“De fundamenten zijn een beetje verbeterd”, zei Smith. (Luke Sharrett/Bloomberg)
Belangrijkste afhaalrestaurants:
- Cummins verwacht eind 2026 sterkere aankopen vooraf van zware vrachtwagens, aangezien de wagenparken zich voorbereiden op de emissievoorschriften voor 2027.
- Stijgende orders en verbeterende fundamentals ondersteunen optimistischer marktvooruitzichten voor het bedrijf.
- De groei van de energiesystemen en de distributie hielp de zwakte in de zware sector te compenseren en zorgde voor een stijging van de kwartaalomzet en winst.
Cummins houdt sterker dan eerder verwachte Amerikaanse aankopen van zware vrachtwagens in de gaten nu de motorfabrikant zich voorbereidt op productlanceringen voorafgaand aan de introductie van herziene emissievoorschriften, zeggen bedrijfsleiders zei 5 februari.
Een rooskleurig beeld is zeker welkom na wat Chief Financial Officer Mark Smith “een lange droge periode” noemde voor de zware vrachtwagensector in Noord-Amerika.
De verwachtingen van een vooraankoop van rollend materieel door wagenparken eind 2025, voorafgaand aan strengere regels over de uitstoot van stikstofoxide in 2027, waren de drijvende kracht achter de voorspellingen van analisten en vrachtwagenfabrikanten voordat de regering-Trump de deal stopzette.
Maar een vooraankoop is nu een snel vooruitzicht.
“Het is tamelijk ongebruikelijk dat dit niveau van onzekerheid zo dicht bij de implementatiedatum van de regelgeving ligt. Dus de EPA-indicatie eind vorig jaar … dat ze verder zullen gaan met de ‘27 NOx-regel was een belangrijke stap om meer zekerheid op het gebied van de regelgeving te bieden”, aldus CEO Jennifer Rumsey.
Het Deense bureau voor milieubescherming staat op het punt de eis uit het Biden-tijdperk achter zich te laten dat de NOx-uitstoot van zware vrachtwagens moet dalen tot 35 milligram per liter. pk-uur vanaf 200 mg/pk-uur. Het bureau zal naar verwachting in maart of april een bijgewerkte regel publiceren.
En Smith en Rumsey vertelden analisten tijdens de cijfers van Cummins op 5 februari over het vierde kwartaal van 2025 dat aankopen voorafgaand aan de aankoop, samen met een herstel van de productie van zware vrachtwagens op de snelweg als gevolg van de cyclische vervangingsvraag van wagenparken, de levering van motoren in de tweede helft van 2026 zouden stimuleren.
“We gaan ervan uit dat we in de tweede helft van het jaar wat vooraankopen zullen zien. Weet je, er is een combinatie van de natuurlijke uitkomst van de neerwaartse cyclus voor de vrachtwagenmarkt, de meer stabiliteit en tarieven die ervoor zullen zorgen dat klanten weer vrachtwagens gaan kopen en vervolgens in de tweede helft van het jaar vooruit gaan kopen, maar we houden er echt rekening mee dat dit zo zal zijn”, zal Rumsey proberen te begrijpen hoeveel.
Smith voegde eraan toe: “De fundamenten zijn een beetje verbeterd.”
Cummins winstrapport over het vierde kwartaal van 2025
“Je zag sterke orders in december, een verbetering van de orders vorige maand, maar hoe… dat vloeit het hele jaar door. Ik denk dat we dit allemaal volgen, en ‘voorzichtig optimistisch’ is wat ik zou zeggen. En weet je, als de vraag begint te versterken, hoe snel kan het aanbod dan terugkomen? Want die is vorig jaar behoorlijk dramatisch gedaald. Dus dat zijn niet de dingen waar je op moet letten”, aldus Rumsey.
Rumsey en Smith merkten beiden op dat de productlanceringen van Cummins in 2026 op schema lagen, voorafgaand aan de implementatie van de herziene regels.
Cummins verwacht dat de Noord-Amerikaanse productie van zware vrachtwagens tussen de 220.000 en 240.000 voertuigen zal bedragen, wat volgens de prognoses tegen 2025 zelfs 10% hoger zal zijn. Het bedrijf verwacht dat de Noord-Amerikaanse productie van middelgrote vrachtwagens tussen de 110.000 en 120.000 voertuigen zal liggen, eveneens vlak tot een stijging van 10%.
Het in Columbus, Indiana gevestigde Cummins verscheepte in het laatste kwartaal 23.300 motoren voor zware vrachtwagens, een daling van 20,7% vergeleken met 29.400 motoren in dezelfde periode een jaar eerder. In het laatste kwartaal daalde het aantal verkochte middelgrote motoren met 9,1% naar 68.800 eenheden, vergeleken met 75.700 in dezelfde periode twaalf maanden eerder.
In totaal verscheepte Cummins in 2025 101.900 motoren voor zware vrachtwagens, een daling van 23,3% vergeleken met 132.900 motoren in 2024. De verkoop van motoren voor middelgrote voertuigen van Cummins daalde met 9,6% naar 280.500, vergeleken met 310.300 eenheden in 2024.
De motordivisie van Cummins rapporteerde in het laatste kwartaal een omzet van $2,6 miljard, een daling van 4% vergeleken met $2,72 miljard in het vierde kwartaal van 2024.
De zwakte op de markt voor zware vrachtwagens, vooral in Noord-Amerika, werd echter gecompenseerd door hogere prijzen, een hogere verkoop van elektrische opwekking en een stijging van de verkoop van pick-upmotoren wanneer alle Cummins-divisies worden meegerekend.
Cummins had een nettowinst van $593 miljoen in het vierde kwartaal, een stijging van 29,5% vergeleken met $418 miljoen in dezelfde periode in 2024. De omzet van het bedrijf in het vierde kwartaal bedroeg $8,54 miljard, een stijging van 1% ten opzichte van $8,45 miljard.
De divisie Power Systems van het bedrijf zag de omzet met 11% stijgen tot $1,9 miljard, vergeleken met $1,74 miljard in dezelfde periode een jaar eerder.
De omzet in Noord-Amerika steeg met 15% en de internationale omzet steeg met 8%, voornamelijk dankzij de vraag vanuit datacenters in Noord-Amerika, China en de regio Azië-Pacific.
Bovendien rapporteerde de distributiedivisie een omzet van $3,29 miljard in de drie maanden eindigend op 31 december, een stijging van 7% ten opzichte van $3,07 miljard een jaar eerder, terwijl de Noord-Amerikaanse omzet met 10% steeg op het gebied van datacentergebruik.
Naast de zwakke vraag naar zware vrachtwagens hebben de tarieven de bedrijfsresultaten van Cummins in het vierde kwartaal negatief beïnvloed, aldus het bedrijf, terwijl de vooruitzichten voor 2026 gemengd zijn.
Sectie 232 import van zware vrachtwagens en onderdelen oktober onthuld blijft een gebied van onzekerheid voor Cummins en vrachtwagenfabrikanten.
“De bruto-impact van de tarieven die zich gedurende het jaar opstapelden, zo luidden de krantenkoppen, was één ding, maar het kostte tijd voordat die kosten door de supply chain begonnen te filteren, te beheren, te onderhandelen en te optimaliseren. Maar het vierde kwartaal was duidelijk de grootste impact op de groei”, aldus Smith.
“Ze zijn nog bezig met de details van het motorcompensatieprogramma. We wachten dus op duidelijkheid over hoe dat zal werken”, zei Rumsey, eraan toevoegend dat er na het einde van het eerste kwartaal meer details worden verwacht.
