn onder meer Thrive Capital, Andreessen Horowitz en Tiger Global, volgens openbare documenten en mensen die bekend zijn met de zaak.
Groepen als Lightspeed Venture Partners en Dragoneer hebben in december nieuwe miljardenfinanciering opgehaald, een teken dat de populairste start-ups in 2026 nog steeds toegang zullen hebben tot meer durfkapitaalgeld.
Beleggers zeiden ook dat de oprichters van de grootste start-ups hun balansen opvullen om te profiteren van uitkoopmogelijkheden, vooral als het beleggerssentiment volgend jaar omslaat en kleinere rivalen moeite hebben om nieuwe fondsen te werven.
“Doe je veiligheidsgordel om”, zegt Jeremy Kranz, oprichter van durfkapitaalbedrijf Sentinel Global en voormalig hoofd technologie-investeringen bij het Singaporese staatsinvesteringsfonds GIC.
“Het zal net een overname per week zijn op het moment dat er angst is op de publieke markten. Deze jongens gaan hun marktkapitalisatie van $500 miljard als privébedrijf nemen en overal gaan kopen.”
