Zilver, vanwege zijn volatiliteit vaak het ‘duivelsmetaal’ genoemd, heeft dit jaar recordhoogten bereikt en heeft volgens deskundigen nog langer te gaan ondanks een tekort aan aanbod.
De groeiwaarde van het metaal liep parallel met die van goud, dat zijn eigen rally met de prijs heeft meegemaakt voorbij rollen $ 4.000 per ounce dit jaar.
De zilverprijs bereikte medio oktober een recordhoogte van $54,47 per troy ounce, wat een Een stijging van 71% jaar-op-jaar. Sindsdien hebben ze de winsten enigszins teruggeschroefd, maar ze groeien nu weer ondanks het lage aanbod.
“Sommige mensen moesten zilver door de lucht vervoeren in plaats van per vrachtschip om aan de leveringsvraag te voldoen”, vertelde Paul Syms, hoofd van EMEA ETF Fixed Income en commodity product management bij Invesco, aan CNBC.
“Hoewel we de stijging hebben gezien, hebben we de prijs ook een beetje zien dalen. Op de langere termijn is er deze keer een andere dynamiek die zilver op redelijk hoge prijzen zou kunnen houden en misschien nog een tijdje kan blijven stijgen”, voegde hij eraan toe.
Oktober was pas de derde keer in de afgelopen 50 jaar, toen de zilverprijs piekte. Andere hoogtepunten van de zilverprijs zijn januari 1980, toen De gebroeders Hunt verzamelden een derde van de voorraden in de wereld toen ze probeerden de markt te verlagen, maar ook in 2011, na de crisis van het Amerikaanse schuldenplafond, toen zilver en goud werden omarmd als veilige havens.
Zilverprijzen sinds het begin van het jaar
“Zilver is slechts ongeveer een tiende van de omvang van de goudmarkt, en de short squeeze heeft natuurlijk een aantal beleggers verrast”, aldus Syms.
In tegenstelling tot eerdere investeringsgolven was de bloei van zilver in 2025 afhankelijk van een mix van een laag aanbod en een grote vraag uit India, evenals van industriële behoeften en tarieven.
“Na Bevrijdingsdag ging de prijs van goud omhoog, maar zilver daalde eigenlijk een klein beetje. En de goud-zilver-ratio kwam boven de 100”, zegt Syms, verwijzend naar de goud-zilver-ratio, die weergeeft hoeveel ounces zilver er nodig is om een ounce goud te kopen.
Een lage ratio betekent dat goud relatief goedkoop is, terwijl een hoge ratio aangeeft dat zilver ondergewaardeerd is en waarschijnlijk zal stijgen. In april bedroeg de verhouding één historisch hoogtepunt.
“Risicomanagers in financiële en industriële entiteiten wilden geen enkel metaal uit de Verenigde Staten laten gaan, uit angst dat het bijvoorbeeld 35% hoger zou terugkeren”, zegt Rhona O’Connell, hoofd marktonderzoek EMEA en Azië bij Stone X.
Snel vooruit naar de herfst en de vraag naar zilver bereikte een piek, vooral toen de moesson- en oogstseizoen in India ten einde kwamen.
“De boeren geven niet zo veel om de banken, dus goud en later zilver zijn vaak de eerste aanloophaven nadat ze hebben geoogst,” zei O’Connell.
India ook ’s werelds grootste consument van zilverJaarlijks wordt ongeveer 4.000 ton gebruikt, voornamelijk voor sieraden, gereedschappen en ornamenten.
De zilveren oproep dit najaar viel ook samen met Diwali, een vijfdaags ‘Festival of Lights’ dat voorspoed en geluk viert en ook de grootste feestdag van India.
Bevoorradingscrisis
Terwijl goud traditioneel favoriet is, presteerde zilver – een betaalbare beleggingsoptie in een land waar ongeveer 55% van de bevolking voor hun levensonderhoud afhankelijk is van de landbouw – dit jaar beter dan andere metalen.
Op 17 oktober steeg de zilverprijs in India naar een recordhoogte van 170.415 roepies per kilogram. Een stijging van 85% sinds het begin van het jaar.
80% van de Indiase zilvervoorraad wordt echter geïmporteerd. De VAE en China ondersteunen deze vraag steeds meer, maar Groot-Brittannië is traditioneel de grootste zilverleverancier van India.
Toch zijn de kluizen in Londen de afgelopen jaren snel leeggelopen. In juni 2022 had de London Bullion Market Association 31.023 ton zilver in bezit. In maart 2025 waren de volumes met ongeveer een derde gedaald tot 22.126 ton – het laagste punt dit jaar.
“Wat niet noodzakelijkerwijs zo zichtbaar is voor mensen, is wat er in de kluizen gebeurt”, zei O’Connell. “En het was op het punt gekomen dat er vrijwel geen metaal meer beschikbaar was in Londen.”
In oktober was de druk zo groot dat handelaren veel hogere financieringskosten (of leasetarieven) moesten betalen om hun posities te sluiten.
“Op een gegeven moment was het lenen van de ene dag op de andere voor 200% op jaarbasis, dus veel mensen waren op zijn zachtst gezegd erg gestresseerd”, zegt O’Connell.
Het aanbod is een voortdurend probleem voor zilver, net als voor andere kostbare en zeldzame metalen. De World Silver Survey 2025 van het Silver Institute schat dat de mijnproductie de afgelopen tien jaar is afgenomen, vooral in Midden- en Zuid-Amerika.
“In de afgelopen twaalf maanden is het onderliggende overschot om drie redenen in een tekort gaan veranderen: de impact van de elektrificatie van de vloot, kunstmatige intelligentie en fotovoltaïsche zonne-energie”, aldus O’Connell.
“Op dit moment bevat een gewoon elektrisch voertuig ongeveer 25 gram zilver, misschien hebben de grotere elektrische auto’s 50 gram zilver als onderdeel van hun componenten”, zei Syms.
“Als we overgaan op deze solid-state zilverbatterijen, zou elk elektrisch voertuig een kilo of meer zilver nodig kunnen hebben”, voegde hij eraan toe.
En omdat zilver een hoge thermische geleidbaarheid en een hogere elektrische geleidbaarheid heeft dan andere metalen, en de vraag naar elektrische auto’s, kunstmatige intelligentie en hernieuwbare energie toeneemt, zal de waarde van het metaal waarschijnlijk blijven stijgen.
“Zilver overbrugt de brug tussen edelmetalen en industriële metalen, en de manier waarop de technologie zich ontwikkelt, de batterijen en de zonnepanelen, het heeft een aantal goede toepassingen nu we een meer geëlektrificeerde wereld betreden”, aldus Syms.
