India heeft de regels voor deep tech-startups gewijzigd

Deep-tech startups in sectoren als de lucht- en ruimtevaart, halfgeleiders en biotechnologie hebben veel meer tijd nodig om volwassen te worden dan conventionele ondernemingen. Daarom past India zijn startup-regels aan en mobiliseert het publiek kapitaal in de hoop meer van hen te helpen de overstap te maken naar commerciële producten.

Deze week heeft de Indiase regering bijgewerkt het startup-raamwerk, dat de periode gedurende welke deep tech-bedrijven als startups worden behandeld, verdubbelt tot twintig jaar, en de inkomstendrempel voor startup-specifieke belasting-, subsidie- en regelgevingsvoordelen verhoogt tot ₹ 3 miljard (ongeveer ₹ 33,12 miljoen) van ₹ 1 miljard (ongeveer ₹ 11,04 miljoen) voorheen. De verandering heeft tot doel de politieke tijdlijnen in lijn te brengen met de lange ontwikkelingscycli die kenmerkend zijn voor door wetenschap en techniek geleide bedrijven.

De verandering maakt ook deel uit van de inspanningen van New Delhi om op de lange termijn een deep tech-ecosysteem op te bouwen door hervormingen van de regelgeving te combineren met overheidskapitaal, waaronder het vorig jaar aangekondigde Research, Development and Innovation Fund (RDI) van INR 1 biljoen (ongeveer 11 miljard dollar). Dit fonds is bedoeld om de patiëntenfinanciering voor door wetenschap geleide en R&D-gedreven bedrijven uit te breiden. Tegen deze achtergrond kwamen later Amerikaanse en Indiase durfondernemingen samen lancering van de India Deep Tech Alliance$1 miljard plus coalitie van particuliere investeerders, waaronder Accel, Blume Ventures, Celesta Capital, Premji Invest, Ideaspring Capital, Qualcomm Ventures en Kalaari Capital, met chipmaker Nvidia treedt op als adviseur.

Voor oprichters kunnen deze veranderingen een oplossing bieden voor wat sommigen zien als een kunstmatig drukpunt. Onder het vorige raamwerk riskeerden bedrijven vaak de startup-status te verliezen terwijl ze nog pre-commercieel waren, waardoor een ‘vals foutsignaal’ ontstond dat door wetenschap geleide ondernemingen beoordeelde op politieke tijdlijnen in plaats van op technologische vooruitgang, zegt Vishesh Rajaram, oprichter van Speciale Invest, een Indiaas deep tech durfkapitaalbedrijf.

“Door deep tech formeel als iets anders te erkennen, vermindert het beleid de wrijving bij fondsenwerving, achterblijvend kapitaal en betrokkenheid bij de staat, wat zich in de loop van de tijd absoluut manifesteert in de operationele realiteit van een oprichter”, vertelde Rajaram aan TechCrunch.

Toch zeggen beleggers dat de toegang tot kapitaal een meer bindende beperking blijft, vooral na de beginfase. “Historisch gezien was het grootste gat de financiering van diepte in Series A en daarbuiten, vooral voor kapitaalintensieve deep tech-bedrijven”, zei Rajaram. Dat is waar de overheid eerder is Stichting RDI is bedoeld om een ​​complementaire rol te spelen.

“Het echte voordeel van het RDI-raamwerk is het vergroten van de financiering die beschikbaar is voor deep tech-bedrijven in de vroege en groeifase”, zegt Arun Kumar, managing partner bij Celesta Capital. Door publiek kapitaal te kanaliseren via durffondsen met een looptijd die vergelijkbaar is met particulier kapitaal, zegt hij, is het fonds ontworpen om chronische hiaten in vervolgfinanciering aan te pakken zonder de commerciële criteria te veranderen die particuliere investeringsbeslissingen sturen.

Siddarth Pai, medeoprichter van 3one4 Capital en medevoorzitter van Regulatory Affairs bij de Indian Venture and Alternate Capital Association, zegt dat India’s deep-tech raamwerk een ‘afstudeerklif’ vermijdt die bedrijven historisch gezien heeft afgesneden van steun terwijl ze opschalen.

Deze beleidsveranderingen komen op het moment dat het RDI-fonds operationeel vorm begint te krijgen, zei Pai, nu de eerste groep fondsbeheerders is geïdentificeerd en het proces van selectie van durfkapitaal- en private equity-beheerders aan de gang is.

