De laatste officiële momentopname van de Amerikaanse economie kwam afgelopen vrijdag, zelfs op dezelfde dag dat het Hooggerechtshof de meeste importheffingen van Trump schrapte.
RECLAME
RECLAME
Het Bureau of Economic Analysis (BEA) publiceerde zijn voorlopige raming voor het bbp van vorig jaar in het vierde kwartaal, waarbij de jaarlijkse reële groei slechts 1,4% bedroeg, ruim onder de voorspellingen van rond de 2,5% en een scherpe vertraging ten opzichte van de 4,4% die in het derde kwartaal werd opgetekend.
Over het gehele jaar groeide het reële bbp in 2025 met 2,2%, tegen 2,8% in 2024.
De cijfers staan in schril contrast met de uitspraken van president Trump tijdens een Fox Business-interview een week eerder, waarin hij zei: “Ik ben populair en heb het goed gedaan. Ik bedoel, ik denk dat we de grootste economie ooit in de geschiedenis hebben.”
Toch maakte de BEA zelf snel een belangrijk voorbehoud: de sluiting van de federale overheid van oktober-november 2025, de langste in de geschiedenis van de VS, alleen al trok naar schatting 1% af van de groei in het vierde kwartaal.
Iets meer dan een half uur voordat de BEA-cijfers bekend werden, plaatste president Trump ook een bericht op Truth Social, zich er kennelijk van bewust dat de economische gegevens niet ideaal zouden zijn, en beweerde hij dat de sluiting twee keer zoveel negatieve gevolgen had als geschat.
“De shutdown van de Democraten kostte de VS minstens twee punten van het bbp. Geen shutdowns!” President Trump verklaarde.
Het GDPNow-voorspellingsmodel van de Atlanta Federal Reserve schat zijn raming voor het eerste kwartaal van 2026 op 3,1%, wat erop wijst dat de Amerikaanse economie zich zou kunnen herstellen naarmate de verstoringen in verband met de shutdown vervagen.
Een robuust jaar, maar geen geweldig jaar
Volgens gegevens van het Bureau of Labor Statistics (BLS) was de expansie van de Amerikaanse arbeidsmarkt vorig jaar opmerkelijk zwak. De economie voegde in 2025 gemiddeld slechts 15.000 niet-agrarische banen per maand toe, vergeleken met 168.000 het jaar daarvoor.
De benchmarkherziening van de BLS heeft, samen met het banenrapport van januari 2026 dat deze maand werd gepubliceerd, een totaal van 862.000 banen gewist die eerder aan de periode tot en met maart 2025 waren toegeschreven.
Maar januari bracht een beter cijfer: er kwamen 130.000 banen bij, ruim boven de consensusschatting van 55.000 en het sterkste maandelijkse aantal sinds december 2024. Over het geheel genomen daalde het werkloosheidspercentage naar 4,3%.
Op Truth Social plaatste president Trump “FANTASTISCHE BANENAANTAL, VEEL GROTER DAN VERWACHT!” en vergeleken met een jaar waarin de arbeidsmarkt feitelijk bevroren was, was de uitslag van januari inderdaad een bemoedigend teken.
Eén onderwerp dat president Trump mogelijk zal noemen, maar waarschijnlijk niet zal bespreken tijdens zijn State of the Union-toespraak aanstaande dinsdag, is het lot van de federale beroepsbevolking.
De BLS bevestigde dat sinds de federale werkgelegenheid in oktober 2024 een piek bereikte, het overheidspersoneel met 327.000 banen is gekrompen, oftewel 10,9%.
Alleen al in januari 2026 verlieten nog eens 34.000 federale werknemers de loonlijst, omdat werknemers die in 2025 een uitgesteld ontslagaanbod hadden aanvaard, formeel de overheidsdienst verlieten.
Dit is het resultaat van doelbewuste pogingen van de huidige Amerikaanse regering om federale banen te schrappen.
‘Ik voel me niet slecht, want nu krijgen ze banen in de particuliere sector en krijgen ze soms twee keer zoveel geld, drie keer zoveel geld’, heeft president Trump herhaaldelijk betoogd.
Toch ondersteunen de banengegevens tot nu toe deze bewering niet.
De aardbeving bij de douane
Welk binnenlands economisch verhaal Trump ook wil vertellen tijdens de State of the Union-toespraak, het zal overschaduwd worden door de uitspraak van het Hooggerechtshof van afgelopen vrijdag (6-3) tegen zijn tarieven.
De uitspraak maakte de invoerrechten ongeldig die naar schatting 129 miljard dollar hadden opgeleverd. (€109 miljard) aan IEEPA-specifieke inkomsten tot december 2025, volgens de eigen cijfers van de Amerikaanse regering.
Ook de vragen of importeurs moeten worden vergoed, zijn nog steeds niet opgelost.
Minister van Financiën Scott Bessent zei dit weekend dat voor terugbetalingen de rechtbanken moeten ingrijpen en dat de regering-Trump niet eenzijdig tot actie over zou gaan.
Binnen enkele uren na de uitspraak beriep president Trump zich op Sectie 122 van de Handelswet van 1974, een zelden gebruikte bepaling, om een tarief van 10% op importen uit alle landen op te leggen. De volgende dag werd dit cijfer bijgesteld tot maximaal 15%.
Niettemin gaat het tarief deze dinsdag in tegen een tarief van 10% en zal het een periode van 150 dagen duren, tot 24 juli 2026, voordat goedkeuring van het Congres nodig is om van kracht te blijven.
Een lange lijst met vrijstellingen heeft betrekking op energieproducten, kritieke mineralen, farmaceutische producten, personenauto’s, boeken en landbouwproducten, waaronder rundvlees en tomaten.
De Council on Foreign Relations, een Amerikaanse denktank, merkte op dat consumenten zonder de IEEPA-tarieven nu te maken krijgen met een gemiddeld effectief tarief van 9,1%, het hoogste sinds 1946, vorig jaar niet meegerekend.
Juridische experts verwachten dat de Sectie 122-route het hoofd zal moeten bieden aan zijn eigen gerechtelijke uitdagingen, aangezien het statuut is ontworpen voor ‘noodsituaties op de betalingsbalans’ op de korte termijn en niet als een breed handelsbeleidsinstrument.
Uit een opiniepeiling van Associated Press die deze maand werd gepubliceerd in samenwerking met NORC van de Universiteit van Chicago bleek dat slechts 39% van de Amerikanen de huidige omgang met de economie door president Trump goedkeurt.
Terwijl 59% het afkeurt, is er sprake van een scherpe ommekeer ten opzichte van het politieke voordeel dat hij op dit gebied had in de aanloop naar de verkiezingen van 2024.
Tijdens de State of the Union-toespraak zal president Trump waarschijnlijk betogen dat het beeld heel anders is. Toch wijzen gegevens erop dat hij voor een zware strijd staat.
