“Dit rapport komt uit de CNBC ‘Inside India’-nieuwsbrief van deze week, die u actueel, inzichtelijk nieuws en marktcommentaar over de nieuwe krachtpatser brengt. hier.
Het grote verhaal
Vorige maand, Indiase luchthavens afstammen van in chaos toen honderden vluchten werden geannuleerd door de grootste luchtvaartmaatschappij van het land, Indigo, waardoor de reisplannen voor duizenden passagiers werden gewijzigd.
De naaste concurrent, Air India, kampt met zijn eigen problemen. In 2025 een van zijn vluchten naar Londen stortte neer bij een tragisch ongeval waarbij op één na alle 242 passagiers aan boord om het leven kwamen. En onlangs hebben de Canadese autoriteiten de luchtvaartmaatschappij opdracht gegeven onderzoek te doen naar een piloot die slaagde niet voor twee ademanalysetests vóór een gepland vertrek.
Tata Group, die tegelijkertijd eigenaar is van Air India Singapore Airlinesis naar verluidt overweegt CEO Campbell Wilson te vervangen om de ommekeer van de luchtvaartmaatschappij te versnellen.
Een vlucht van Indigo Airlines nadert de luchthaven van Ahmedabad, India
Sam Panthaky | AFP | Getty-afbeeldingen
Een gevecht met twee hoeken
Indigo commandant bijna 65% van het marktaandeel in India, terwijl Air India ongeveer 27% heeft, volgens gegevens van de luchtvaarttoezichthouder van het land, het Directoraat-Generaal voor de Burgerluchtvaart. Hierdoor blijft de Indiase luchtvaartindustrie feitelijk een duopolie.
India is al een van de snelst groeiende luchtvaartmarkten ter wereld, hoewel de schattingen van de omvang ervan variëren afhankelijk van de manier waarop passagiersreizen worden geteld. De regering zegt dat Indiase luchtvaartmaatschappijen in 2024 ongeveer 350 miljoen passagiers vervoerden, een cijfer dat meerdere reizen van dezelfde reiziger omvat.
Daarentegen bedroeg het passagiersverkeer in totaal 174,1 miljoen Rapport juni 2025 door de International Air Transport Association, die reizen naar herkomst en bestemming meet. De regering verwacht totaal het aantal passagiers neemt toe tot 1,1 miljard in 2040.
Tijdens een toespraak in het parlement op 8 december zei de Indiase minister van Burgerluchtvaart, Kinjarapu Rammohan Naidu, dat het land de verplichting heeft om behouden “Big Five Airlines”, eraan toevoegend dat zijn regering meer spelers in deze sector wil en dat dit “de beste tijd is om een luchtvaartmaatschappij in India te starten.”
Experts uit de sector zijn niet overtuigd.
Het toevoegen van nieuwe luchtvaartmaatschappijen zal, zo stellen zij, de structurele problemen niet oplossen, zoals de kosten- en inkomstendruk die specifiek is voor Indiase luchtvaartmaatschappijen.
Een brutale markt
Meer dan tien jaar geleden had India een levendige luchtvaartsector, waarbij verschillende luchtvaartmaatschappijen verwikkeld waren in hevige concurrentie. Velen konden het echter niet volhouden vanwege de stijgende kosten en raakten uiteindelijk overbelast met schulden.
“In de afgelopen dertig jaar zijn in India veel grote spelers zoals Jet Airways, Kingfisher, Sahara Airlines, Deccan, GoAir, ModiLuft en vele anderen gesloten nadat ze enorme verliezen hadden geleden”, zegt Jayant Krishna, senior fellow bij de voorzitter van India and Emerging Asia Economics bij het Center for Strategic and International Studies.
Indigo, zei hij, wist het vol te houden door strikt vast te houden aan een goedkoop model en slank te blijven. Die discipline hielp het uiteindelijk tweederde van de markt te veroveren.
