Paramount Skydance CEO David Ellison spreekt op de Bloomberg Screentime-conferentie in Los Angeles op 9 oktober 2025.
Patrick T. Fallon | Afp | Getty-afbeeldingen
Het is niet precies wat David Ellison in september had gepland.
Nog maar een paar maanden geleden Paramount Skydance De CEO stuurde een brief naar Warner Bros. Ontdekking board, dat betoogde dat een combinatie van de twee media- en entertainmentbedrijven zinvol was. Die brief was de eerste van een aantal waarin steeds hogere prijzen werden aangeboden om het bedrijf samen te kopen argumenteren waarom de activa samen beter waren.
De belangstelling van Paramount bracht er één tot stand formeel verkoopproces – brengen Comcast En Netflix in de mix terechtgekomen – wat uiteindelijk de waarde van de aandelen van Warner Bros. Discovery verdubbelde en culmineerde, althans voorlopig, in het verlies van Paramount in de biedoorlog die daarmee was begonnen.
Op vrijdag, Netflix heeft een deal aangekondigd om HBO Max en de beroemde filmstudio van Warner Bros. over te nemen voor $ 27,75 per aandeel, of een aandelenwaarde van DKK 72 miljard. WBD zal verdergaan met een plan om zijn betaaltelevisienetwerken, zoals CNN en TNT Sports, af te splitsen voordat de deal wordt gesloten.
In plaats van Paramount te verlaten, slechts enkele maanden nadat hij de controle over het bedrijf had verworven door een fusie met Skydance, overhandigde Ellison feitelijk een gewaardeerd juweel van de media- en entertainmentindustrie aan de meest dominante speler, waardoor het bereik van Netflix werd versterkt en Paramount en Comcast’s NBCUniversal van een duidelijk fusiedoel werden beroofd.
“Het was voorheen niet te koop, en ze hadden de activa zeker niet opgeruimd of gescheiden zoals ze nu doen”, zei Netflix-co-CEO Ted Sarandos vrijdagochtend in een telefonische vergadering nadat hij de deal had aangekondigd. “Ik denk dat dat gaat over ‘waarom nu’.”
Ellison startte een proces dat veel geld heeft opgeleverd voor David Zaslav, CEO van Warner Bros. Discovery, het executive team van WBD en zijn aandeelhouders.
Zaslavs aandeel
Zaslav bezit momenteel meer dan 4,2 miljoen aandelen van Warner Bros. Discovery, met nog eens 6,2 miljoen aandelen die hem in de toekomst zouden worden geleverd via eerder toegekende aandelentoekenningen, aldus Equilar. Zaslav heeft ook bijna 20,9 miljoen opties toegekend gekregen met een uitoefenprijs van $10,16, zo ontdekte Equilar.
Gebaseerd op de Netflix-WBD-transactieprijs van $27,75 per aandeel, komt dit allemaal neer op meer dan $554 miljoen voor de CEO van WBD.
Als we nog eens 4 miljoen aandelen meerekenen die Zaslav in januari zal ontvangen, volgens een persoon die dicht bij de situatie stond en die weigerde bij naam genoemd te worden en sprak over de bezittingen van de directeur, ligt het werkelijke totaal dichter bij de $660 miljoen.
Voor de aandeelhouders heeft het verkoopproces een soortgelijk ongeluk gebracht. De aandelen van Warner Bros. Discovery sloten op 10 september op $ 12,54, de dag voordat The Wall Street Journal meldde dat Paramount een bod op het bedrijf aan het voorbereiden was.
Vrijdagochtend steeg het aandeel Warner Bros. Discovery met bijna 3% tot ruim $25 per stuk. Dat is meer dan het dubbele van de prijs van het onaangetaste verkoopproces van Warner Bros. Discovery en een terugkeer naar het niveau van 2022 toen WarnerMedia en Discovery voor het eerst fuseerden.
Het is een rechtvaardiging voor Zaslav, die bijna vier jaar lang onder vuur heeft gelegen van Hollywood en investeerders omdat hij zijn aandeelhouders niet heeft waargemaakt. Met de aankondiging van vrijdag heeft hij effectief de overwinning uit de kaken van de nederlaag getrokken.
