Het prijspeil van de ISM zal op de korte termijn waarschijnlijk hoog blijven, nadat de olieprijzen op 2 maart het meest zijn gestegen sinds begin 2022. (David Paul Morris/Bloomberg)
Belangrijkste afhaalrestaurants:
- De Amerikaanse productie groeide in februari toen de ISM-fabrieksindex op 52,4 stond, maar de inputprijzen stegen naar het hoogste niveau sinds 2022.
- De stijging van de ISM-prijzen en de stijgende olie- en metaalkosten duiden op hernieuwde inflatiedruk voor fabrikanten te midden van tariefeffecten en aanbodbeperkingen.
- Spanningen in de toeleveringsketen, langere levertijden en groeiende orderachterstanden wijzen op aanhoudende druk terwijl de markten wachten op het banenrapport van 6 februari.
De Amerikaanse productie groeide in februari, maar de inputprijzen stegen in het snelste tempo sinds 2022, waardoor de vrees voor een heropflakkering van de inflatie al vóór de aanval van dit weekend op Iran ontstond.
De door het Institute for Supply Management gehanteerde prijsmaatstaf voor productie-inputs steeg met 11,5 punten naar 70,5 punten, het hoogste niveau sinds de totale inflatie bijna vier jaar geleden een piek bereikte.
De cijfers van 2 maart weerspiegelden de reacties voorafgaand aan de Amerikaanse en Israëlische luchtaanvallen op Iran afgelopen weekend. De oorlog is bijna gestopt verkeer van olietankers door de Straat van Hormuz en dreef de prijs van ruwe olie scherp omhoog.
Het conflict dreigt ook een aanvankelijke opleving van de productie te temperen. De ISM-maatstaf voor de fabrieksactiviteit was met 52,4 weinig veranderd, wat wijst op opnieuw een maand van groei met een van de hoogste cijfers sinds 2022. De groei van de bestellingen en de productie bleef solide.
De overheidsrente steeg na het rapport. De S&P 500 bleef lager.
Het prijspeil van de groep zal op de korte termijn waarschijnlijk hoog blijven of zelfs stijgen, nadat de olieprijzen op 2 maart het meest zijn gestegen sinds begin 2022, na de Russische invasie van Oekraïne.
Hogere energieprijzen vormen de nieuwste kostenuitdaging voor fabrikanten. Als dit zo blijft, zullen fabrikanten weinig andere keus hebben dan de prijzen voor hun zakelijke en consumentenklanten te verhogen.
Uit gegevens over de producentenprijzen van vorige week bleek dat de prijs van onbewerkte goederen, minus voedsel en energie, in januari met meer dan 15% steeg ten opzichte van een jaar geleden, de sterkste jaarlijkse stijging sinds april 2022. Een Bloomberg-index voor metalen, waaronder koper en aluminium, is dit jaar ook scherp gestegen.
Het scala aan recente prijsgegevens wijst, samen met de geopolitiek, op een gestage onderstroom van inflatie voor Amerikaanse fabrikanten, deels aangewakkerd door hogere importheffingen van de regering-Trump. Het verklaart ook waarom de beleidsmakers van de Federal Reserve weinig haast hebben met het verlagen van de rente na drie opeenvolgende verlagingen eind 2025.
Twaalf productie-industrieën rapporteerden in februari groei, aangevoerd door de drukkerijsector, textielfabrieken en primaire metalen. Vijf industrieën krompen, waaronder kleding en meubels.
Het ISM-rapport liet ook langere levertijden van leveranciers voor fabrikanten zien, waarbij een maatregel naar het hoogste niveau sinds mei steeg. Dat zou een weerspiegeling kunnen zijn van de aanhoudende uitdagingen in de toeleveringsketen terwijl fabrikanten zich aanpassen aan de tarieven.
Ook de orderportefeuille steeg en de doelstelling van de groep steeg met 5 punten naar het hoogste niveau sinds mei 2022. Dat houdt waarschijnlijk ook de impact van de veerkrachtige economische activiteit in.
Ondertussen daalde de werkgelegenheid in de fabrieken in een langzamer tempo. De index van de groep verbeterde naar 48,8, het hoogste in een jaar. Het Bureau of Labor Statistics zal op 6 maart het banenrapport van februari publiceren.
