Wanneer Nvidia deze week zei dat er één nodig zou zijn 2 miljard dollar belang in chipontwerpbureau Synopsys, het was slechts de laatste in een reeks enorme investeringen die de chipmaker dit jaar heeft aangekondigd.
Nvidia heeft ook gezegd dat er één nodig is 1 miljard dollar aandeel in Nokia, investeren 5 miljard dollar in Intel En 10 miljard dollar in Anthropic – 18 miljard dollar aan investeringsverplichtingen uit deze vier deals, nog afgezien kleinere durfkapitaalinvesteringen.
Dat omvat niet eens de grootste inzet van allemaal: 100 miljard dollar om over een aantal jaren OpenAI-aandelen te kopen, ook al zijn ze er nog steeds nee definitieve overeenkomst, zei Colette Kress, financieel directeur van Nvidia, dinsdag.
Dat is veel geld en veel deals, maar Nvidia heeft het geld om grote cheques uit te schrijven.
Eind oktober had Nvidia $60,6 miljard aan contanten en kortetermijninvesteringen. Dat is een stijging ten opzichte van de $13,3 miljard in januari 2023, net iets later OpenAI ChatGPT vrijgegeven. Die lancering drie jaar geleden was de sleutel om van Nvidia’s chips het meest waardevolle technologieproduct te maken.
Nu Nvidia is getransformeerd van een maker van gamingtechnologie naar het meest waardevolle Amerikaanse bedrijf, is de balans een fort geworden en vragen investeerders zich steeds meer af wat het bedrijf met zijn geld gaat doen.
“Geen enkel bedrijf is gegroeid op de schaal waar we het over hebben”, zei CEO Jensen Huang toen hem werd gevraagd wat de chipmaker van plan is te doen met al zijn geld bij Nvidia’s inkomsten vorige maand gebeld.
Analisten geraadpleegd door FactSet verwachten dat het bedrijf alleen al dit jaar $96,85 miljard aan vrije cashflow zal genereren en $576 miljard aan vrije cashflow in de komende drie jaar.
Sommige analisten zouden graag zien dat Nvidia meer geld besteedt aan het terugkopen van eigen aandelen.
“Nvidia zal de komende jaren ruim $600 miljard aan vrije cashflow genereren, en er zou genoeg over moeten blijven voor opportunistische terugkopen”, schreef Melius Research-analist Ben Reitzes maandag in een notitie.
Het bestuur van het bedrijf verhoogde in augustus de machtiging voor het terugkopen van eigen aandelen, waardoor $ 60 miljard aan het totaal werd toegevoegd. In de eerste drie kwartalen van het jaar besteedde het 37 miljard dollar aan aandeleninkoop en dividenden.
“We zullen doorgaan met het terugkopen van aandelen”, zei Huang.
Nvidia doet de terugkopen, maar daar blijft het niet bij.
Huang zei dat de sterke balans van Nvidia zijn klanten en leveranciers het vertrouwen geeft dat bestellingen in de toekomst, die hij ‘offtake’ noemde, zullen worden uitgevoerd.
“Onze reputatie en onze geloofwaardigheid zijn ongelooflijk”, zei Huang. “Daarvoor is een heel sterke balans nodig, om het groeiniveau en de groeisnelheid en de daarmee samenhangende omvang te ondersteunen.”
Kress, CFO van Nvidia, zei dinsdag dat de “grootste focus” van het bedrijf is ervoor te zorgen dat het genoeg geld heeft om zijn volgende generatie producten op tijd te leveren. De meeste van de grootste leveranciers van Nvidia zijn fabrikanten van apparatuur zoals Foxconn en Dell, die van Nvidia mogelijk werkkapitaal nodig hebben om de voorraad te beheren en extra productiecapaciteit op te bouwen.
Huang noemde de strategische investeringen van zijn bedrijf ‘echt belangrijk werk’ en zei dat als bedrijven als OpenAI groeien, dit de consumptie van AI en Nvidia’s chips zal stimuleren. Nvidia heeft gezegd dat het geen enkele investering nodig heeft om zijn producten te gebruiken, maar dat doen ze toch allemaal.
“Alle investeringen die we tot nu toe hebben gedaan – allemaal, punt uit – hebben betrekking op het vergroten van het bereik van Cuda en het uitbreiden van het ecosysteem”, zei Huang, verwijzend naar de kunstmatige intelligentiesoftware van het bedrijf.
In een aanvraag van oktober zei Nvidia dat het al 8,2 miljard dollar aan investeringen in particuliere bedrijven had gedaan. Voor Nvidia hebben deze investeringen overnames vervangen.
Nvidia’s 7 miljard dollar De overname van Mellanox in 2020 is de grootste die het bedrijf ooit heeft gedaan, en legde de basis voor zijn huidige AI-producten, die geen losse chips zijn, maar hele serverracks die voor ongeveer $ 3 miljoen worden verkocht.
Maar het bedrijf kreeg te maken met regelgeving problemen toen het probeerde een chiptechnologiebedrijf te kopen Arm voor 40 miljard dollar in 2020.
Nvidia trok de stekker uit de deal voordat deze kon worden afgerond, nadat toezichthouders in de VS en Groot-Brittannië hun zorgen hadden geuit over de impact ervan op de concurrentie in de chipindustrie. Nvidia heeft de afgelopen jaren een aantal kleinere bedrijven gekocht om zijn technische teams te versterken, maar het heeft geen overname van meerdere miljarden dollars voltooid sinds de Arm-deal niet doorging.
“Het is moeilijk om zeer significante, grote soorten fusies en overnames te bedenken”, zei Kress deze week tijdens een investeerdersconferentie. “Ik zou willen dat er een beschikbaar zou komen, maar dat zal niet zo gemakkelijk zijn.”