En toch is Paramount waarschijnlijk nog niet klaar met zijn zoektocht om Warner Bros. Discovery volledig te kopen.
Het vijandige spel van Paramount
Ellison hebben geen tijd verspild aan het roer van Paramount Skydance, waarbij hij het bedrijf transformeerde door middel van deals en overnames.
Sinds de fusie in augustus werd afgerond, heeft Paramount topmanagers en spraakmakend Hollywood-talent binnengehaald, zoals De gebroeders Duffer. Het verzekerde zich van de rechten om een live-action speelfilm te ontwikkelen, gebaseerd op die van Activision Call of Duty-videogamefranchise en sloeg er één Een deal van $7,7 miljard voor UFC-rechten.
Ellison’s zoektocht naar Warner Bros. Discovery was zijn grootste onderneming sinds hij de controle over het bedrijf overnam.
De advocaten van Paramount stuurden deze week voor het eerst een brief naar Warner Bros. Discovery Dat meldt CNBCen beweerde dat het verkoopproces in de richting van Netflix was gemanipuleerd. Paramount heeft Warner Bros. Discovery ervan beschuldigd het bod van $ 30 in contanten niet in overweging te hebben genomen en in plaats daarvan aan Netflix te verkopen als een vooraf bepaalde uitkomst.
Netflix heeft een eerste bod gedaan op de studio- en streamingmiddelen van WBD voor $ 27 per aandeel, volgens een persoon die bekend is met de zaak. Het overtreft destijds het aanbod van Paramount en keerde het verkooptij in de richting van Netflix, zei de persoon, die vroeg om niet bij naam genoemd te worden omdat de gesprekken privé waren.
Paramount was de enige bieder die geïnteresseerd was in de overname van alle activa van WBD: de filmstudio, de streamingdienst en het televisienetwerk. Het bedrijf heeft volgehouden dat zijn aanbod superieur is.
Leidinggevenden en adviseurs van Paramount waardeerden de Discovery Global-netwerkportefeuille op bijna $ 2 per aandeel. aandelen, gebaseerd op de voorspelde handelsmultiple en de geschatte hefboomratio, volgens mensen die bekend zijn met de zaak, die vroegen om niet bij naam genoemd te worden omdat de discussies privé waren. Discovery Global zal de zenders CNN, TNT Sports en Discovery omvatten.
Warner Bros. Discovery gelooft dat Discovery Global $3 per aandeel of meer waard zou kunnen zijn als het het goed doet op de publieke markten, volgens andere mensen met directe kennis van de zaak.
Paramount heeft ook betoogd dat er voor aandeelhouders belastingvoordelen zijn verbonden aan de overname van het gehele bedrijf in plaats van slechts een deel ervan, en dat het bod van Netflix een groter regelgevingsrisico met zich meebrengt. De visie van de regering-Trump op de voorgestelde combinatie is er een van ‘zwaar scepticisme’. Dat meldt CNBC vrijdag.
Paramount bood volgens mensen die bekend zijn met de zaak een break-up fee van 5 miljard dollar als de voorgestelde deal niet zou worden goedgekeurd door de toezichthouders.
Het bod van Netflix omvatte een opsplitsingsvergoeding van $ 5,8 miljard voor het geval de deal geen goedkeuring van de regelgevende instanties krijgt, zo blijkt uit een aanvraag van de Securities and Exchange Commission vrijdag.
Paramount overweegt nu zijn opties om rechtstreeks naar de aandeelhouders te gaan met nog een verbeterd bod – misschien zelfs hoger dan het bod van $30 per aandeel. aandeel, dat het deze week aan WBD heeft bekendgemaakt.
Als dat zo is, zou Netflix een kans hebben om dat bod te evenaren. Het eindresultaat zou nog meer geld betekenen voor de aandeelhouders van WBD – en meer geld voor Zaslav.
— Nick Wells van CNBC heeft bijgedragen aan dit rapport.
Informatie: Comcast is het moederbedrijf van NBCUniversal, eigenaar van CNBC. Versant zou het nieuwe moederbedrijf van CNBC worden na de geplande spin-off van Versant door Comcast.