Terwijl er in India al particulier kapitaal voor deep tech bestaat – vooral op gebieden als biotech – vertelde Pai aan TechCrunch dat het RDI Fund bedoeld is om te fungeren als een kern waarrond grotere kapitaalvorming kan plaatsvinden. In tegenstelling tot een traditioneel fund-of-funds, zo merkte hij op, is het vehikel ook ontworpen om directe posities in te nemen en kredieten en subsidies te verstrekken aan deep tech startups.

De Indiase deeptech-financiering groeit

In termen van schaal blijft India eerder een opkomende dan een dominante deeptech-markt. Indiase deeptech-startups hebben tot nu toe in totaal 8,54 miljard dollar opgehaald, maar de laatste gegevens wijzen op een hernieuwd momentum. Indiase deeptech-startups haalden in 2025 1,65 miljard dollar op, een scherpe opleving ten opzichte van de 1,1 miljard dollar in elk van de voorgaande twee jaar nadat de financiering in 2022 piekte op 2 miljard dollar, aldus Tracxn. Het herstel duidt op een groeiend beleggersvertrouwen, vooral op gebieden die aansluiten bij nationale prioriteiten zoals geavanceerde productie, defensie, klimaattechnologieën en halfgeleiders.

“Over het geheel genomen duidt de opleving van de financiering op een geleidelijke beweging naar investeringen met een langere horizon”, zegt Neha Singh, medeoprichter van Tracxn.

Ter vergelijking: Amerikaanse deeptech-startups haalden in 2025 ongeveer $147 miljard op, meer dan 80 keer het bedrag dat dat jaar in India werd geïnvesteerd, terwijl China goed was voor ongeveer $81 miljard, zo blijkt uit gegevens van Tracxn.

Het verschil benadrukt de uitdaging waarmee India wordt geconfronteerd bij het bouwen van kapitaalintensieve technologieën, zelfs met zijn rijkdom aan technisch talent. De hoop is dus dat deze stappen van de Indiase regering op de middellange termijn zullen leiden tot meer participatie van investeerders.

Een langduriger signaal

Voor mondiale beleggers wordt de raamwerkverandering in New Delhi gezien als een signaal van beleidsintentie op de lange termijn, en niet zozeer als een trigger voor onmiddellijke verschuivingen in de allocatie. “Deep tech-bedrijven opereren met een horizon van zeven tot twaalf jaar, dus erkenning door regelgeving die de levenscyclus verlengt, geeft investeerders meer vertrouwen dat het beleidsklimaat halverwege het traject niet zal veranderen”, zegt Pratik Agarwal, partner bij Accel. Hoewel hij zei dat de verandering de allocatiemodellen niet van de ene op de andere dag zou veranderen of het politieke risico volledig zou elimineren, gaf het beleggers wel meer troost dat India nadenkt over deep tech op langere termijn.

“De verandering laat zien dat India van de VS en Europa leert over hoe een geduldig raamwerk voor grensopbouw kan worden gecreëerd”, vertelde Agarwal aan TechCrunch.

Of deze stap de neiging van Indiase startups zal verminderen om hun hoofdkantoor naar het buitenland te verplaatsen naarmate ze groter worden, blijft een open vraag.

De verlengde start- en landingsbaan versterkt de argumenten voor het bouwen en blijven in India, zei Agarwal, hoewel toegang tot kapitaal en klanten er nog steeds toe doet. De afgelopen vijf jaar, zo voegde hij eraan toe, hebben de Indiase publieke markten een positieve ontwikkeling laten zien groeiende belangstelling voor door durfkapitaal gesteunde technologiebedrijvenwaardoor binnenlandse advertenties een geloofwaardiger optie worden dan voorheen. Dat kan op zijn beurt de druk op deep tech-oprichters om zich in het buitenland te vestigen enigszins verlichten, hoewel de toegang tot overheidsopdrachten en kapitaal in een laat stadium bepalend zal blijven voor waar bedrijven uiteindelijk zullen opschalen.

Voor investeerders die langetermijntechnologieën steunen, zal de ultieme test zijn of India wereldwijd concurrerende resultaten kan boeken. Het echte signaal, aldus Kumar van Celesta Capital, zou de opkomst zijn van een kritische massa van Indiase deep-techbedrijven die succes boeken op het wereldtoneel.

“Het zou geweldig zijn om te zien dat tien mondiaal concurrerende deep-techbedrijven uit India de komende tien jaar duurzaam succes boeken”, zei hij, en beschreef dat als de maatstaf waarnaar hij zou zoeken bij het beoordelen of het Indiase deep-tech-ecosysteem volwassen wordt.