Door Amazon gesteunde X-energy-bestanden om tot $800 miljoen aan beursintroducties op te halen

Nucleaire startup X-energy begon woensdag aan zijn roadshow voor investeerders terwijl het werkt aan zijn beursintroductie, waarbij het zijn koersdoel tussen $ 16 en $ 19 per aandeel stelde, volgens ingediende documenten met de Amerikaanse Securities and Exchange Commission. Als het aan de hoge kant is, zou de startup ongeveer $ 814 miljoen kunnen binnenbrengen.

X-energie en zijn collega’s hebben een hernieuwde golf van belangstelling voor kernsplijtingsenergie ervaren, omdat de vraag naar elektriciteit is toegenomen dankzij AI-datacentra en elektrificatie in de hele samenleving.

Amazon is een van de grootste geldschieters van X-energy. De technologiegigant leidde een Series C-1-ronde van $ 500 miljoen en heeft beloofd te kopen maar liefst 5 gigawatt van kernenergie van het bedrijf tegen 2039.

De beursgang zal zeker een opluchting zijn voor de investeerders van X-energy, die volgens PitchBook ongeveer $1,8 miljard in het bedrijf hebben gestort. De startup had eerder geprobeerd om naar de beurs te gaan via een omgekeerde fusie met een speciaal acquisitiebedrijf, maar de twee partijen de overeenkomst opgezegd in 2023, toen de SPAC-gekte voorbij was.

De reactor van X-energy is een zogenaamde gasgekoelde hogetemperatuurreactor. Binnenin wordt uranium, ingekapseld in kogels van keramiek en koolstof, gekoeld door heliumgas. Het gas brengt vervolgens warmte over naar een stoomturbinelus om elektriciteit op te wekken. Het brandstofontwerp, bekend als TRISO, zal naar verwachting veiliger zijn dan eerdere brandstofregelingen, hoewel het tegenwoordig niet veel wordt gebruikt.

De startup zei i zijn SEC-aanvraag dat het al betrokken is bij een patentgeschil met een ander bedrijf dat onlangs failliet is gegaan. De Ultra Safe Nuclear Corporation (USNC) ging in 2024 failliet en zijn activa werden uit het faillissement opgekocht om Standard Nuclear te vormen. X-energy beweert dat USNC inbreuk heeft gemaakt op haar patenten op het gebied van brandstofproductie en dat de zaak tijdens de faillissementsprocedure niet naar tevredenheid is opgelost.

Buiten China is de ontwikkeling van nieuwe kernreactoren bijna tot stilstand gekomen, gehinderd door vertragingen en kostenoverschrijdingen. Een nieuw soort startups hoopt dat ze, door de reactoren te verkleinen, een aantal van de uitdagingen kunnen overwinnen die traditionele ontwerpen teisteren.

Geen van de kleine startups voor modulaire reactoren heeft tot nu toe een energiecentrale gebouwd, hoewel verschillende bedrijven zich haasten om de door de regering-Trump gestelde deadline van 4 juli te halen.

Hoewel velen de willekeurige deadline misschien missen, is het nog steeds waarschijnlijk dat ze kritiek zullen bereiken, het moment waarop kernsplijtingsreacties zichzelf in stand houden.

Maar de weg van kriticiteit naar winstgevende energiecentrales zal waarschijnlijk lang zijn. Massaproductie kan de kosten helpen verlagen, maar kost meestal tijd ongeveer een decennium zodat het proces voordelen gaat opleveren. Ook kan het aantal reactoren dat deze bedrijven van plan zijn te bouwen groter zijn dan andere bedrijven hebben geprobeerd, maar het is mogelijk niet hoog genoeg om de echte voordelen van massaproductie te benutten.

X-energy verwacht dat wanneer de productietechnieken voor reactoren volwassen zijn – wat experts ‘Nth-of-a-kind’ noemen – het in staat zal zijn de kosten met 30% te verlagen vergeleken met de eerste in zijn soort. Investeerders moeten goed letten op hoeveel de eerste reactor kost. Het kan de vooruitzichten van het bedrijf maken of breken.