Het pad van Air India was duidelijk anders. Tot 2022 was de luchtvaartmaatschappij staatseigendom en dekte het geld van de belastingbetaler jaren van verliezen. Na de privatisering, Tata Group en Singapore Airlines gelanceerd een “meerjarig transformatieprogramma” bij Air India.
SpiceJet, een andere binnenlandse luchtvaartmaatschappij met een marktaandeel van 2,7%, heeft sinds de oprichting herhaaldelijk met faillissement geflirt.
“Het is moeilijk geweest om op de Indiase luchtvaartmarkt te opereren, zoals blijkt uit de toetreding en het vertrek van verschillende luchtvaartmaatschappijen, waaronder meer dan vijftien faillissementen van luchtvaartmaatschappijen in de afgelopen twintig jaar”, zegt Alan Lim, directeur van Alton Aviation Consultancy.
Kosten- en inkomstendruk
De druk op zowel de kosten als de opbrengsten blijft het grootste obstakel voor de sector.
Grote Indiase luchtvaartmaatschappijen halen bijna 65% van hun inkomsten uit binnenlandse reizen, waarvoor passagiers betalen in Indiase roepies, legt Mark Martin, oprichter en CEO van luchtvaartadviesbureau Martin Consulting, uit.
Een veel kleiner deel van de inkomsten van de luchtvaartmaatschappij in India is gebaseerd op dollars, zei hij, eraan toevoegend dat de meeste uitgaven in Amerikaanse dollars worden betaald. Deze omvatten het huren van leasecontracten, het onderhouden van vliegtuigen en het kopen van reserveonderdelen, waardoor luchtvaartmaatschappijen kwetsbaar worden voor valutaschommelingen.
Nu de Indiase roepie in opkomst is als die van Azië slechtst presterende valuta in 2025 ten opzichte van de dollar en zal naar verwachting verder verzwakken, zullen de bedrijfskosten waarschijnlijk stijgen.
Hoge brandstofkosten verhogen de belasting. Volgens Alton Consulting zijn zij verantwoordelijk voor 40 tot 50% van de luchtvaartkosten in India, ruim boven het mondiale gemiddelde van ongeveer 30% als gevolg van de hoge overheidsbelastingen op vliegtuigturbinebrandstof.
Maar zelfs als de kosten stijgen, is er weinig ruimte voor luchtvaartmaatschappijen om deze door te berekenen aan passagiers zonder een daling in de vraag te zien.
“Er is een sterke drempel van 5.000 roepies ($55) als het gaat om vliegtickets in India”, zegt Harsh Vardhan, voorzitter van het in New Delhi gevestigde Starair Consulting. Vardhan verwijst naar de prijs van binnenlandse routes.
Zelfs in een bijna-monopoliemarkt hebben luchtvaartmaatschappijen moeite om de tarieven te verhogen, zei hij.
De luchthavengelden stijgen ook omdat veel terminals in het hele land worden gebouwd of gemoderniseerd.
India heeft momenteel 163 luchthavens, maar hoopt dat aantal tegen 2047 meer dan te verdubbelen tot 400, als onderdeel van het UDAN-programma van premier Narendra Modi, dat tot doel heeft vliegreizen makkelijker te maken. toegankelijk en betaalbaar voor meer Indiase burgers.
Het overheidsprogramma, gelanceerd in 2016, richt zich op het opbouwen van regionale connectiviteit in kleinere steden en afgelegen gebieden door verbinding te maken onderserveerd luchthavens en de introductie van gesubsidieerde tarieven op geselecteerde routes.
Dat gezegd hebbende, “wordt de levensvatbaarheid een grote vraag” voor luchtvaartmaatschappijen, zegt Vardhan van Starair Consulting.
Met uitzondering van Indigo heeft elke andere luchtvaartmaatschappij moeite gehad om winstgevend te blijven, zei hij, waarbij hij wees op onbetaalbare kosten als een belangrijke reden waarom grote luchtvaartmaatschappijen in India, zoals Jet Airways en Go Air, zijn failliet gegaan.
