De zaak die alleen Netflix kan aanvoeren om Warner Brothers Discovery te kopen

De strijd om Warner Brothers Discovery laaide deze week op toen Paramount een vijandig bod van $108,4 miljard op het bedrijf lanceerde, waarmee Netflix vorige week bijna $83 miljard betaalde voor de streaming- en studio-activa van het bedrijf.

Het is de grootste fusie- en overnamedeal in 2025 en zal terecht zwaar onder de loep worden genomen in de VS en Europa. De uiteindelijke prijs voor Warner Brothers Discovery zal zeker veel te maken hebben met wie de strijd wint, vooral met investeerders, en er kunnen nog meer bieders en voorstellen komen.

Een overname van Netflix door een van de oudste studio’s van Hollywood, Warner Brothers, en zijn streamingdienst HBO Max zou zeker een golfeffect hebben in de hele industrie, maar niet op de manier waarop critici beweren.

Senator Elizabeth Warren noemde het een ‘antitrust-nachtmerrie’ die consumenten en Amerikaanse werknemers zou schaden. Actrice Jane Fonda, die in populaire Netflix-shows en films verscheen, noemde het ‘catastrofaal’. Titanisch Regisseur James Cameron noemde het een “ramp”. Roy Price, het voormalige hoofd van rivaliserende Amazon Studios, schreef er een New York Times hoofdartikel waarin “het einde van Hollywood” wordt verkondigd.

Dergelijke verhalen vergeten hoe Netflix de wereldwijde entertainmentindustrie de afgelopen 25 jaar al langzaam maar systematisch heeft gereorganiseerd door middel van een strategie van optellen, en niet van aftrekken. Door vanuit de marge te innoveren heeft Netflix verouderde modellen uitgedaagd, risiconemers beloond en consumenten meer controle gegeven voor een betere waarde. Het creëerde dus talloze kansen voor alle belanghebbenden.

Traditionele antitrustbeoordelingen richten zich op marktaandeel en de vraag of de resulterende combinatie de macht heeft om zowel consumenten als concurrenten te schaden. De sleutel zal zijn hoe eng of breed de antitrustautoriteiten de markt definiëren. Zullen ze b.v. evalueer de deal uitsluitend op het gebied van streaming tv-diensten, alle tv inclusief uitzending en kabel, of alle entertainmentopties inclusief games, muziek, enz. Maar zelfs bij de meest enge interpretaties zou een Netflix-HBO-combinatie nog steeds te maken krijgen met hevige concurrentie van goed gefinancierde rivalen als Disney, Amazon, Comcast, Apple en Paramount.

En dit fusieonderzoek zal de extra intriges met zich meebrengen dat president Trump al duidelijk maakt dat hij direct betrokken zal zijn bij de beslissing welk bod wordt goedgekeurd, ondanks dat zijn schoonzoon Jared Kushner het bod van Paramount gedeeltelijk financiert.

Dat gezegd hebbende, heeft Paramount al een agressieve roadshow georganiseerd voor investeerders van Warner Brothers Discovery om hen ervan te overtuigen hun aandelen in pand te geven. Dat betekent dat Netflix ook investeerders, toezichthouders en politici zal moeten overtuigen in wat ongetwijfeld de grootste promotietour ooit zal worden. En het sterkste argument dat zij kan aanvoeren ligt in haar eigen geschiedenis.

Volledige openbaarmaking: ik leidde het bedrijfscommunicatieteam van Netflix van 2014 tot 2017, ken het bedrijf diepgaand en blijf aandeelhouder. Ik verzorgde ook de PR voor andere bedrijfsfusies, waaronder het vijandige bod van Xerox op HP, totdat deze inspanning vanwege de pandemie werd geschrapt. Ik fungeerde als hoofdantitrustverslaggever Bloomberg-nieuws eind jaren negentig.

Het Netflix-verhaal

Tegenwoordig kijken veel mensen naar Netflix en zien ze een entertainmentgigant met een waarde van meer dan 400 miljard dollar en een grote marktmacht. Maar zo begon het niet, en het succes ervan was zeker niet gegarandeerd.

In de meest fundamentele zin is Netflix de belichaming van de Amerikaanse droom. Niet omdat het groot werd, maar omdat het klein begon en liet zien hoe gewone mensen met een beter idee en veel lef bij gevestigde industrieën terecht konden komen. Netflix heeft aangetoond dat wanneer je een gelijk speelveld creëert en op mensen in plaats van instellingen inzet, je kansen ontsluit die voorheen ondenkbaar waren.

Netflix wordt elke keer onderschat, misschien zelfs de laatste keer. In de beginperiode weigerden de banken het vanwege financiering, de leidinggevenden van Blockbuster Video lachten hen de kamer uit, en voormalig Time Warner-chef Jeff Bewkes deed het bedrijf op beroemde wijze af als het equivalent van ‘het Albanese leger’, waarmee hij suggereerde dat het helemaal geen bedreiging vormde.

