Het is een vreselijke dag voor Duolingo-investeerders. De aandelen van de app voor het leren van talen met de groene uil-mascotte vallen van een klif nadat het bedrijf zijn winstcijfers voor het vierde kwartaal rapporteerde.
Toch zijn het niet de resultaten zelf die ervoor zorgen dat beleggers de aandelen dumpen. Het gaat veeleer om toekomstgerichte richtlijnen die het bedrijf heeft afgegeven. Dit is wat je moet weten.
Duolingo’s Q4 met de cijfers
Gisteren, nadat de markt sloot, rapporteerde Duolingo (Nasdaq: DUOL) het vierde kwartaal van 2025. Op het eerste gezicht leken veel van de meest kritische cijfers van het bedrijf mooie winsten ervaren voor het kwartaal, inclusief:
- Dagelijks actieve gebruikers: 52,7 miljoen (een stijging van 30% op jaarbasis)
- Betaalde abonnees: 12,2 miljoen (28% gestegen op jaarbasis)
- Inkomen: $ 282,9 miljoen (een stijging van 35% ten opzichte van het voorgaande jaar)
- Totaal aantal boekingen: $336,8 miljoen (een stijging van 24% op jaarbasis)
- Netto inkomen: 42 miljoen dollar
Het bedrijf rapporteerde ook zijn financiële jaarresultaten voor 2025, waaruit bleek dat het voor het eerst in zijn geschiedenis de $1 miljard aan inkomsten voor een boekjaar overschreed.
In 2025 verdiende Duolingo opnieuw $1,03 miljard aan inkomsten, samen met een totaal aantal boekingen van $1,15 miljard, waarbij dit laatste cijfer een groei van 33% op jaarbasis vertegenwoordigde. De nettowinst over het jaar bedroeg $ 414,1 miljoen.
“We sloten 2025 af met een sterk momentum”, zei Luis von Ahn, CEO van Duolingo, in een verklaring, “waarbij we de 50 miljoen dagelijkse actieve gebruikers overtroffen en voor het eerst meer dan $1 miljard aan boekingen genereerden.”
Toch waren het de volgende opmerkingen van Von Ahn, samen met de verwachtingen van het bedrijf voor 2026, die ervoor zorgden dat beleggers negatief werden over het aandeel.
Wat is het plan voor 2026?
Bij de bekendmaking van de resultaten over het vierde kwartaal van 2025 legde Von Ahn het strijdplan van het bedrijf voor 2026 uit – en het is een plan waar beleggers zeer ontevreden over lijken te zijn.
“In 2026”, aldus Von Ahn, “zullen we doelbewust prioriteit geven aan gebruikersgroei en onderwijs. We zullen ons concentreren op het verbeteren van de vrije studentenervaring om mond-tot-mondreclame te ontwikkelen en onze volgende gebruikersgroeimotoren zoals schaken, wiskunde en muziek te voeden, zelfs als dit de economische groei op de korte termijn matigt.”
Deze matiging van de economische groei op de korte termijn betekent in wezen dat het bedrijf bereid is minder geld te verdienen om zijn gebruikersbestand te laten groeien.
Von Ahn zegt dat het doel van het bedrijf is om op de middellange termijn 100 miljoen dagelijks actieve gebruikers te bereiken, wat in wezen een verdubbeling betekent van het aantal bestaande maandelijkse actieve gebruikers (MAU).
Inspanningen om de MAU te verdubbelen zullen zich grotendeels richten op het verlenen van toegang aan abonnees van enkele van de goedkopere abonnementen kunstmatige intelligentie tools en diensten die anders beperkt zouden blijven tot duurdere, premium betaalde abonnementen.
Door dit te doen riskeert Duolingo feitelijk geld op tafel te laten liggen om extra abonnees voor zijn goedkope opties aan te trekken.
Wanneer bedrijven dit doen, hopen ze uiteindelijk dat dit niet alleen de gebruikersbasis zal vergroten, maar ook de merkloyaliteit, wat zich later kan vertalen in grotere verkopen.
Waarom dumpen investeerders Duolingo?
Abonnementsgeld op tafel laten liggen is één ding. Wat Duolingo-investeerders nog meer schrik lijkt te hebben aangejaagd, zijn de verwachtingen van het bedrijf voor het eerste kwartaal van 2026 en het volledige jaar 2026.
Voor het eerste kwartaal van 2026 verwacht Duolingo ongeveer $301,5 miljoen aan boeken binnen te halen, wat neerkomt op een groei van ongeveer 11% op jaarbasis. Voor het volledige fiscale jaar 2026 verwacht het bedrijf een groei van ongeveer 10% tot 12%, tot tussen de 1,274 en 1,298 miljard dollar.
Op het vlak van de omzet verwacht Duolingo een omzetgroei van ongeveer 25% tot 288,5 miljoen dollar in het eerste kwartaal, en een omzetgroei voor het hele jaar 2026 van 15% – 18% tot 1,197 – 1,221 miljard dollar.
Zoals Reuters notitiesdat de richtlijnen ver onder de schattingen liggen. Uit zichtbare alfagegevens blijkt dat analisten in het eerste kwartaal boekingen van $329,7 miljoen en boekingen voor het begrotingsjaar 2026 van $1,39 miljard verwachtten.
LSEG-analisten verwachtten in 2026 een totale omzet van $1,26 miljard.
De aandelen van DUOL zijn gecrasht sinds het bedrijf aankondigde ‘AI-first’ te zijn
Vooral als gevolg van de zwakker dan verwachte verwachtingen zijn de aandelen van Duolingo sinds de bekendmaking van de winstcijfers gekelderd.
Momenteel zijn de DUOL-aandelen in de voorbeurshandel met maar liefst 26% gedaald tot onder de $85 per aandeel. Gisteren sloot het aandeel DUOL op $117,45.
De daling van vandaag in de vroege ochtend zet een langdurige daling van de aandelenkoers van Duolingo voort.
In mei 2025 werden de aandelen DUOL verhandeld tegen een recordhoogte van ruim $ 544 per aandeel.
Het was rond die tijd (eind april 2025) dat het bedrijf een inmiddels beruchte versie uitbracht “AI-eerst”-memo waarin het zei dat het geleidelijk zou stoppen met het gebruik van aannemers voor werk dat AI kan doen. De memo kreeg veel kritiek en stuitte op sterke reacties van de gebruikers van het platform, vooral op sociale media.
Von Ahn zei tijdens zijn toespraak op het Fast Company Innovation Festival in september de memo werd verkeerd geïnterpreteerd en dat het bedrijf geen fulltime werknemers had ontslagen.
Toch zijn de DUOL-aandelen ruim 78% gedaald ten opzichte van hun piek in mei 2025, en dat is vóór de daling van bijna 25% in de premarket-handel van vandaag.
