Slecht nieuws voor alle beheerders van beleggingsfondsen: A nieuwe studie van onderzoekers van de Harvard Business School lijken de angst daarvoor te ondersteunen kunstmatige intelligentie en machinaal leren zouden hun werk kunnen doen. Maar hier is het addertje onder het gras: met een nauwkeurigheid van slechts ongeveer 71%, afhankelijk van hoe voorspelbaar hun transacties zijn.
Het werkdocument “Bootst financiën na” door Lauren Cohen, Yiwen Lu en Quoc H. Nguyen, deze maand gepubliceerd door het National Bureau of Economic Research, constateert dat “71% van de handelsrichtingen van beleggingsfondsbeheerders kan worden voorspeld als de agent geen enkele transactie doet.”
Het artikel vervolgt: “Voor sommige managers geldt dit voor bijna al hun transacties in een bepaald kwartaal. Verder vinden we dat managementgedrag voorspelbaarder en repliceerbaarder is voor managers die een langere handelsgeschiedenis hebben en zich in minder competitieve categorieën bevinden.”
Wat betekent dat? Kortom, het is gemakkelijker om de activiteiten van hogere managers na te bootsen, vooral die in minder competitieve domeinen (waardoor deze banen gemakkelijker te vervangen zijn door AI).
De resultaten zijn gebaseerd op gegevens die de onderzoekers van 1990 tot en met 2023 hebben geanalyseerd en daarbij rekening hebben gehouden de omvang van het fonds, de bredere economische indicatoren en investeerdersstromen.
Het meest verontrustend voor de beheerders van beleggingsfondsen is echter de conclusie van het artikel: ‘Voor sommige managers’ voorspelde AI ‘bijna al hun transacties in een bepaald kwartaal’ – het equivalent van een microfoondaling.
Er zijn echter enkele belangrijke kanttekeningen. De krant constateert dat hoe groter het eigendomsbelang van de beheerder in het fonds is, hoe minder voorspelbaar zijn gedrag is. Ook bleek dat minder voorspelbare leiders aanzienlijk beter presteerden dan hun collega’s, terwijl de meest voorspelbare leiders aanzienlijk ondermaats presteerden.
Zelfs binnen de portefeuille van elke beheerder blijkt uit het onderzoek dat “de aandelenposities die moeilijker te voorspellen zijn, veel beter presteren dan de aandelenposities die gemakkelijker te voorspellen zijn” (een lichtpuntje voor fondsbeheerders die hun baan willen behouden).
Het onderzoek is belangrijk omdat wordt onderzocht welke taken kunnen worden geautomatiseerd met behulp van kunstmatige intelligentie en hoe dit de werkgelegenheid in de financiële sector kan beïnvloeden. Het schat dat de Amerikaanse vermogensbeheersector ongeveer $54 biljoen waard is.