Netflix is ​​er niet in geslaagd de mazen van de overheid te manipuleren of door wettelijke bescherming te zoeken om de concurrentie af te weren. Het identificeerde een dwingende marktbehoefte, analyseerde hoe nieuwe technologieën daarin zouden kunnen voorzien, en ging aan de slag met het bouwen van een alternatief. Het nam risico’s, leerde, draaide en bleef in beweging, waardoor geen enkel aspect van de entertainmentervaring onaangetast bleef.

Het zou eerlijk gezegd moeilijk zijn om de vele manieren te overschatten waarop het bestaan ​​van Netflix de consumenten, het hele entertainment-ecosysteem en aangrenzende markten zoals consumentenelektronica, telecom, technologie, ten goede kwam. marketingvertaling van talen en nog veel meer.

Vanaf het begin met postorder-dvd’s en vervolgens als streamingplatform heeft Netflix consumenten en hun pijnpunten centraal gesteld in de besluitvorming. Ik herinner me bijvoorbeeld verschillende bijeenkomsten waarin we bespraken of prijsverhogingen van kracht moesten worden voor inactieve accounts. (Kort antwoord: Nee. Sterker nog, ik denk dat Netflix nu inactieve accounts annuleert in plaats van mensen kosten in rekening te blijven brengen.) Het werkte waar mogelijk samen, zelfs met potentiële concurrenten, om de entertainmentervaring te vereenvoudigen, uit te breiden en te verbeteren.

Toen Netflix in 2012-2013 originele streamingcontent lanceerde, luidde het bedrijf niet alleen een nieuw gouden televisietijdperk in. Ze hebben alles veranderd, van de manier waarop inhoud werd gemaakt, vrijgegeven en ervaren in het bredere ecosysteem. Hoe?

Hier zijn slechts een paar manieren:

• Het doorbrak het schaarstemodel van deal-tv en filmvensters en verhoogde exponentieel het aantal vertelde verhalen, evenals de formats, frequentie en onderwerp. De stijgende inhoudsbudgetten dwongen rivalen hetzelfde te doen, waardoor miljarden meer in de creatieve gemeenschap terechtkwamen dan voorheen bestond. Alleen al dit jaar zal Netflix naar verwachting 18 miljard dollar uitgeven aan content voor een wereldwijd publiek van meer dan 300 miljoen mensen. Veel van zijn hits incl Vreemdere dingen, inktvisspellenEn Oranje is het nieuwe zwart zou nooit een thuis of zo’n groot publiek hebben gevonden op traditionele netwerken. Door de pool van makers uit te breiden en de risico’s te verminderen, heeft Netflix ook geliefde programma’s kunnen redden, waaronder de meest recente Sesamstraat evenals het lanceren van onbekend talent en het opnieuw opstarten van de carrières van anderen. (Ik kijk naar jou, Jane Fonda.)

• Door alle afleveringen van een tv-programma in één keer uit te brengen, zorgde Netflix niet alleen voor binge-watching. Het maakte een einde aan de traditionele distributiemethoden die de consumenten frustreerden en herstructureerde de hele entertainmentindustrie. Kabelbundels erodeerden, theaters moesten exclusieve deals heroverwegen, studio’s lanceerden hun eigen streaming-apps en direct-to-consumer-modellen hielden op te bestaan ​​waarbij je inhoud dumpte die de kassa bombardeerde. Consumenten konden zelf bepalen op welk schema ze naar programma’s keken en of ze liever iets in de bioscoop wilden kijken of thuis op de bank. En in plaats van voor elke film of serie afzonderlijk te moeten betalen, leverde Netflix een enorm portfolio aan content voor een vast maandelijks bedrag.

• Naast de inhoud heeft Netflix de hele entertainmentervaring van begin tot eind getransformeerd. Door aan te dringen op moeiteloos kijken voor consumenten heeft Netflix hele industrieën versneld, van smart-tv’s en mobiele apparaten tot cloud computing en AI. In Los Gatos testten en beoordeelden laboratoria tv’s, apparaten en zelfs ISP’s – waarbij ISP’s werden aangemoedigd om de snelheid te verlagen om kabelmonopolies te beschermen – en deze beoordelingen publiekelijk te delen, zodat consumenten dienovereenkomstig konden kiezen. Ingenieurs hebben geavanceerde compressietechnologie ontwikkeld om de overhead van mobiele data te verminderen en streaming van hoge kwaliteit te leveren, zelfs bij beperkte bandbreedte. Om zijn OpenConnect-netwerk op te bouwen, investeerde Netflix meer dan $1 miljard in de installatie van ongeveer 17.000 servers in 158 landen die populaire titels dichtbij de kijkers positioneren. Dit elimineerde buffering (wie zou de draaiende cirkel van vroeger kunnen vergeten?), verminderde de wereldwijde internetcongestie en bespaarde ISP’s miljarden aan transitkosten. Door op agressieve wijze 4K- en HDR-inhoud op grote schaal te distribueren, versnelde het de adoptie van Ultra HD, hervormde het de consumentenvraag en duwde het de hele hardware-industrie in de richting van beelden van hogere kwaliteit.

