Bitcoins De enorme daling ten opzichte van een recordprijs van boven de $126.000 afgelopen oktober heeft het sentiment over de hele linie verduisterd cryptovaluta landschap. Het geloof is aan het wankelen gebracht in een handel die werd gezien als een digitale rivaal van goud als waardeopslagmiddel, en door sommigen als een riskante activa die blijven bloeien samen met een cryptovriendelijke Trump-regering.
Sinds de recordhoge prijs afgelopen oktober heeft bitcoin bijna de helft van zijn waarde verloren, en het onvermogen om zich in de handel te herstellen doet de vrees voor een nieuwe ‘crypto-winter’ toenemen – een langdurige neergang vergelijkbaar met de tijd van de FTX-crash in 2022, toen bitcoin daalde van bijna $50.000 naar zo laag als $15.000. Alleen al in de afgelopen maand is Bitcoin met meer dan 25% gedaald.
Maar crypto-investeringsexperts van de nieuwste CNBC ‘ETF Edge’ zeggen dat een blik op de recente stromen in en uit bitcoin en crypto-exchange-traded fondsen erop wijst dat langetermijnbeleggers de activaklasse niet in de steek laten. Het geld is zeker verdwenen, maar er wordt niet gezegd dat dit een niveau bereikt dat wijst op paniek onder beleggers op de lange termijn.
Gedurende de afgelopen drie maanden heeft iShares Bitcoin Trust (IBIT) Er is een netto uitstroom van ongeveer 2,8 miljard dollar geweest. Dat is aanzienlijk, maar het afgelopen jaar heeft de BlackRock ETF volgens VettaFi bijna $21 miljard aan netto-instroom aangetrokken. De bredere spot bitcoin ETF-categorie vertoont een soortgelijk patroon. De afgelopen drie maanden heeft de ETF-activaklasse een netto-uitstroom van ongeveer $5,8 miljard gezien. Het afgelopen jaar bleef de netto-instroom voor alle spot-bitcoin-ETF’s positief op $14,2 miljard. Er komt geld binnen, maar het merendeel van de activa is op zijn plaats gebleven, en sommige ETF-experts zeggen dat het geld dat wordt opgehaald niet afkomstig is van de langetermijnbelegger of financieel adviseur die is begonnen met het beleggen in deze activaklasse.
“Het zijn niet de ETF-investeerders die de uitverkoop aandrijven”, zei Matt Hougan, CIO van Bitwise Asset Management, over “ETF Edge”.
Hij zegt dat een groot deel van de bredere druk op bitcoin afkomstig kan zijn van crypto-investeerders die gedurende vele jaren posities hebben opgebouwd en nu de blootstelling aan het verkleinen zijn. “Het is echt een verhaal van twee kanten”, zei Hougan. Hij zei ook dat er hedgefondsen en kortetermijnhandelaren zijn die de meest liquide ETF’s als instrument gebruiken en snel kapitaal kunnen aantrekken als het momentum negatief wordt.
Op het Digital Finance Forum van CNBC vorige week zei Mike Novogratz, CEO van Galaxy, dat het ‘speculatietijdperk’ van de cryptomarkt mogelijk ten einde loopt en dat de toekomstige rendementen meer zullen lijken op langetermijnbeleggingen. “Dit zullen echte activa zijn met een veel lager rendement”, zei hij afgelopen dinsdag op het CNBC-evenement in New York City. “Retailmensen doen niet aan crypto omdat ze jaarlijks 11% willen verdienen”, zei hij. “Ze komen binnen omdat ze 30 tegen één, acht tegen één, 10 tegen één willen maken.”
Financiële adviseurs op Wall Street behoren banken tot degenen die bitcoin toevoegen aan beleggersportefeuilles, en het toevoegen van hun eigen crypto-ETF’s. En beleggers op de langere termijn die crypto als een kleine allocatie binnen gediversifieerde portefeuilles aanhouden, zijn mogelijk bereid de volatiliteit te doorstaan, zei Hougan. Als beleggers over de hele linie zouden capituleren, zou de uitstroom van de afgelopen drie maanden waarschijnlijk de omvang van de instroom van de afgelopen twaalf maanden benaderen.
Niet dat de ETF-activastroomanalyse het een gemakkelijke periode maakt voor een nieuwe crypto-investeerder. “Het is op dit moment moeilijk om een bitcoin-investeerder te zijn”, zei Will Rhind, oprichter en CEO van ETF-bedrijf GraniteShares, op “ETF Edge.” Hij voegde eraan toe dat de prestaties van andere ‘harde’ activa, zoals goudheeft bijgedragen aan de bitcoin-nood. Voor investeerders die hebben gesteund “digitaal goud”-conceptis de bitcoin-prijscrash verontrustend geweest? ‘Het is niet de bedoeling dat dit gebeurt’, zei hij over een periode waarin andere veilige havenactiva sterk presteren en Bitcoin blijft dalen. Nu Bitcoin bijna 50% is gedaald, “zal goud geen recordhoogte ooit bereiken”, zei hij.
De prestaties van de iShares Bitcoin Trust versus de SPDR Gold Shares Trust gedurende het afgelopen jaar.
Schrijf je in naar onze wekelijkse nieuwsbrief die verder gaat dan de livestream en een nadere blik biedt op de trends en cijfers die de ETF-markt vormgeven.
