Volgens Shrikant Chouhan van Kotak Securities zou er een stijging van 20% kunnen zijn voor de aandelen van Reliance Industries.
Sheldon Cooper | Sopa foto’s | Lichtraket | Getty-afbeeldingen
India’s grootste zakengroep, Afhankelijke industrieënheeft te kampen gehad met geopolitieke tegenwind bij de olieraffinage en naar verluidt bij een van zijn nieuwe energieprojecten. Maar dat zijn niet de grootste zorgen van het olie-naar-telecomconglomeraat.
De vertraging in de detailhandel, de op twee na grootste sector van de groep, heeft analisten ertoe aangezet hun winstverwachtingen te verlagen en de aandelenkoers te verlagen, ook al handhaven ze een koopadvies voor Reliance-aandelen.
De omzet van Reliance Retail groeide met slechts 8,1% op jaarbasis en de winst vóór rente, belastingen, afschrijvingen en amortisatie, of EBITDA, verbeterde het afgelopen kwartaal met slechts 2%, wat twijfels deed rijzen over het vermogen van Reliance Retail om hoge groei te realiseren.
“We hebben er vertrouwen in dat we de komende drie jaar meer dan 20% plus CAGR (samengestelde jaarlijkse groei) aan retailomzet zullen realiseren”, vertelde Isha Ambani, hoofd van de retailactiviteiten, vorig jaar aan de aandeelhouders tijdens de jaarvergadering van het bedrijf.
Macquarie Capital heeft Reliance verwijderd van de Asia Marquee-lijst. Reliance Retail “is een belangrijke volatiliteitsfactor” in de waardering van de groep als gevolg van de vertraging van het groeimomentum, aldus de mondiale makelaardij maandag in een rapport.
Citi heeft zijn koersdoel verlaagd van 1.860 roepies naar 1.815 roepies ($19,9) per aandeel, terwijl UBS deze heeft verlaagd van 1.820 roepies naar 1.790 roepies. UBS verwachtte dat de detailhandel in het kwartaal van december met 10% op jaarbasis zou groeien.
Vlak voor het festival, in september, sprak de Indiase regering gehakt belastingtarieven op goederen en diensten om de binnenlandse consumptie te stimuleren. Maar de toename van de vraag was ongelijkmatig in alle segmenten met een omzet van goud En auto’s steeg in het kwartaal van december, terwijl mode en boodschappen een zwakkere groei rapporteerden.
“We zien op de korte termijn geen incrementele katalysator voor de consumentenvraag en gaan 2026 in met sombere verwachtingen. Hoewel we hopen op een vertraagd effect van de stimuleringsmaatregelen, verwachten we op zijn best slechts een geleidelijk herstel, geen dramatisch herstel”, zei Bernstein eerder deze week in een notitie.
Reliance Retail-collega’s zoals Avenue Supermarkets en Tata Group’s Trent rapporteerden ook een tragere groei in het kwartaal van december. Reliance heeft gezegd dat de vraag na de kerstperiode van vorig jaar verdeeld was over het tweede en derde kwartaal, wat resulteerde in een zwakker groeicijfer.
Reliance Retail heeft ook aangevoerd dat de resultaten van het decemberkwartaal niet jaar-op-jaar vergelijkbaar zijn, aangezien de supermarktactiviteiten werden afgesplitst en nu een directe subsidie zijn van Reliance Industries.
De bruto-omzet van supermarkten bedroeg in het kwartaal van december 50,65 miljard roepies ($556,8 miljoen), of ongeveer 5% van de omzet van Reliance Retail van 976 miljard roepies.
Makelaarskantoren zien de resultaten over het decemberkwartaal niet als een impuls voor de groei van het bedrijf, maar eerder als een langdurige neerwaartse trend. Citi vergeleek maandag zijn schattingen voor de geconsolideerde EBITDA van Reliance voor het boekjaar 2026 met 2028 met 1% -2%, daarbij verwijzend naar “matiging” in de detailhandel.
De aandelen van Reliance Industries zijn bijna 5% gedaald sinds de bekendmaking van de winstcijfers, hoewel de kernolieraffinageactiviteiten van het bedrijf goed door een moeilijk ondernemingsklimaat lijken te kunnen gaan en de grote telecomactiviteiten een gestage groei rapporteerden.
Weer tegenwind
Vertrouwen moest bezuinigen op de import van goedkope Russische olie zoals de VS opgelegd sancties tegen de oliemaatschappijen Rosneft en Lukoil, waarvan er één een langdurig leveringscontract had met het Indiase bedrijf.
Het bedrijf is een van de grootste verbruikers van Russische ruwe olie geweest, die op zijn hoogtepunt 40% tot 45% van zijn ruwe oliemix voor zijn rekening nam, zegt Pankaj Srivastava, senior vice-president grondstoffenmarkten-olie bij Rystad Energy.
De EBITDA van olie-naar-chemie, die raffinage en petrochemie omvat, steeg jaar-op-jaar met 15%, omdat “de raffinage-frac (marge) sterkte de lagere Russische ruwe olie-inname, hogere vrachttarieven en petchem-zwakte ruimschoots compenseerde”, zei Goldman Sachs maandag in een rapport.
Geopolitieke zorgen lijken ook hun weerslag te hebben gehad op de nieuwe energieactiviteiten van het bedrijf. Een rapport van Bloomberg vorige week beweerde dat de plannen van het bedrijf om een batterijopslagfaciliteit met een jaarlijkse capaciteit van 40 gigawatt op te zetten, waren opgeschort houden. Het rapport beweerde dat het Indiase bedrijf er niet in slaagde technologie uit China te betrekken vanwege de beperkingen van Peking op het gebied van technologieoverdracht.
Tijdens de winstoproep ontkende het bedrijf eventuele vertragingen in het project. Karan Suri, senior vice-president van New Energy Business, zei dat het bedrijf “snel vooruitgang boekt met het opzetten van onze 40 gigawatt batterijopslagfaciliteit, en dat de ingebruikname in de “komende paar kwartalen” zal plaatsvinden.
Onaangedaan door zorgen over de binnenlandse consumptie of geopolitieke spanningen bleven de telecomactiviteiten van Reliance stabiele prestaties leveren in lijn met de verwachtingen van makelaars als UBS en Citi.
Het bedrijf, dat dit jaar naar de beurs wil gaan, rapporteerde een omzetstijging van 12,7% op jaarbasis en een stijging van de EBITDA met 16,4%. Het voegde 8,9 miljoen klanten toe in het kwartaal, waardoor het totale abonneebestand op 515 miljoen kwam.
