Mensen lopen op 4 april 2025 in een winkelcentrum in de wijk Sanlitun in Peking, China.
Kevin Frayer | Getty Images Nieuws | Getty-afbeeldingen
EQT, een van de grootste investeerders in de particuliere markt ter wereld, verdubbelt zijn positie in Azië en noemt de regio een belangrijke groeimotor en de thuisbasis van enkele van de meest aantrekkelijke kansen op het gebied van private equity en infrastructuur.
“Azië is een grote groeimogelijkheid voor ons… we zien enkele van de meest aantrekkelijke kansen in onze pijplijn in Azië”, zei EQT CEO Per Franzén in een interview met CNBC. De Zweedse private-equitygigant zei dat steeds meer particuliere marktinvesteerders wereldwijd hun portefeuilles willen diversifiëren en meer geld naar de regio willen kanaliseren.
Eerder in april EQT heeft ruim $10 miljard opgehaald voor zijn negende Aziatische private-equityfonds, BPEA Private Equity Fund IX, dat in augustus 2024 werd gelanceerd met een doelstelling van $ 12,5 miljard. Het bedrijf is ook van plan om te investeren ongeveer $ 930 miljoen aan Zuid-Koreaanse activiteiten softwareleverancier Douzone Bizon.
De focus van EQT op de regio weerspiegelt ook die van andere private equity-spelers.
Rivalk KKR zei onlangs dat de helft van het private equity-kapitaal in 2025 zal bestaan zal dit jaar terugkeren naar investeerders uit Azië. Het Amerikaanse bedrijf hield zelfs stand eerste bestuursvergadering in Tokioondanks dat het hoofdkantoor in New York is gevestigd.
Jean-Eric Salata, al jarenlang Azië-voorzitter van EQT genomineerd voor mondiaal voorzitter Volgend jaar zei hij dat de Azië-strategie van het bedrijf afhangt van een sterke lokale aanwezigheid om te profiteren van wat hij ‘structurele alfa-kansen’ in de regio noemde, of van inefficiënties, vooral in vergelijking met de VS en Europa.
“De markten hier zijn behoorlijk inefficiënt, in veel opzichten inefficiënter… dus om die alfa te benutten, moet je echt ter plaatse zijn en lokaal aanwezig zijn”, zei Salata, eraan toevoegend dat EQT 350 werknemers heeft in heel Azië.
Hij merkte echter op dat de complexiteit van Azië en de relatief hoge toetredingsdrempels het belangrijk maken om lokaal te opereren op het gebied van inkoop, werving en vertrek van talent.
China: een lichtpuntje voor vroege deals?
Terwijl veel mondiale private-equitybeleggers op hun hoede blijven voor China, ziet EQT een nieuwe kans ontstaan.
“Wij denken dat de acquisitiestrategie nog wat vroeg is… de volwassenheid van de markt is er nog niet helemaal in China.” zei Salata.
“Waar we in China veel interessantere kansen zien, zijn de vroege strategieën, waar er een enorme hoeveelheid innovatie is… een enorme hoeveelheid groei.”
Hij voegde eraan toe dat de strategie van EQT in Azië zich concentreert op bedrijven die gebonden zijn aan de binnenlandse vraag in plaats van grensoverschrijdende stromen, waardoor de activa in sectoren zoals diensten, software, onderwijs en financiële diensten beter geïsoleerd kunnen worden van geopolitiek zoals spanningen tussen de VS en China.
“Wij zijn eigenaar van een van de grootste ziekenhuisgroepen in India die gastro-intestinale procedures uitvoeren. Die business bloeit en staat totaal los van wat er aan de hand is met de handel of met handelstarieven en al die complexiteit”, zei Salata.
In 2020 was China verantwoordelijk voor meer dan de helft van alle waarde van private equity-deals in de regio Azië-Pacific, maar dit aandeel daalde tot 27% in 2024. Dat blijkt uit een rapport van Bain & Company dit jaar.
Hoewel sommige private-equitybeheerders zwakke exits hebben toegeschreven aan hoge rentetarieven, zei EQT bovendien zijn besluitP en de resultaten waren grotendeels onafhankelijk van de monetaire cycli.
Franzén zei dat het bedrijf niet verwacht dat de rente zal dalen: “We verwachten zeker niet dat de rente zal dalen… Het zal belangrijk zijn dat u blijft investeren in uw waardecreatievermogen.”
Salata noemde voorbeelden zoals Nord Anglia Education, dat EQT in maart kocht met een consortium dat de internationale schoolexploitant waardeerde op 14,5 miljard dollar.
“Mensen willen meer investeren in de opleiding van hun kinderen, vooral in dit deel van de wereld, en in het bedrijf hebben we $10 miljard aan uitkeringen teruggegeven aan onze investeerders, opnieuw in een zeer uitdagende omgeving, vergeleken met waar de rentetarieven waren”, zei Salata.
“Als je over de juiste activa in de juiste sectoren beschikt en waarde toevoegt aan de bedrijven, proberen we een all-weather-strategie te creëren die niet noodzakelijkerwijs gecorreleerd is met wat er aan de hand is met de rentetarieven.”
