(M.Scott Brauer/Bloomberg)
WASHINGTON – De grootste maandelijkse stijging van de gasprijzen in zestig jaar veroorzaakte een scherpe stijging van de inflatie in maart, wat grote uitdagingen opleverde voor inflatiebestrijders bij de Federal Reserve en de politieke uitdagingen van stijgende kosten voor het Witte Huis nog verergerde.
De consumentenprijzen stegen in maart met 3,3% ten opzichte van een jaar eerder, zei het ministerie van Arbeid op 10 april, tegen slechts 2,4% in februari en de grootste jaarlijkse stijging sinds mei 2024. Op maandbasis stegen de prijzen in maart met 0,9% ten opzichte van februari, de grootste stijging in bijna vier jaar.
Het is de eerste lezing over de inflatie die de gevolgen van de oorlog tegen Iran in beeld brengt.
Exclusief de volatiele voedsel- en energiecategorieën stegen de kernprijzen in maart met 2,6% ten opzichte van een jaar eerder, tegen 2,5% in februari. Maar vorige maand stegen de kernprijzen met een bescheiden 0,2%, wat erop wijst dat de stijgende gasprijzen zich nog niet naar veel andere categorieën hebben verspreid.
De schok van de gasprijs Als gevolg van de oorlog met Iran is het traject van de inflatie verschoven, van een langzame, geleidelijke daling naar een scherpe stijging, verder weg van de 2%-doelstelling van de Fed. Als gevolg hiervan zal de centrale bank vrijwel zeker elke renteverlaging enkele maanden uitstellen, en veel Fed-functionarissen hebben gezegd dat een renteverhoging noodzakelijk kan zijn als de inflatie niet afneemt. De gasprijzen zijn ook zeer zichtbare kosten die algemene gevolgen hebben voor het consumentenvertrouwen en het politieke sentiment.
Hogere gasprijzen ondermijnen het vermogen van consumenten om geld uit te geven aan andere goederen en diensten en kunnen als gevolg daarvan ook de economische groei vertragen. In ieder geval op de korte termijn kunnen veel Amerikanen slechts beperkte veranderingen aanbrengen in hun dagelijkse rijgedrag, dat grotendeels wordt bepaald door waar ze wonen, winkelen en werken. Als gevolg hiervan zullen de meeste mensen hogere prijzen voor gas betalen en mogelijk elders bezuinigen.
CPI voor alle artikelen stijgt in maart met 0,9%; benzine op #BLSData https://t.co/KcVZwEv7yQ
— BLS-arbeidsstatistieken (@BLS_gov) 10 april 2026
Volgens de AAA Motor Club bedroegen de benzineprijzen op 10 april landelijk gemiddeld $4,15 per gallon, vergeleken met $2,98 de dag voordat de oorlog begon.
De grote vraag voor consumenten en de economie is of de stijging van de olie- en gasprijzen een aanhoudende, bredere inflatieschok zal veroorzaken, vergelijkbaar met wat er gebeurde in de nasleep van de pandemie in 2021-2022. De inflatie piekte in juni 2022 op 9,1% toen de toeleveringsketens door COVID-19 werden ingesnoerd en verschillende rondes van stimuleringscontroles de consumentenvraag deden stijgen. De prijzen voor boodschappen, meubels, restaurantmaaltijden en vele andere goederen en diensten stegen scherp.
Deze keer zeggen economen dat de arbeidsmarkt en de consumentenbestedingen zwakker zijn, en dat er geen grote stimuleringsmaatregelen van de overheid zijn uitgevaardigd om de vraag te stimuleren. Het werkloosheidspercentage is laag, op 4,3%, maar bedrijven hebben niet zoveel moeite met het aannemen van personeel als toen de economie uit de pandemie kwam, wat veel bedrijven ertoe aanzette forse loonsverhogingen aan te bieden om werknemers aan te trekken en te behouden.
Snelle loonstijgingen en solide inkomensgroei hielpen consumenten omgaan met hogere prijzen als gevolg van de verstoringen van de toeleveringsketen van de pandemie, en zorgden voor een stijging van de vraag die veel bedrijven ertoe aanzette de prijzen verder te verhogen.
“Het verschil is dat we de kracht van de vraag bij lange na niet zien”, zegt Alan Detmeister, econoom bij UBS. In 2021 en 2022 trok de inkomensgroei “heel sterk aan. Dat zien we nu niet meer”, voegde hij eraan toe.
Detmeister denkt dat de vergelijking waarschijnlijk beter is met die van 1990-1991, toen de hogere olie- en gasprijzen als gevolg van de Iraakse invasie van Koeweit bijdroegen aan een recessie, maar niet tot een stijging van de inflatie leidden, deels als gevolg van de zwakkere consumentenbestedingen.
De impact van de stijgingen van de gasprijzen op de inflatie is in sommige opzichten vergelijkbaar met de tarieven van president Donald Trump, in die zin dat hun impact grotendeels zal afhangen van de omvang en de duur van de stijging.
Tot nu toe verwachten economen dat de impact in maart en april grotendeels beperkt zal blijven tot energie-intensieve industrieën zoals luchtvaartmaatschappijen, pakketbezorgdiensten en openbaar vervoer. Over het geheel genomen is de Amerikaanse economie veel minder afhankelijk van olie en gas dan in voorgaande decennia.
BREAKING: De BLS-benzine-index steeg in maart met 21,2% – de grootste maandelijkse sprong sinds 1967 – toen deze dataset voor het eerst werd gepubliceerd. De BLS is gedeeltelijk afhankelijk van GasBuddy-gegevens en deze komen precies overeen met wat we hebben bijgehouden. — Patrick De Haan (@GasBuddyGuy) 10 april 2026
Toch heeft de grote stijging van de inflatie – die vrijwel zeker nog maanden zal aanhouden – het debat bij de Federal Reserve, die het jaar begon met de verwachting de belangrijkste rente minstens een paar keer te verlagen, al op zijn kop gezet. Maar een groeiend aantal Fed-functionarissen is nu bereid te overwegen de rente te verhogen als de kerninflatie niet merkbaar daalt.
De meeste functionarissen zullen vrijwel zeker voorstander zijn van het onveranderd houden van het belangrijkste rentetarief van de Fed de komende maanden op ongeveer 3,6%, terwijl zij evalueren hoe de economie zich ontwikkelt. Beleggers verwachten nu niet dat de Fed de rente voor eind 2027 zal verlagen.
Hogere gasprijzen zijn lastig voor de Fed, omdat ze ook de groei kunnen vertragen door de consumentenbestedingen te drukken, wat mogelijk tot ontslagen kan leiden. De Fed zal doorgaans de rente verlagen om meer uitgaven aan te moedigen als de werkloosheid stijgt, terwijl de rente wordt verhoogd om de inflatie te bestrijden.
De duurdere olie en gas zullen waarschijnlijk ook de prijzen van levensmiddelen doen stijgen, wat meer pijn zal veroorzaken voor de consumenten, die sinds de pandemie al een stijging van de voedselkosten met ongeveer 25% hebben geabsorbeerd. Bijna alle boodschappen worden verzonden met vrachtwagens op diesel, en de dieselprijzen zijn zelfs meer gestegen dan de reguliere benzineprijzen. Toch verwachten analisten niet dat de voedselprijzen nog een maand of twee zullen stijgen.