Gezien de moeilijkheid om luchtvaartmaatschappijen in stand te houden en de kwetsbare economieën van de landen die nog steeds actief zijn, kan de ambitie van India om vliegroutines voor gewone burgers te maken moeilijker te verwezenlijken blijken dan beleidsmakers verwachten.
Top tv-keuzes op CNBC
De Indiase minister van Communicatie Jyotiraditya Scindia zei dat India de wereldleider zal zijn op het gebied van 6G op het gebied van de toewijzing van satellietspectrum, en voegde eraan toe dat het al drie licenties heeft verleend aan OneWeb, Reliance en Starlink.
Saurabh Mukherjea, oprichter van Marcellus Investment Managers, zei dat de neerwaartse druk op de Indiase roepie zal aanhouden tenzij de VS en India een vrijhandelsovereenkomst kunnen bereiken, wat volgens hem onwaarschijnlijk is gezien de binnenlandse politiek in de staat.
Sumit Ritolia, hoofdonderzoeksanalist bij Kpler, zei dat de recente Amerikaanse stappen in Venezuela op de langere termijn positieve gevolgen zouden kunnen hebben voor Indiase olieraffinaderijen als de sancties worden opgeheven en de productie zich herstelt.
Moet het weten
De Indiase staatsraffinaderijen kopen Russische olie. De vraag van staatsraffinaderijen is dat wel gereden van de binnenlandse vraag naar brandstof en de prijseconomie. Dit leidt eerder tot een herverdeling van het Russische olieaanbod dan tot een ineenstorting van de vraag.
De Indiase economie zal naar verwachting in het fiscale jaar eindigend in maart 2026 met 7,4% groeien. De Indiase economie zal naar verwachting met a sneller dan in het afgelopen begrotingsjaar, ondersteund door de overheidsuitgaven en een stabiel tempo van de particuliere consumptie.
KFC en Pizza Hut Indiase operators Devyani en Sapphire Foods gaan hun activiteiten samenvoegen. De overeenkomst zou verenigen de twee grote franchisenemers van Yum! Merken in India in één eenheid. Devyani zal 117 aandelen uitgeven voor elke 100 aandelen Sapphire Foods.
Citaat van de week
De prestaties van de Indiase aandelenmarkt zijn het afgelopen jaar eigenlijk behoorlijk middelmatig geweest vergeleken met andere gebieden, voornamelijk als gevolg van de verzwakking van de munt. En ik denk dat dit iets is dat op de hoofden van internationale investeerders zal blijven drukken.
— David Roche, strateeg, kwantumstrategie
Op de markten
Indiase aandelen breidden de verliezen donderdag uit, wat bijdroeg aan een zwakke start van het jaar voor de benchmarkaandelenindices van het land. De Nifty 50 daalde met 0,84%, terwijl de BSE Sensex donderdag met 0,82% daalde, wat een vierde achtereenvolgende sessie van daling markeerde voor beide benchmarks.
Beide indices staan klaar voor een winning streak van twee weken. Deze week is de Nifty 50 met 1,62% gedaald, terwijl de Sensex 1,73% heeft verloren.
Op de obligatiemarkt steeg het rendement op Indiase staatsobligaties met een looptijd van tien jaar met 0,02% naar 6,63%.
– Nur Hikmah Md Ali
Komt eraan
12 januari: CPI-inflatiegegevens voor december; De Duitse bondskanselier Friedrich Merz ontmoet premier Modi in Ahmedabad
15 januari: Werkloosheidscijfer voor december
Elke weekdag brengt CNBC’s ‘Inside India’-nieuwsprogramma u nieuws en marktcommentaar over de opkomende grote bedrijven en de mensen achter hun opkomst. Livestream de show op YouTube en bekijk hoogtepunten hier.
TOONTIJDEN:
ONS: zondag-donderdag, 23:00-0000 ET
Azië: Maandag-Vrijdag, 11:00-12:00 SIN/HK, 08:30-09:30 India
Europa: Maandag-vrijdag, 0500-06:00 CET
