De leider van De Europese Centrale Bank zegt dat bedrijven sneller kunnen zijn prijzen verhogen als reactie op olie schok van Iran was dat vanwege bittere herinneringen aan de stijging van de inflatie na de Russische invasie van Oekraïne in 2022.
Als olie- en gasprijzen blijven stijgen, “de reactie van bedrijven en werknemers kan sneller zijn dan de vorige keer”, zei ECB-president Christine Lagarde woensdag in de tekst van een toespraak op een conferentie in Frankfurt, Duitsland.
‘We hebben een recente herinnering aan hoge inflatie, die van invloed kan zijn op hoe snel kosten worden doorberekend en compensatie wordt gezocht’, zei Lagarde.
Hoewel de ECB de inflatie in 2022 onder controle heeft gebracht met hogere rentetarieven, “heeft die ervaring zijn sporen nagelaten”, zei ze. “Een hele generatie heeft nu de eerste episode van hoge inflatie meegemaakt – en het zal misschien niet zo traag zijn om voor de tweede keer te reageren.”
De inflatie in de landen die de euro gebruiken bereikte in oktober 2022 een piek van 10,6%, nadat de invasie de meeste Russische aardgasvoorraden had afgesneden en de olieprijzen tijdelijk omhoog had gestuurd. Volgens het EU-statistiekbureau Eurostat bedroeg de inflatie in februari 1,9%.
Lagarde wees erop dat het monetaire beleid de olieprijzen niet kan verlagen en dat centrale banken doorgaans voorbij tijdelijke energiepieken kijken zonder de rente te verhogen. Het verhogen van de prijzen heeft alleen zin als hogere energieprijzen worden ingebouwd in de prijzen van andere goederen en in de lonen van werknemers, waardoor een prijsspiraal ontstaat.
“Als blijkt dat de energieschok beperkt van omvang is en van korte duur is, moet de klassieke doorkijkregel van toepassing zijn”, zei ze, want wanneer renteverhogingen met een vertraging van maanden ingaan, is de inflatiepiek al verdwenen.
Centrale banken verhogen doorgaans de rente om de inflatie tegen te gaan. Het koelt de prijsstijgingen af door de financieringskosten te verhogen voor zaken als woningkredieten of het bouwen van nieuwe productiefaciliteiten.
Ze zei dat er redenen zijn om aan te nemen dat de huidige stijging van de olieprijzen wellicht minder inflatoir is dan gevreesd, omdat de stijgingen van de energieprijzen tot nu toe kleiner zijn dan die in Europa in de periode 2021-2022.
Maar als de inflatie zich voortdurend boven de doelstelling van 2% van de ECB lijkt te bewegen, “moet de reactie voldoende krachtig of duurzaam zijn.”
Lagarde zei dat het “te vroeg is om te zeggen waar we ons in dit spectrum moeten bevinden. … We zullen de ontwikkelingen nauwlettend volgen en het monetair beleid waar nodig aanpassen.”
Tijdens haar laatste beleidsvergadering op 19 maart liet de ECB haar belangrijkste rentetarief ongewijzigd op 2%.
—David McHugh, zakelijk schrijver van AP
