Amazons OpenAI investeringen en cloudpartnerschappen gemaakt grote krantenkoppen op vrijdag, maar de mechanismen achter de deal – inclusief hoe het geld stroomt, wat de betalingen triggert en wat er gebeurt als de zaken zijwaarts gaan – zijn begraven in SEC-documenten dat vertelt een ingewikkelder verhaal.
Hier leest u hoe het werkt, wat er in de archieven staat en wat ze nog steeds bewaren.
Het geld: Amazon investeert in twee fasen tot $50 miljard in OpenAI.
- $15 miljard aan preferente aandelen OpenAI Series C, die op 31 maart vervallen.
- Een toezegging van $35 miljard komt later, waarbij de timing afhankelijk is van een aantal triggers. (De indiening stelt het exacte bedrag op $34.999.999.447,98. De aandelenkoers splitste zich niet gelijkmatig op $35 miljard, waardoor er $552,02 tekort kwam. Elke cent telt!)
Dat is een deel ervan een grotere financieringsronde: OpenAI haalde in totaal $110 miljard op bij een pre-money waardering van $730 miljard, waarbij SoftBank en Nvidia elk $30 miljard bijdroegen, samen met Amazon’s $50 miljard. OpenAI zei dat er naar verwachting meer financiële investeerders zullen deelnemen naarmate de ronde vordert.
Microsoft, de grootste bestaande investeerder van OpenAI, heeft nog niet aan de ronde deelgenomen. Dat meldt CNBC dat Microsoft nog steeds de mogelijkheid heeft om deel te nemen. Microsoft en OpenAI gingen op pad een gezamenlijke verklaring zegt dat hun partnerschap onveranderd blijft. (Daarover hieronder meer.)
Microsoft deed dat echter wel investeerde vorig jaar $ 5 miljard in Anthropicdus met de nieuwste deals hebben beide technologiegiganten uit de omgeving van Seattle nu hun eigen aandelen in de makers van Claude en ChatGPT.
De triggers: Volgens de documenten kan Amazon de resterende aandelen naar eigen goeddunken kopen wanneer hij maar wil. Maar twee gebeurtenissen kunnen de macht grijpen, waardoor extra investeringen nodig zijn.
- Een ‘verplichte financieringsgebeurtenis’ waarbij Amazon alle resterende aandelen binnen vijf werkdagen moet kopen. De indiening maakt de mijlpaal niet bekend. De definitie is bewerkt.
- Een beursgang van OpenAI. Als OpenAI Amazon op de hoogte stelt na het vertrouwelijk indienen van een beursintroductie bij de SEC, moet Amazon elk resterende aandeel kopen. Het krijgt vier weken vanaf de kennisgeving of vijf werkdagen na de openbare S-1, afhankelijk van welke datum later valt.
OpenAI-CEO Sam Altman praat over de deal in een gezamenlijk optreden met Amazon-CEO Andy Jassy op CNBC vrijdagzei dat OpenAI “openstaat om op het juiste moment naar de beurs te gaan.”
Ook de vorm van beleggen kan veranderen. Als Amazon de resterende aandelen vóór een beursintroductie koopt, krijgt het Series C Preferred Stock. Als de aankoop plaatsvindt nadat OpenAI naar de beurs is gegaan, zegt de indiening dat Amazon in plaats daarvan gewone aandelen zal ontvangen.
De vervaldatum: De aandelentoezegging loopt af op 31 december 2028. Als de triggers zich niet hebben voorgedaan en Amazon tegen die tijd niet het volledige bedrag heeft geïnvesteerd, vervalt de toezegging.
Als een van de partijen zijn verplichtingen uit hoofde van de aandelenovereenkomst niet nakomt, is de geldelijke compensatie beperkt tot het bedrag van de niet-gefinancierde verplichting. Elk bedrijf heeft het recht om een gerechtelijk bevel te vragen, waardoor het andere bedrijf wordt gedwongen hieraan te voldoen. Beide partijen deden afstand van hun recht op een juryrechtspraak.
De onderliggende cloudovereenkomst: Het eigen vermogen is slechts een deel van de regeling. Op dezelfde dag ondertekenden Amazon en OpenAI een Joint Collaboration Agreement (JCA) en een overeenkomst voor clouddiensten, waarnaar beide worden verwezen maar niet zijn opgenomen in de openbare documenten. OpenAI had dat al een meerjarige deal van $ 38 miljard met AWS. Dit breidt het uit met $100 miljard over acht jaar.
De cloudserviceovereenkomst omvat een toezegging van OpenAI om 2 gigawatt aan Trainium-capaciteit te verbruiken via AWS. Gigawatts meten het stroomverbruik en dienen als maatstaf voor de omvang van de computergebruik. Ter referentie: een grote kerncentrale produceert ongeveer 1 gigawatt.
Trainium is de aangepaste AI-chip van Amazon, ontworpen als een goedkoper alternatief voor de GPU’s van Nvidia. Anthropic traint volgens Jassy zijn volgende versie van Claude al op Trainium, waardoor OpenAI het tweede grote AI-lab is dat zich inzet voor de chip.
Amazon en OpenAI ook met het bouwen van een Stateful Runtime Environmentmogelijk gemaakt door OpenAI-modellen die zullen draaien in Amazon Bedrock, het AI-modelleringsplatform van AWS. Met deze runtime-omgeving kunnen AI-agenten de context behouden, werk uit het verleden onthouden en in de loop van de tijd op meerdere systemen werken. OpenAI zegt dat het in de komende maanden zal worden gelanceerd.
