Het Tether (USDT) stablecoin-logo.
Kostenfoto | Nurfoto | Getty-afbeeldingen
Midden in de VS militaire interventie in VenezuelaDe lokale bevolking haastte zich om hun spaargeld veilig te stellen door hun bolívares om te zetten in aan dollar gekoppelde digitale tokens, genaamd USDT. De timing van de aanval was voor sommigen misschien verrassend, maar de daaropvolgende omarming van stablecoins door de Venezolanen was dat niet.
Van het Midden-Oosten tot Latijns-Amerika wenden gewone mensen zich tot USDT om hun rijkdom te verbergen en te behouden voor autoritaire regimes en zich in te dekken tegen hyperinflatie. En nu met de Amerikaanse president Donald Trump dreigt in te grijpen in lokale aangelegenheden in Colombia en Iran, kan deze overlevingsstrategie nog meer terrein winnen.
“Stablecoins zijn betere dollars, maar de reden dat mensen ze krijgen is uit noodzaak en uit zelfbehoud”, vertelde Mauricio Di Bartolomeo, medeoprichter van digitale activalener Ledn, aan CNBC. “Overal waar ze restricties hebben rond het vrijelijk stromen van dollars, zullen stablecoins door de deur barsten.”
Sinds 2014 is de digitale munt uitgegeven door stablecoin-gigant Tether steeds gebruikelijker geworden in Rusland, Iran en andere opkomende economieën, vooral in tijden van toegenomen politieke instabiliteit, aldus Di Bartolomeo. Met behulp van USDT kunnen mensen geldoverdrachten verzenden en ontvangen, hun geld beschermen tegen waardedaling van de lokale valuta en voor goederen en diensten betalen.
Niet zo stabiel?
Hoewel USDT misschien klinkt als een perfecte oplossing voor het gebruik van ‘vrijwel waardeloos’ fiat, zoals de Iraanse rial en de Venezolaanse bolívar, is het token – zoals de meeste dingen – niet perfect, merkte Di Bartolomeo op.
Hoewel stablecoins zoals USDT zijn ontworpen om altijd gelijk te zijn aan €1, blijven hun prijzen niet altijd stabiel, vooral niet wanneer de vraag toeneemt.
Eerder deze maand steeg de vraag naar USDT enorm als gevolg van de Amerikaanse aanval op Venezuela, waardoor het token op sommige peer-to-peer-beurzen tot rond de $ 1,40 werd verhandeld.
Deze fluctuatie in de kosten onderstreept de aanhoudende liquiditeitsproblemen op de cryptocurrency-markt die de massale adoptie van digitale activa hebben verhinderd. Maar het spreekt ook over de mate waarin virtuele valuta worden gezien als een ‘ontsnappingsklep’ onder individuen die in extreme politieke en economische omstandigheden leven, vertelde Haonan Li, mede-oprichter en CEO van stablecoin-infrastructuurbedrijf Codex, aan CNBC.
“Dit was een gewelddadige herprijzing, gedreven door angst”, zei Li. “Toen het vertrouwen in de bolivar instortte, explodeerde de vraag naar dollars via Tether, waardoor de peer-to-peer USDT-prijs in Venezuela bijna van de ene op de andere dag met ongeveer 40% steeg.”
Hij voegde eraan toe dat de gebeurtenis niet werd veroorzaakt door speculatieve activiteiten onder detailhandelaren. In plaats daarvan “probeerden ze zo snel mogelijk uit de fiat te komen”, zei Li in een noodsituatie.
“Die toename van de vraag creëerde arbitragemogelijkheden, maar belangrijker nog, het benadrukte hoe stablecoins fungeren als een real-time veiligheidsrail in opkomende markten wanneer traditionele systemen kraken”, voegde hij eraan toe.
De situatie deed tijdelijk pijn aan sommige Venezolanen die probeerden hun spaargeld veilig te stellen via een digitale, in dollars uitgedrukte oplossing, waardoor ze gedwongen werden een premie te betalen om hun bolívares om te zetten in USDT. En dat is een van de weinige potentiële risico’s die stablecoins met zich mee kunnen brengen.
Het omzetten van grote hoeveelheden fiat in aan de dollar gekoppelde stablecoins leidt tot een grote kapitaaluitstroom, wat kan bijdragen aan de depreciatie van de lokale valuta, vertelde Austin Campbell, CEO van Zero Knowledge Consulting, aan CNBC.
“Als je een zeer repressief regime hebt dat, eerlijk gezegd, al zijn burgers benadeelt, en iedereen een manier geeft om zijn geld uit het regime te krijgen en te doen wat ze maar willen, zou de lokale munt kunnen instorten”, zegt Campbell, die ook adjunct-professor is aan de NYU.
Maar dit soort situaties zijn niet altijd slecht, merkte de stablecoin-expert op. De depreciatie van de lokale munt kan ook dienen om “druk uit te oefenen op het regime en het in de problemen te brengen. Het kan dus een kenmerk zijn en geen bug”, aldus Campbell.
En de eerlijkheid gebiedt te zeggen dat elk risico dat wordt gelopen door het gebruik van stablecoins onder gezaghebbende regimes zeker de beloning waard is, merkte hij op.
“Als de enige andere optie is dat de overheid al je geld steelt, is (USDT) nog steeds de betere optie”, zei Campbell.
