Een belangrijke vraag blijft hangen tijdens de tweedaagse bijeenkomst van de Federal Reserve die woensdag eindigt: Zullen de beleidsmakers van de centrale banken dit jaar de korte rente nog steeds verlagen nu de oorlog met Iran de hogere olieprijzen En de gasprijzen stijgen? Of zullen ze maanden moeten wachten om het te zien hoe het conflict zich ontvouwt?
Fed-voorzitter Jerome Powell zal woensdag vrijwel zeker bekendmaken dat de centrale bank haar beleidsrente voor de tweede keer op rij onveranderd heeft gehouden op ongeveer 3,6 procent. Maar de Fed zal ook een reeks kwartaalprognoses vrijgeven, en zij zouden hun voorspelling van een renteverlaging dit jaar naar nul kunnen bijstellen. Hoewel een dergelijke verandering misschien klein lijkt, zou het een aanzienlijke koerscorrectie zijn na 18 maanden van renteverlagingen.
Ongeacht waar de Fed valt, het is een bijzonder moeilijke tijd voor beleidsmakers om economische projecties te publiceren. De oorlog tegen Iran, die de regering-Trump op 28 februari lanceerde, heeft de gasprijzen al omhoog doen schieten en zal de inflatie minstens de komende twee maanden opdrijven. De Fed zal de inflatievoorspelling die zij woensdag uitbrengt moeten verhogen ten opzichte van het niveau van december, toen Fed-functionarissen verwachtten dat de inflatie tegen het einde van dit jaar zou dalen tot 2,6%.
Veel economen verwachten dat de Fed zal voorspellen dat de inflatie zelfs tot eind 2026 op een niveau van 3% zal blijven. Een stijging van die omvang kan moeilijk te compenseren zijn met verschillende renteverlagingen.
Tegelijkertijd kan de piek in de benzineprijzen – als deze hoog genoeg en lang genoeg is – de economie vertragen, omdat meer consumentenbestedingen aan de pomp worden opgegeten, waardoor er minder geld overblijft om aan andere goederen en diensten te besteden. Als gevolg hiervan kan de werkloosheid later dit jaar stijgen.
Dinsdag bedroeg de gasprijs gemiddeld $3,79 per vat. gallon landelijk, volgens AAA, 88 cent meer dan een maand geleden.
Deze twee uitkomsten – hogere inflatie en hogere werkloosheid – leiden de Fed doorgaans in tegengestelde richtingen. De centrale bank houdt haar beleidsrente ongewijzigd – of verhoogt deze zelfs – om de inflatie te bestrijden, terwijl ze de rente verlaagt om de uitgaven te stimuleren werkgelegenheid. Een combinatie van stijgende prijzen en hogere werkloosheid is over het algemeen het worstcasescenario voor centrale bankiers.
Tegelijkertijd zal de bijeenkomst van deze week een van de laatste zijn met Powell als voorzitter. Zijn ambtstermijn loopt af op 15 mei en president Donald Trump heeft er een genomineerd voormalig hoofd van de Fed, Kevin Warshom hem te vervangen. Toch is de benoeming van Warsh in de Senaat uitgesteld omdat belangrijke Republikeinse senatoren bezwaar hebben gemaakt tegen een onderzoek van het ministerie van Justitie naar Powell naar aanleiding van zijn getuigenis over de renovatie van een gebouw.
Afgelopen vrijdag heeft een rechter een paar dagvaardingen, zoals deze, uitgevaardigd Het ministerie van Justitie had geld uitgegeven aan de Fedwat een klap voor het onderzoek betekende. Maar de Amerikaanse procureur Jeannine Pirro heeft gezegd dat ze tegen het vonnis in beroep zal gaan.
De bijeenkomst van deze week zal de voorlaatste van Powell zijn, tenzij Warsh op 15 mei wordt bevestigd. Op dat moment kan Powell voorzitter van het rentebepalende comité van de Fed blijven totdat er een vervanger is benoemd.
Zelfs vóór de oorlog in Iran waren er problemen ontstaan met zowel de inflatie- als de banencijfers, waardoor de Fed in een lastig parket terechtkwam. Volgens de voorkeursmaatstaf van de Fed zijn de prijzen in januari sneller gestegen dan in de afgelopen maanden, waarbij de inflatie exclusief voedsel en energie 3,1% bedroeg ten opzichte van een jaar eerder. Dat is weinig veranderd ten opzichte van twee jaar geleden, een teken dat de prijzen nog steeds in een hardnekkig hoog tempo stijgen.
Toch is ook de werkgelegenheid gestruikeld. Bedrijven en andere werkgevers verloren in februari 92.000 banen, zo meldde de regering eerder deze maand, een onverwacht zwak resultaat dat volgde op een bemoedigende winst van 130.000 in januari. Het werkloosheidspercentage steeg van 4,3% naar een nog steeds lage 4,4%.
—Christopher Rugaber, schrijver van economische wetenschappen bij AP
