FedEx-vrachtvliegtuig. (Luke Sharrett/Bloomberg)
| Bijgewerkt:
(Blijf het transportnieuws op de hoogte: Ontvang TTNews in uw inbox.)
FedEx Freight Holding Co. haalde $3,7 miljard op bij zijn eerste verkoop van investment-grade dollarobligaties, voorafgaand aan de verkoop geplande spin-off op 1 juni van FedEx Corp.
De vierdelige aanbieding van dinsdag bevat bankbiljetten met een looptijd van drie tot tien jaar, aldus een persoon die bekend is met de zaak. De 10-jarige tranche van 1 miljard dollar, de langste tranche in de deal, zal naar verwachting 1,07 procentpunten opleveren ten opzichte van staatsobligaties, ruim 30 basispunten krapper dan de oorspronkelijke prijsopgave, zei de persoon die vroeg om niet te worden geïdentificeerd omdat hij niet bevoegd is om in het openbaar te spreken.
De opbrengst zal aan FedEx worden betaald als onderdeel van de vergoeding voor de spin-off, aldus het bedrijf in een verklaring verklaring.
FedEx zei in december 2024 dat dit zou gebeuren zijn vrachtactiviteiten afsplitsen als onderdeel van een bredere inspanning ter verbetering van de efficiëntie.
De transactie is een van de vijf op de Amerikaanse investment-grade markt op 27 januari. De sector ligt op koers voor een recordjaar in januari, waarbij de dag begint met nog ongeveer $11 miljard over van de $189 miljard die in 2024 werd geprijsd, omdat krappe spreads emittenten blijven aantrekken.
Moody’s Ratings en S&P Global Ratings plaatsen FedEx Freight met hun initiële ratings beide een stapje boven het rommelgebied.
FedEx Freight zal in 2026 waarschijnlijk onder druk blijven staan, omdat de zwakte in de vrachtsector met minder dan vrachtwagenladingen aanhoudt, schreven CreditSights-analisten Matt Woodruff en Arda Tirnakli in een rapport van 27 januari, daarbij verwijzend naar een aantal jaren van dalende omzet en Ebitda.
Inclusief leases komt de leverage van FedEx Freight op ongeveer vier keer de Ebitda, waardoor het er “agressief gekapitaliseerd uitziet voor een IG-emittent”, schreven de analisten. De structuur creëert ook “onhandige relatieve waarde” ten opzichte van XPO Inc., een concurrent met een junk-rating, die een lagere hefboomwerking heeft, zeiden ze.
Wat FedEx betreft, “zal de opbrengst van de uitgifte van bankbiljetten de schuldeisers van FDX slechts gedeeltelijk compenseren voor de verloren winstgevendheid en diversificatie als gevolg van de spin”, aldus een Gimme Credit-nota die op 27 januari werd gepubliceerd.
FedEx is nummer 2 op Transportartikelen Top 100 lijst van de grootste verhuurbedrijven in Noord-Amerika, en FedEx Freight staat op nummer 1 op TT’s LTL-sectorlijst.
FedEx staat ook op nummer 3 TT Top 50-lijst van de grootste wereldwijde vrachtbedrijvenen FedEx Logistics staat op nummer 43 TT Top 100 logistieke bedrijven lijst.
Wilt u meer nieuws? Luister hieronder naar de dagelijkse briefing van vandaag of ga hier voor meer info:
