Aandelen binnen Blauwe Uil Kapitaal daalde donderdag met bijna 6% nadat de particuliere markten en alternatieve vermogensbeheerders voor 1,4 miljard dollar aan leningactiva in drie van hun particuliere schuldfondsen hadden verkocht.
Blue Owl zei woensdag dat het overeenstemming had bereikt over de verkoop met vier Noord-Amerikaanse pensioen- en verzekeringsinvesteerders, waarbij de leningen voor 99,7% van de nominale waarde van eigenaar wisselden.
De grootste verkoop komt van het Blue Owl Capital Corporation II-fonds, ook wel bekend als OBDC II, een semi-liquide particuliere kredietstrategie gericht op Amerikaanse particuliere beleggers.
OBDC II loste $600 miljoen aan leningen af, wat neerkomt op ongeveer 34% van zijn portefeuille van $1,7 miljard.
In een belangrijke verschuiving zei Blue Owl dat OBDC II na de deal een einde zou maken aan de reguliere driemaandelijkse contante betalingen aan de investeerders van het fonds.
Blauwe Uil.
In plaats daarvan zal het bedrijfsontwikkelingsbedrijf – dat gespecialiseerd is in particuliere kredietverlening aan Amerikaanse middenmarktbedrijven – zich wenden tot periodieke uitbetalingen die gefinancierd zullen worden door de verkoop van activa, inkomsten, terugbetalingen en andere strategische deals.
Deze verschuiving beperkt de liquiditeit van beleggers en hun vermogen om hun geld op te nemen verder. De maatregel benadrukt uitdagingen op het gebied van liquiditeit en transparantie op particuliere markten, midden de voortdurende druk van particuliere vermogensbeheerders en alternatieve beleggingsfondsen naar de meer liquide rijkdom in de detailhandel ruimte.
Dat volgt op een recente stijging van het aantal terugbetalingsverzoeken bij enkele van de bedrijfsontwikkelingsbedrijven van Blue Owl, volgens een rapport van Bloomberg.
Afgelopen november, Blue Owl Capital geprobeerd samen te voegen OBDC II met de grotere, vermeld Blue Owl Capital Corporation (OBDC)-fonds. Voordat Blue Owl zijn plannen liet varen, stopte Blue Owl de aflossingen in OBDC II totdat de deal – die had kunnen resulteren in verliezen van ongeveer 20% voor investeerders – was afgerond.
De episode bracht beleggers in beroering en zorgde ervoor dat de aandelen van Blue Owl Capital lager daalden.
Nu zal Blue Owl de opbrengst van deze verkoop gebruiken om schulden af te betalen en kapitaal terug te geven aan de aandeelhouders van OBDC II tot een bedrag van $ 2,35 per aandeel. aandeel of ongeveer 30% van de intrinsieke waarde van OBDC II.
Blue Owl Capital Corporation (OBDC).
Elders verkochten de andere fondsen – OBDC en Blue Owl Technology Income Corp (OTIC) – elk $400 miljoen aan activa, wat 2% en 6% van hun respectieve portefeuilles vertegenwoordigde.
“Deze verkopen bestaan voor 97% uit senior gedekte schuldbeleggingen met een gemiddelde omvang van $5 miljoen en omvatten investeringen in 128 verschillende portefeuillebedrijven in 27 sectoren”, aldus Blue Owl in een verklaring.
“De grootste vertegenwoordigde sector is internetsoftware en -diensten met 13%, wat over het algemeen consistent is met de sectormix van Blue Owl’s algemene directe kredietstrategie en een weerspiegeling is van het aanhoudende vertrouwen in de kwaliteit en waardering van deze software-investeringen.”
Logan Nicholson, president van OBDC II en OBDC, zei dat de deal “opportunistisch” aandeelhouderswaarde oplevert en, in OBDC II, een “significante liquiditeitsgebeurtenis” oplevert, terwijl een gediversifieerde portefeuille met een sterk winstpotentieel behouden blijft.