• En hoewel het bedrijf de verhalen van de wereld naar de wereld heeft gebracht, heeft het zwaar geïnvesteerd in het land waar het begon. Alsof Netflix wist dat het deze zaak op een gegeven moment zou moeten bepleiten, heeft Netflix er een uitgebracht Gemaakt in Amerika document op zijn website in april van dit jaar, waarin wordt benadrukt hoe Amerika hiervan profiteert. Volgens het document heeft het tussen 2020 en 2024 125 miljard dollar bijgedragen aan de Amerikaanse economie, meer dan 140.000 cast- en crewleden aangenomen, met meer dan 550 Amerikaanse productiebedrijven samengewerkt en meer dan 900 titels gefilmd in alle 50 staten.

Netflix trok meer dan 300 miljoen abonnees door het krachtigste wereldwijde distributieplatform ter wereld te bouwen en ervoor te zorgen dat inhoud gemakkelijk toegankelijk en leuk om naar te kijken is. Het is niet in het zakelijke belang van het bedrijf om inhoud van Warner Brothers te horden, en niets in de geschiedenis van het bedrijf wijst op een dergelijke aanpak.

Wat theaterbezitters betreft die hun bezorgdheid uitten: hun harde aanpak van Netflix leidde ertoe dat het bedrijf zijn eigen theaters in LA en NYC kocht om films in première te laten gaan, zodat ze in aanmerking konden komen voor prijzen. Deze combinatie zou hen uiteindelijk kunnen dwingen de kijkcijfers in de samenleving onder ogen te zien en hun spel op te voeren om meer theaterbezoekers aan te trekken.

Hoofdverkoper

Beide co-CEO’s bij Netflix – Ted Sarandos en Greg Peters – zijn indrukwekkend. Maar als het bedrijfsverhaal van Netflix een van de American Dream is, is dat ook het persoonlijke verhaal van Ted.

Ik dacht vaak dat Ted elke dag wakker zou worden en zou zeggen: ‘knijp me’. Omdat niets uit zijn kindertijd iemand ertoe zou brengen te geloven dat hij in de verheven positie zou verkeren waarin hij nu verkeert, aan de top van een sector waar hij diep en diep van houdt.

Hij was een van de vijf kinderen en groeide op in een Grieks-Amerikaans gezin in Phoenix, waar hij zich vaak herinnerde dat hij met het hele gezin samen naar op video opgenomen soapseries en andere shows had gekeken. Hij stopte na twee jaar met studeren en werkte bij de plaatselijke videotheek in de buurt van zijn huis. Het was nadat hij begon te klimmen in de gelederen bij videoverhuurbedrijven dat Netflix-medeoprichter Reed Hastings contact met hem opnam en hem het idee verkocht om zich bij Netflix aan te sluiten.

De rest is, zoals ze zeggen, geschiedenis. Als Chief Content Officer vóór co-CEO was Ted de belangrijkste drijvende kracht achter de overgang van het bedrijf naar de originele programmering. Door een combinatie van passie, charme en hoge intuïtie bouwde hij de geloofwaardigheid van het bedrijf op in een clubindustrie die buitenstaanders lange tijd wantrouwend aankeek.

Niet alleen ontvouwde zijn Amerikaanse droom zich met Netflix, hij is een zeer bekwame communicator die mensen op een heel menselijke manier met elkaar verbindt door middel van persoonlijke verhalen en warmte. En terwijl critici zich zorgen maken over hoe de technologische achtergrond van Netflix het oude Hollywood zou kunnen veranderen, sijpelt Teds liefde voor alle dingen en mensen Tinsel Town uit elke porie.

Netflix overal

Toen we Netflix begin 2016 wereldwijd lanceerden, gebruikten we #NetflixEverywhere om dit moment te markeren. Dat edict is nog nooit zo passend en noodzakelijk geweest in de strijd om Warner Brothers Discovery.

Netflix zal zijn verhaal de komende twaalf tot achttien maanden actief aan elk publiek moeten vertellen, anders zal het, zoals we al hebben gezien, het risico lopen dat de vele tegenstanders niet-vleiende en misschien zelfs onware tegenverhalen opdringen.

Media-interviews, grote zaken- en investeerdersconferenties en congresbijeenkomsten bieden allemaal mogelijkheden om besluitvormers en potentiële critici eraan te herinneren dat succes op zichzelf geen probleem is als het eerlijk wordt bereikt en door klanten beter te bedienen dan anderen. Het is niet zo dat andere bedrijven de afgelopen tien tot vijftien jaar niet genoeg tijd hebben gehad om Netflix in hun eigen spel te verslaan.

En niemand houdt meer van een achtergrondverhaal dan de man in het Oval Office.