ChatGPT-maker OpenAI biedt private equity-bedrijven een betere deal dan rivaliserende Anthropic, omdat beide kunstmatige-intelligentiebedrijven zich richten op buy-outbedrijven om joint ventures te vormen die gericht zijn op het aantrekken van nieuw kapitaal en het versnellen van de adoptie van zakelijke AI-producten, volgens mensen die bekend zijn met de gesprekken.
OpenAI biedt private equity-bedrijven preferente aandelen aan met een minimaal gegarandeerd rendement van 17,5%, aanzienlijk hoger dan de typische preferente instrumenten, zeiden twee mensen die bekend waren met de zaak. Het biedt ook vroege toegang tot zijn nieuwste AI-modellen terwijl het investeerders zoals TPG en Advent probeert te werven voor zijn joint venture, aldus drie bronnen.
Het bedrijf heeft onlangs het aantal bedrijven verdubbeld, een gebied waarop Anthropic historisch gezien sterker was. Ter vergelijking: Anthropic’s op bedrijven gerichte private equity-deal bood geen dergelijk rendement, voegden de bronnen eraan toe.
OpenAI en Anthropic strijden om partnerschappen met buy-outbedrijven, waardoor ze hun AI-tools snel kunnen uitrollen naar potentieel honderden particuliere, gevestigde bedrijven die eigendom zijn van buy-outbedrijven. Dit zou de adoptie van hun modellen stimuleren en de trouw van klanten op grote schaal aanmoedigen.
De twee bedrijven vechten om meer lucratieve zakelijke klanten zover te krijgen dat ze kunstmatige intelligentie gebruiken, terwijl ze zich in een race proberen te positioneren voor mogelijke publieke aankondigingen al dit jaar.
De joint venture-structuur zou de hoge initiële kosten kunnen absorberen die gepaard gaan met het inzetten van ingenieurs om modellen op maat te maken voor klanten, de kostendruk op OpenAI en Anthropic kunnen verlichten voordat ze naar de beurs gaan en duidelijkere segmentrapportage kunnen bieden die het IPO-verhaal kan ondersteunen, zeiden twee van de mensen die bekend waren met de discussies.
OpenAI en Anthropic racen om vergelijkbare soorten partnerschappen met PE-bedrijven, een strategie die nieuw is voor de AI-sector.
“Er is een grote race gaande om zoveel mogelijk business en zoveel mogelijk desktops binnen te halen”, zegt Matt Kropp van de AI-afdeling van de Boston Consulting Group. Hij voegt eraan toe dat zodra een bedrijf een aangepast AI-model in zijn systemen heeft geïntegreerd, het veel moeilijker wordt om over te stappen naar een concurrent.
“Ik zie dat er een enorme schaalbaarheid is.”
OpenAI, TPG en Advent weigerden commentaar te geven. Anthropic heeft niet gereageerd op een verzoek om commentaar.
Minstens twee private-equityfirma’s hebben besloten niet deel te nemen aan een van de twee joint ventures, uit bezorgdheid over de financiën, de flexibiliteit en het winstprofiel van de partnerschappen, zeiden twee van de mensen.
Thoma Bravo, een van ’s werelds grootste op software gerichte buy-outbedrijven, besloot niet deel te nemen na interne discussies onder leiding van managing partner Orlando Bravo, zei een persoon die bekend was met de beslissing. Bravo stelde vragen over het winstprofiel op de lange termijn van joint ventures met OpenAI en Anthropic, en voegde eraan toe dat veel van zijn portfoliobedrijven al AI-tools inzetten, zei de persoon.
Thoma Bravo weigerde commentaar te geven.
Sommige private equity-investeerders zetten vraagtekens bij de partnerschappen en voerden aan dat grote private equity-bedrijven al directe toegang hebben tot OpenAI en Anthropic zonder kapitaal te investeren.
Deze mensen zeiden dat de partnerschappen ook de druk weerspiegelen van hun eigen investeerders op overnamebedrijven om een duidelijkere strategie rond AI te demonstreren. Ze merkten op dat dergelijke joint ventures, nu de technologiewaarderingen zijn gedaald, de toegang tot AI-instrumenten niet significant zullen veranderen of extra inkomsten zullen genereren. Elk zinvol voordeel, zo voegden ze eraan toe, zou waarschijnlijk afhangen van het veiligstellen van bestuurszetels, aandelenbelangen of andere financiële voorwaarden die alleen beschikbaar zijn voor senior partners.
Andere private equity-bedrijven zijn in gesprek met OpenAI en Anthropic om zich aan te sluiten bij joint ventures, hoewel van velen wordt verwacht dat ze kleinere belangen zullen nemen zonder bestuurszetels of leidende rollen, zeiden vier van de mensen.
De investering omvat ook anciënniteit ten opzichte van andere joint venture-partners en bescherming tegen neerwaartse risico’s, aldus de bronnen, waarbij verschillende private equity-bedrijven in gesprek zijn om kleinere bedragen in de joint venture te investeren.
OpenAI verwacht dat zijn joint venture winstgevend zal zijn, gesteund door de sterke vraag naar zijn AI-tools en de ingenieurs die deze implementeren, zei een bron die bekend was met zijn financiële plannen. Het partnerschap zal geld verdienen door kosten in rekening te brengen voor implementatiediensten, een deel van de omzet te nemen uit de producten die het ontwikkelt en implementeert en mede-eigenaar te zijn van nieuwe producten die het creëert, voegde de bron eraan toe. Reuters meldde eerder dat OpenAI in vergevorderde gesprekken is met bedrijven als TPG, Bain Capital, Advent International en Brookfield Asset Management om ongeveer $4 miljard op te halen tegen een pre-money waardering van ongeveer $10 miljard.
Anthropic, dat terrein heeft gewonnen onder bedrijven, volgt een vergelijkbare strategie en heeft private equity-bedrijven het hof gemaaktwaaronder Blackstone, Hellman & Friedman en Permira voor zijn eigen ondernemingsgerichte onderneming, meldde Reuters eerder.
Uitgegeven – 24 maart 2026 om 13:47 IST