In de indiening wordt Amazon Alexa niet specifiek genoemd, maar in het persbericht staat dat OpenAI “aangepaste modellen zal ontwikkelen die beschikbaar zijn om de klantgerichte applicaties van Amazon aan te drijven”, als aanvulling op Amazons eigen Nova-familie van AI-modellen.
Aandeleninvesteringen en cloudpartnerschapsovereenkomsten zijn contractueel met elkaar verbonden. Als de Joint Collaboration Agreement wordt beëindigd, vervalt daarmee ook de extra aandelenverplichting van $35 miljard. Maar omdat de JCA niet openbaar is, weten we niet hoe deze kan worden beëindigd.
OpenAI en Amazon praten al jaren: De indiening verwijst naar een wederzijdse vertrouwelijkheidsovereenkomst gedateerd 23 mei 2023. Dat is bijna drie jaar vóór de aankondiging van vrijdag en vier maanden vóór Amazon’s eerste investering van $4 miljard in antropisch.
Eén reden waarom ze waarschijnlijk niet eerder een deal hebben gesloten: Microsoft had het recht van eerste weigering om de computerleverancier van OpenAI te zijn, en OpenAI kon geen producten samen met derden ontwikkelen.
Deze beperkingen werden versoepeld in oktober 2025, toen Microsoft en OpenAI aangekondigd een geherstructureerde partnerschapsovereenkomst die nieuwe bepalingen bevatte waardoor OpenAI gezamenlijk met derde partijen producten kon ontwikkelen en het recht van eerste weigering van Microsoft op computergebruik werd opgeheven.
In ruil daarvoor beloofde OpenAI om nog eens 250 miljard dollar aan Azure-services aan te schaffen.
In hun gezamenlijke interview op vrijdag vertelde Jassy aan CNBC dat hij en Altman “al een tijdje” aan het praten waren en dat het OpenAI-partnerschap al in de voorspellingen van Amazon stond toen het bedrijf plannen aankondigde voor $200 miljard aan kapitaaluitgaven dit jaar.
Wat is verborgen: Het archief is zwaar bewerkt. Belangrijke weggelaten voorwaarden zijn onder meer: de mijlpaal die Amazon zou kunnen verplichten de resterende $35 miljard te investeren met een opzegtermijn van vijf werkdagen; gebeurtenissen die een einde zouden kunnen maken aan de investeringsverplichting van $35 miljard; wat een materiële schending van de Overeenkomst inhoudt; en de voorwaarden waaraan moet worden voldaan voordat Amazon extra aandelen koopt.
De rand en anderen hebben gespeculeerd dat de geredigeerde mijlpalen mogelijk verband houden met het feit dat OpenAI kunstmatige algemene intelligentie of AGI bereikt, een los gedefinieerde drempel waarop AI-systemen de redenering op menselijk niveau voor een breed scala aan taken kunnen evenaren of overtreffen.
Er staat een AGI-clausule in de OpenAI-overeenkomst van Microsoft. Maar Altman gaf aan dat dit hier niet het geval is. “We sluiten geen nieuwe deals die stoppen wanneer AGI wordt bereikt”, zei hij tegen CNBC.
Hoe zit het met Microsoft? OpenAI en Microsoft uitgelegd hun eigen gezamenlijke verklaring op vrijdag, samenvallend met het financieringsnieuws van OpenAI waarvoor Microsoft Azure de exclusieve cloudprovider blijft staatloos OpenAI-programmeerinterfaces voor applicaties.
Stateless verwijst naar een nuttige, maar eenvoudige bouwsteen waarbij een toepassing een prompt verzendt, een antwoord ontvangt en de verbinding wordt gesloten. Het is in tegenstelling tot statig API’s, meer geavanceerde verbindingen die context en geheugen behouden tijdens meerdere interacties.
Microsoft behoudt ook zijn exclusieve licentie voor het intellectuele eigendom van OpenAI, dat de basis vormt voor Copilot, Bing en de Azure OpenAI Service. Onder het bestaande partnerschap ontvangt Microsoft een deel van de inkomsten van OpenAI. Die regeling is ongewijzigd en omvat inkomsten uit de partnerschappen van OpenAI met andere cloudproviders.
In de gezamenlijke verklaring van Microsoft en OpenAI stond: “Samenwerkingen zoals de samenwerking tussen OpenAI en Amazon waren altijd voorzien in onze overeenkomsten, en Microsoft is enthousiast om te zien wat ze samen bouwen.”
De eigen producten van OpenAI, waaronder Frontier, draaien nog steeds op Azure. Frontier is het ondernemingsplatform van OpenAI voor het bouwen, inzetten en beheren van teams van AI-agenten.
AWS wordt de exclusieve externe clouddistributeur voor Frontier, wat betekent dat bedrijven die er toegang toe willen krijgen via een andere cloudprovider dan OpenAI, via Amazon zullen gaan. Maar het product zelf blijft gehost op de infrastructuur van Microsoft.
Kort gezegd: De dagen van exclusieve AI-relaties zijn voorbij. Microsoft behoudt de kernactiviteiten van de API, de licentie voor intellectueel eigendom en het inkomstenaandeel. Amazon krijgt de Stateful Runtime Environment, de Trainium-workloads en de Frontier-distributie van derden.
Beide bedrijven investeren in Anthropic. OpenAI krijgt van iedereen investeringen. De grootste spelers op het gebied van kunstmatige intelligentie kiezen niet langer alleen partners, ze spelen alle kanten op.
